鋼市受外因擾動(dòng)加大 月底前風(fēng)險(xiǎn)有限

　　行情回顧

　　今日鋼市現(xiàn)貨偏強(qiáng)，期鋼偏弱。螺旋管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，截止今日收盤，螺紋鋼主力01合約收3165，較上一個(gè)交易日跌9個(gè)點(diǎn);熱卷主力01合約收3228，較上一個(gè)交易日漲9個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收1882.5，較上一個(gè)交易日漲8.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1274，較上一個(gè)交易日漲4.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收680，較上一個(gè)交易日漲1個(gè)點(diǎn)。截至20日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3376元，較上一個(gè)交易日漲21元;熱卷均價(jià)為3176元，較上一交易日漲19元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為715元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1610元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為2910元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市現(xiàn)貨小漲為主，期鋼則小幅回落調(diào)整，螺紋略微收跌。從現(xiàn)貨來(lái)看，螺紋、熱卷、中板、冷軋以及方管等品種仍然有一些市場(chǎng)繼續(xù)上漲10-30元，鍍鋅、彩涂總體偏穩(wěn)、熱卷小數(shù)市場(chǎng)回落10-20元。總體上，漲勢(shì)較昨日收斂，情緒也隨之降溫?？傮w成交表現(xiàn)一般。

　　盤面回調(diào)，一方面是昨天美聯(lián)儲(chǔ)降息帶動(dòng)市場(chǎng)上漲過(guò)快，但繼續(xù)上漲勁頭不足。另一方面是9月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)價(jià)出爐，不論是1年期還是5年期都沒有動(dòng)，又是是市場(chǎng)一直關(guān)注的5年期利率未再做調(diào)整，預(yù)期落空，盤面出現(xiàn)一定幅度調(diào)整。目前尚處在正常的波動(dòng)調(diào)整階段，還沒有出現(xiàn)新的回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　原料端對(duì)成本支撐力度有所提升。本周第一輪焦炭提漲落地，鋼市情緒持續(xù)回暖打開了鐵水進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)的預(yù)期空間，焦炭日耗有望繼續(xù)增加，同時(shí)近期雙焦盤面的拉漲，也激發(fā)了投機(jī)需求增量，二者為爐料反彈提供了雙重支撐，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)或趨強(qiáng)運(yùn)行，仍有可能提起第二輪甚至第三輪提漲。

　　政策上，仍有一定期待。雖然9月LPR為何按兵不動(dòng)，但并不意味著貨幣政策沒有調(diào)整空間。今年2月、7月LPR兩次較大幅調(diào)降，商業(yè)銀行需要一定時(shí)間評(píng)估LPR調(diào)降的具體影響與效果。另外存款利率下行較快，銀行經(jīng)營(yíng)壓力也在增大，需要時(shí)間。此外，也不排除會(huì)針對(duì)GDP目標(biāo)沖刺，出臺(tái)一些有力針對(duì)性的利好政策。

　　在產(chǎn)業(yè)政策方面，工業(yè)和信息化部辦公廳印發(fā)工業(yè)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造指南的通知。通知指出，到2027年，技術(shù)裝備水平再上新臺(tái)階，80%以上鋼鐵產(chǎn)能完成超低排放改造，30%以上鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到能效標(biāo)桿水平，關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)到80%。涉及生鐵、粗鋼冶煉設(shè)備和產(chǎn)能變化的，需先按規(guī)定落實(shí)產(chǎn)能置換相關(guān)政策。同時(shí)，工信部印發(fā)工業(yè)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造指南，以煉化、煤化工、氯堿、純堿、電石、磷肥、輪胎、精細(xì)化工等領(lǐng)域達(dá)到設(shè)計(jì)使用年限或?qū)嶋H投產(chǎn)運(yùn)行超過(guò)20年的主體老舊裝置為重點(diǎn)，推動(dòng)老舊裝置綠色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老舊、低效、高風(fēng)險(xiǎn)設(shè)備。結(jié)合碳排放核準(zhǔn)會(huì)給鋼鐵企業(yè)設(shè)定碳排放額度，這對(duì)行情仍產(chǎn)生一定利好。碳排放核準(zhǔn)、碳足跡認(rèn)證等多方面因素會(huì)促使鋼鐵行業(yè)進(jìn)行深度調(diào)整和變革，對(duì)鋼市的生產(chǎn)、供需、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力以及國(guó)際貿(mào)易等方面都產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　行情展望

　　從目前看，市場(chǎng)受美聯(lián)儲(chǔ)降息影響，盤面波動(dòng)較大。但黑色市場(chǎng)又有自身內(nèi)在邏輯，同時(shí)更注重國(guó)內(nèi)宏觀和供需變化。目前看，黑色借助美聯(lián)儲(chǔ)降息反彈到了一個(gè)新高度，但是也有一定的不穩(wěn)定性，節(jié)奏很難把控。不過(guò)，焦炭成本提升、鋼廠產(chǎn)量低增長(zhǎng)以及需求季節(jié)性回復(fù)，漲價(jià)刺激成交階段性好轉(zhuǎn)以及技術(shù)性階段反彈的結(jié)構(gòu)，使行情在10.1前，不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)。

　　從盤面來(lái)看，日內(nèi)黑色系沖高回落，螺紋小幅收跌，其它品種微幅收漲。湖南鋼護(hù)筒廠家據(jù)悉，其中螺紋主力收3165，跌9，持倉(cāng)198萬(wàn)手，日增倉(cāng)4451手，較上周五持倉(cāng)增18萬(wàn)手。從周線來(lái)看，收盤價(jià)較上周收盤價(jià)3190跌25個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3180，較上周結(jié)算價(jià)3110漲70個(gè)點(diǎn)。本周價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落狀態(tài)，但重心仍較上周有所提高。從技術(shù)上來(lái)看，本周收盤低于上周收盤價(jià)，但回撤幅度不大，下周重點(diǎn)關(guān)注下方3140附近支撐，而上方壓力則關(guān)注3220附近，如不能向上突破，大概率100元左右的區(qū)間內(nèi)震蕩。（來(lái)源于蘭格鋼鐵）