供需結(jié)構(gòu)惡化 板卷價格存下跌風(fēng)險

　　一、本周價格分析

　　本周冷熱板卷價格震蕩下行，先漲后跌。鋼管樁廠家據(jù)悉，截止9月25日，國內(nèi)熱軋板卷市場均價3878元/噸，周環(huán)比下跌1.27%;國內(nèi)冷軋板市場均價4820元/噸，周環(huán)比上漲0.31%。本周冷熱板卷供應(yīng)保持高位，需求兌現(xiàn)壓力顯現(xiàn)，臨近雙節(jié)假期，部分貿(mào)易商存低價補貨意愿，但市場成交不理想，供需結(jié)構(gòu)壓制鋼價上漲。宏觀預(yù)期和高位成本尚有支撐，處于高位價格的焦礦支撐強勁，成本端支撐板卷底部價格。

　　二、影響價格變動的因素：

　　基本面

　　根據(jù)生意社了解的最新數(shù)據(jù)顯示，本周熱軋社會庫存296.77萬噸，較上周上升4.45萬噸，周產(chǎn)量315.79萬噸，周環(huán)比增加6.89萬噸;本周冷軋社會庫存111.76萬噸，較上周下降4.08萬噸，周產(chǎn)量83.46萬噸，周環(huán)比增加0.11萬噸。

　　本周熱軋板卷社會庫存上漲幅度明顯，產(chǎn)量在連續(xù)兩周下降后再次回升，供應(yīng)壓力下對熱軋板卷價格造成利空影響。冷軋開工了周環(huán)比小幅增加，產(chǎn)量繼續(xù)維持高位狀態(tài)，社會庫存小幅下降，當(dāng)前冷軋商家整體的庫存壓力不大。

　　成本面

　　鐵礦石港口庫存保持去庫，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量248.85萬噸，環(huán)比增加1.01萬噸，鐵礦石供需基本面短期或維持向好局面。鋼廠的利潤情況尚在接受范圍，短期內(nèi)生產(chǎn)情況變化不大，考慮到此前有監(jiān)管消息發(fā)布，后期政策不明。預(yù)計短期鐵礦石價格震蕩運行。

　　焦炭價格穩(wěn)中偏強運行。近期煤炭安全監(jiān)察趨嚴(yán)，原煤供應(yīng)量縮減，且當(dāng)前冷熱板卷開工率都維持在高位，對焦炭采購較為積極，支撐原料需求，預(yù)計短期焦炭價格穩(wěn)中偏強運行。

　　三、后市預(yù)測

　　整體來看，宏觀利好消息尚在托底鋼市，原料焦炭和鐵礦石價格堅挺，板卷價格下方有支撐。但基本面有所惡化，鐵水產(chǎn)量高位再增，鋼廠供應(yīng)壓力盡顯，臨近節(jié)前補庫尾聲，板卷價格有下跌風(fēng)險，預(yù)計短期熱軋開平板價格窄幅震蕩運行。