三季度價格重心下移 四季度或延續(xù)下行

　　3季度螺紋鋼價格震蕩走勢，價格重心下移，主要因為產量增加、需求表現(xiàn)不及預期對價格多有拖累，高位成本支撐下也難以帶動價格上行;4季度或呈現(xiàn)供需雙降的局面，需求萎縮，庫存累積對價格形成壓制，高爐開工或降低，對原料需求減弱，成本支撐或下降，4季度螺旋鋼管價格多盤整后偏弱運行。

　　3季度螺紋鋼價格呈現(xiàn)震蕩走勢，價格重心下移，3季度螺紋鋼均價3696.32元/噸，較2季度均價環(huán)比下跌1.92%，同比下降8.62%。7月螺紋鋼價格震蕩走勢，成本偏強走勢，對價格多有支撐，淡季庫存有積累，但是低于往年同期水平，貿易商壓力不大，但是需求萎靡、產量增加多對價格造成拖累，多空博弈之下，價格震蕩盤整走勢，變動幅度不大;8月份螺紋鋼價格震蕩偏弱走勢，終端剛需持續(xù)萎靡，房產企業(yè)債務危機下，市場對后市行情預期轉弱，庫存持續(xù)增加，使得價格承壓下行;9月份價格震蕩偏強，利潤表現(xiàn)不理想，鋼企主動檢修減產以及轉產，產量下降明顯，社會庫存呈現(xiàn)降勢，房地產利多消息頻出，市場心態(tài)好轉，市場交投積極性明顯提高，加之成本上漲，對螺紋鋼價格形成支撐。

　　據(jù)調研134家鋼企產量數(shù)據(jù)，3季度建筑鋼材總產量7322.49萬噸，較2季度增加234.4萬噸，增幅3.31%，7月份螺紋鋼月均利潤-48.55元/噸，環(huán)比減少204.67%，同比下降193.88%，利潤空間受到擠壓，鋼企減產轉產意愿較高，進入9月份建筑鋼材產量縮減明顯，9月份建筑鋼材產量2334.85萬噸，較7月份減少，178.21萬噸，降幅7.09%，產量縮減，供需矛盾有所緩和，8-9月份產量數(shù)據(jù)的變化對價格多有支撐。

　　3季度社會庫存走勢呈現(xiàn)先增后降，在8月下旬由增轉降，

　　調研，截止到9月21日，建筑鋼材社會庫存806.68萬噸，較6月底下降0.18%，同比增加4.65%，3季度社會庫存整體變動幅度不大，今年隨著鋼廠直發(fā)比例提升，社會庫存蓄水池作用繼續(xù)減弱，且目前貿易商主動拿貨意愿不高，多維持低位庫存運行為主。

　　3季度建筑鋼材表觀消費量走勢先降后增，3季度9203.07萬噸，較2季度減少13.21%。7-8月份，傳統(tǒng)淡季下，表觀消費量持續(xù)萎縮。“認房不認貸”等房地產利多消息頻出，市場信心有被帶動，9月份市場交投積極性較高，終端施工節(jié)奏有所加快，9月表觀消費量小幅增加。終端實際需求仍舊表現(xiàn)有限，下游按需采購，市場交投主力軍為期現(xiàn)套基差操作者。

　　成本利潤：成本支撐較強，利潤虧損較為嚴重

　　3季度螺紋鋼成本震蕩偏強走勢，3季度平均成本3370元/噸，環(huán)比增加1.43%，9月螺紋鋼月均成本3425.88元/噸，較6月份月均成本增加5.9%。焦炭、鐵礦石等原料價格多呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，成本上漲，對螺紋鋼價格支撐較為明顯。3季度螺紋鋼利潤整體處在明顯虧損的狀態(tài)，3季度螺紋鋼平均利潤-129.44元/噸，環(huán)比下降2403.13%，同比下降208.98%。鋼企生產積極性下降，自8月份陸續(xù)進行檢修減產以及轉產。

　　4季度建筑鋼材價格多呈現(xiàn)先盤整后弱勢，價格重心下移

　　產量方面：10-11月份，鋼企利潤不佳，疊加采暖季錯峰要求和鋼廠陸續(xù)進行年終檢修等因素，產量減少;12月份年終檢修陸續(xù)結束，產量較11月份小幅增加;

　　需求方面：終端需求難有增量，需求對價格支撐有限;11-12月份終端需求表現(xiàn)弱勢，四季度北方室外氣溫降低，施工環(huán)境進一步惡劣，需求持續(xù)萎縮;

　　成本方面：10月份，鋼企生產整體變化不大，且焦企提漲意愿較高，成本有增加的可能性;11月份鋼企高爐開工多有減弱，對原料需求減弱，成本預期下降;12月份鋼企生產稍有增量，對原料需求或有增加，成本支撐或增加。

　　庫存方面：10月份庫存多延續(xù)下降，11-12月份傳統(tǒng)淡季狀態(tài)下，庫存逐漸累積

　　綜合來看，涂塑螺旋管廠家認為，10月份產量下降，庫存下降，需求支撐有限，成本偏強，價格多呈現(xiàn)盤整運行;11-12月份需求、成本呈現(xiàn)下降預期，社會庫存逐漸呈現(xiàn)累積狀態(tài)，貿易商壓力增加，價格多承壓下行。預計4季度， 建筑鋼材4季度預期價格先盤整后弱勢。10月份均價預估在3750元/噸，11月份均價在3700元/噸，12月份均價在3650元/噸。