螺旋鋼管價格6月開局翻紅，能否反轉(zhuǎn)成功？

　　庫存數(shù)據(jù)出爐

　　防腐螺旋管廠家據(jù)悉，35城螺紋社庫584.88萬噸減少32.75萬噸，線材社庫115.33萬噸減少6.96萬噸，社庫總庫存700.21萬噸;螺紋鋼廠庫225.25萬噸減少5.36萬噸，線材廠庫68.34萬噸減少7.51萬噸，鋼廠總庫存293.59萬噸;鋼廠產(chǎn)量273.41萬噸增加3.03萬噸，表觀消費311.52萬噸，較上周增加14.00萬噸。

　　鋼廠產(chǎn)量先大規(guī)模檢查而后小規(guī)模復(fù)產(chǎn)，鋼廠在復(fù)產(chǎn)、減產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)循環(huán)中博弈，在利潤未有明顯好轉(zhuǎn)的前提下，鋼廠產(chǎn)量大幅增加的可能性不大，且市場有傳言稱粗鋼平控細則已推進至各個鋼廠，但遲遲未得到明確的官方消息確認，表觀需求有小幅增加，源于基數(shù)較低，鋼廠和市場代理依舊維持去庫降庫操作，庫存整體仍處于快速下降趨勢。

　　原料端負反饋持續(xù)發(fā)酵

　　【焦炭】河北代表鋼廠通知從6月1日零點開始干焦下調(diào)80元/噸、濕焦下調(diào)50元/噸 、頂裝下調(diào)100元/噸(第十輪)。

　　基本面:下游需求及價格不樂觀，鋼廠利潤惡化，焦鋼毛利差4.6%，利潤驅(qū)動下現(xiàn)貨有下行趨勢，復(fù)產(chǎn)難持續(xù);成本企穩(wěn)，焦價第十一輪調(diào)降落地，噸焦利潤略有下滑，出貨改善，對降價稍有抵觸情緒,焦鋼產(chǎn)量比下滑，原料端負反饋繼續(xù)發(fā)酵，原料企穩(wěn)之前 價格繼續(xù)下探。

　　總結(jié)

　　5月PMI數(shù)據(jù)，主要有三個關(guān)鍵點，一是制造業(yè)PMI持續(xù)下降，產(chǎn)需兩端都受到影響;二是非制造業(yè)PMI指標(biāo)仍在高景氣區(qū)間，但增速有所滑落，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇出現(xiàn)一定分化，主要是房地產(chǎn)下行影響;三是價格指標(biāo)快速回落，中小企業(yè)生存情況不容樂觀。其實這些都反應(yīng)出一個問題就是內(nèi)需不足，當(dāng)前經(jīng)濟刺激政策效果已經(jīng)逐漸減弱。長沙螺旋鋼管廠家認為，內(nèi)需不足已經(jīng)是一個共識，但對如何拉動內(nèi)需各方分歧較大。一是放水刺激經(jīng)濟，之前市場對降息預(yù)期較高，但目前來看，降息并不能解決當(dāng)下問題。一季度釋放的天量貨幣主要集中在企業(yè)手中，目前居民仍在去杠桿過程中。二是加大力度刺激房地產(chǎn)，再次發(fā)揮房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟的作用。但目前居民仍在去杠桿過程中，刺激房地產(chǎn)同樣不能解決問題。

　　目前來看需求端季節(jié)性壓力較大，部分地區(qū)降雨較多，影響開工進度，終端需求量持續(xù)走弱。供應(yīng)端，市場有傳言稱粗鋼平控細則已推進至各個鋼廠，但遲遲未得到明確的官方消息確認。需求弱勢下供給端的變化將是未來市場關(guān)注的焦點。5月以來各種傳聞層出不窮，但若無明顯利好的宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)，反彈幅度仍然受限。