供需端雙雙走強(qiáng) 后市走勢偏謹(jǐn)慎

日期 : 2018-04-19標(biāo)簽: 螺旋鋼管

　　3月底以來，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)反彈，主力1810合約從3163元/噸低點(diǎn)升至昨日收盤價(jià)3446元/噸。需求回暖和超跌共同推動此次螺紋鋼價(jià)格反彈，但從中長期來看，螺紋鋼庫存仍處于較高位置，供需基本面改善也相對有限，價(jià)格走勢趨向謹(jǐn)慎。
　　供需端雙雙走強(qiáng)
　　“清明過后，拿貨的人就逐漸多了起來?！?月份銷量起碼要比3月份多一大半。需求端基建工地和房地產(chǎn)市場都有增長，其中房地產(chǎn)客戶占比較多?！敖诼菁y鋼價(jià)格反彈，主要在于需求回暖和此前價(jià)格超跌?！?018年初，受地產(chǎn)開工和工人復(fù)工較晚影響，3月市場需求不如預(yù)期，4月初需求逐步好轉(zhuǎn)。此外，鋼材價(jià)格在3月下跌較快，現(xiàn)貨最低時(shí)甚至跌破電爐企業(yè)生產(chǎn)成本，電爐成本支撐也使得鋼價(jià)偏強(qiáng)。
　　需求增加明顯的體現(xiàn)是庫存下降。最近兩周，螺紋鋼庫存連續(xù)出現(xiàn)下降。當(dāng)周，螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存1157.57萬噸，較此前一周減少82.37萬噸。值得注意的是，在需求回暖的同時(shí)，市場供給也在逐步增加。當(dāng)周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率為67.5%，較前一周小幅上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面，當(dāng)周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量307.94萬噸，較前一周上升2.91萬噸。進(jìn)入4月后，華北限產(chǎn)采暖季限產(chǎn)地區(qū)鋼鐵企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，螺紋鋼產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量觸底回升。此外，螺紋鋼價(jià)格反彈也帶動電弧爐企業(yè)開工率提升。預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，螺紋鋼供給量仍將持續(xù)增長。
　　“4月份，隨著下游復(fù)工，需求進(jìn)一步提升，庫存下降，但目前需求并不是決定價(jià)格的唯一因素。隨著鋼廠產(chǎn)能復(fù)蘇，原材料價(jià)格下跌，市場去庫存壓力依然很大，市場目前形勢并不明朗。”
　　后市走勢偏謹(jǐn)慎
　　雖然螺紋鋼在近期走出一波比較漂亮的反彈，但市場分析普遍認(rèn)為，國內(nèi)螺紋鋼供需基本面改觀有限，后市仍需謹(jǐn)慎對待。從期貨和現(xiàn)貨基差來看，在這一輪反彈中，雖然螺紋鋼1805合約因逼近交割時(shí)點(diǎn)，期貨貼水幅度逐步縮小，但主力1810合約對現(xiàn)貨的貼水卻在逐步擴(kuò)大，目前與上海市場現(xiàn)貨貼水在370元/噸左右。“期貨貼水更多是由產(chǎn)業(yè)和宏觀資金對遠(yuǎn)期情況不樂觀造成的?！?/span>
　　從供需層面上看，基本面并不支撐鋼價(jià)持續(xù)上漲。一方面，國內(nèi)需求在穩(wěn)定情況下逐步趨向減少；另一方面，供給端供給側(cè)改革效應(yīng)在邊際遞減?！碍h(huán)保力度在加大，鐵水產(chǎn)量雖然減少了，但粗鋼產(chǎn)量在增加，產(chǎn)能置換也不會對供給產(chǎn)生太多影響?！睆暮暧^方面看，對于螺紋鋼后市也不宜過度樂觀?！皬暮暧^周期上看，國內(nèi)仍是偏向謹(jǐn)慎階段，從長期來看，對鋼材需求影響偏中性。”

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