鋼市降溫 反彈“熄火”了嗎？

　　行情回顧

　　今日鍍鋅螺旋鋼管市場漲勢放緩，多地現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，期鋼小幅收漲。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3641，較上一個交易日漲3個點;熱卷主力合約收3765，較上一個交易日持平;焦煤主力合約收1273.5,較上一個交易日跌7.5個點;焦炭主力合約收2019，較上一個交易日漲25個點;鐵礦石主力合約收766.5，較上一個交易日漲10個點。截至6日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3745元，較上一個交易日持平;熱卷均價為3852元，較上一個交易日跌4元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為840元，較上一個交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1950元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3470元，較上一交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體趨穩(wěn)，少數(shù)市場小幅上漲，個別市場螺紋、熱卷和中板等品種出現(xiàn)窄幅下降，價格重心較昨日略微下移。目前西南、西北部分市場螺紋鋼價格仍在3600元以下，這一輪漲幅明顯沒有華北、華東大。此外，沈陽、天津等地螺卷價格相對其他地區(qū)較弱。從成交上看，整體較昨日略好，但市場觀望情緒仍比較濃，已經(jīng)沒有了封庫惜售、搶購等現(xiàn)象出現(xiàn)。

　　市場較昨日有所降溫，建材、板材都有個別市場小幅回落的狀況，表明市場繼續(xù)處在消化漲幅的態(tài)勢之中，繼續(xù)上漲驅(qū)動不足。目前期貨、現(xiàn)貨普遍較5月底的低點回彈了200元以上，盡管幅度不大，但在久跌的低迷市場環(huán)境之下，也實屬不易。目前市場比較關(guān)心，限產(chǎn)已經(jīng)退居其次，主要是期望較高的宏觀政策能不能出來。當(dāng)前市場真假消息難辨，各種“小紙條”在黑色圈內(nèi)滿天飛，一會地產(chǎn)政策要參考新加坡模式，放開限購，一會又有關(guān)部委召集地產(chǎn)企業(yè)開會等等、甚至又把4月19日對鐵礦控價的舊消息拿出來當(dāng)新政策炒作。問題是，大有人信之。這反映出近期政策處于真空期，市場既期望出臺更有利刺激政策和急切的盼漲心理交織在一起，當(dāng)然也夾雜一些別有用心的炒作。

　　政策還有沒有發(fā)力空間?有，但是很難改變兩會以及4.28工作經(jīng)濟(jì)會議定下的基調(diào)。 5月金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即，5月信貸可能依然偏弱，人民幣新增貸款或低于去年同期，但環(huán)比4月有所增加。當(dāng)前通脹壓力較低，貨幣政策發(fā)力仍有空間，不排除在下半年有進(jìn)一步寬松的降準(zhǔn)或降息出現(xiàn)。即便是降息，也是存款利息先降。目前地方銀行已經(jīng)陸續(xù)開啟了新一輪的存款利息的調(diào)降，但是企業(yè)更期待的貸款利息還沒有變動。另外，新華社日前發(fā)文稱，今年，中央對地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模10.06萬億元，創(chuàng)下近年新高。其中，均衡性轉(zhuǎn)移支付增長10.3%、縣級基本財力保障機(jī)制獎補(bǔ)資金增長8.7%。財政部表示，中央對地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算正按規(guī)定抓緊下達(dá)，確保符合下達(dá)條件的資金"應(yīng)下盡下"，為地方分配使用資金留出更寬裕時間。此外，地方預(yù)算調(diào)整報告陸續(xù)獲批。 2023年第二批地方債額度下達(dá)后，近期多地密集進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。截至6月5日已有北京、安徽、福建、山西等10余個省份完成了預(yù)算調(diào)整。在預(yù)算調(diào)整后，地方將新一批額度分解至市縣并匹配項目后，新一批地方債將開始陸續(xù)發(fā)行。據(jù)此前報道，2023年第二批地方債額度已于5月中旬下達(dá)省級財政部門。理論上本批次可下達(dá)的最高額度約1.9萬億，其中一般債0.3萬億、專項債1.6萬億。地方債如此快速調(diào)整，也是解決地方財力燃眉之急，這對市場來說，也是好事。解決、調(diào)整總比懸而不決強(qiáng)。

　　國鐵集團(tuán)恢復(fù)動車組大規(guī)模采購 首批訂單或達(dá)500億元。據(jù)悉，這只是第一批次，預(yù)計后續(xù)還有大筆采購。后期國鐵集團(tuán)曾有意將貨車規(guī)模擴(kuò)至120萬輛，而如今貨車保有量約在百萬輛左右，則意味著還有20萬輛的增長空間。

　　這些說明，有些發(fā)力政策已經(jīng)在路上，但是要統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)和轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，要跨周期而不是逆周期調(diào)節(jié)、要把握全局和局部的關(guān)系，則不是市場簡單的理解刺激房地產(chǎn)的簡單粗暴的老調(diào)子。因此，市場近期尤其需要冷靜對待各種“小作文”。

　　行情展望

　　目前看，行情仍然是反彈過程中的節(jié)奏問題，今日遇到阻力出現(xiàn)降溫調(diào)整，連同股市先強(qiáng)后弱，反映了對政策的預(yù)期和情緒的變化。在政策面上，不報太高期望;在產(chǎn)業(yè)面上，也不要過分相信限產(chǎn)。市場仍然是那個市場，躁動的永遠(yuǎn)是人心。隨著反彈壓力越來越大，不排除繼續(xù)降溫可能，行情表現(xiàn)為震蕩運(yùn)行為主，反彈的路也不順暢。

　　從盤面看，湖南鋼管樁廠家認(rèn)為，黑色主力出現(xiàn)分化，焦煤小幅收跌，焦炭和鐵礦、螺卷繼續(xù)收漲。螺紋10收3641，漲3。持倉降至188萬手，日內(nèi)繼續(xù)減倉為主。前20席位多頭持倉減少1.8萬手，空頭持倉減少2.3萬手，中信期貨減持空單1.4萬手。連續(xù)多日減倉運(yùn)行，反映了反彈缺乏真驅(qū)動。目前日線連續(xù)兩日收長上影，上方仍有一定壓力。小時級別出現(xiàn)頂背離，反彈遇阻，有小幅回調(diào)壓力。日內(nèi)反彈轉(zhuǎn)為偏弱震蕩對待，參考區(qū)間3590-3689。（蘭格鋼鐵）