2022年焊接鋼管價(jià)格重心將有所下移

　　2021年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，總需求恢復(fù)快于生產(chǎn)端，鋼廠端復(fù)產(chǎn)早于能源類供應(yīng)，供需復(fù)蘇的不平衡帶動(dòng)鋼市量?jī)r(jià)雙升;而資金面的寬松并未及時(shí)傳導(dǎo)至中下游企業(yè)，監(jiān)管部門(mén)多次提出大宗商品要保供穩(wěn)價(jià)，價(jià)格快速由漲轉(zhuǎn)跌，回歸政策及市場(chǎng)調(diào)節(jié)下的供需基本面;焊管作為產(chǎn)業(yè)鏈末端產(chǎn)品，承受上下游雙重壓力。2022年外部環(huán)境悄然改變，焊管品種因上游產(chǎn)能置換，傳統(tǒng)供應(yīng)半徑亦面臨新的調(diào)整，在宏觀面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策逐漸加碼的背景下，尋找新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)存在競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。

　　??一、焊管市場(chǎng)走勢(shì)

　　??1、兩次價(jià)格大跌 三次集中停產(chǎn)

　　??數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，全國(guó)4寸(3.75)焊管平均價(jià)格5425元，比上年同期上漲654元;全國(guó)4寸(3.75)鍍鋅管平均價(jià)格6380元，比上年同期上漲916元;全國(guó)50*50*2.5方管平均價(jià)格5296元，比上年同期上漲464元;全國(guó)219*6螺旋管平均價(jià)格5678元，比上年同期上漲786元。

　　??數(shù)據(jù)顯示，2021年焊管年均價(jià)格5385元，較2020年上漲38.16%;管廠年均開(kāi)工率69.86%，較2020年下降17.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　??一季度焊管價(jià)格逐級(jí)抬高，以唐山4寸3.75mm焊管為例，實(shí)際出廠平均價(jià)格4653元，春節(jié)后均價(jià)較節(jié)前上漲579元，漲幅13.49%。春節(jié)期間，全國(guó)29家焊管生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)時(shí)間多集中在1月底、2月初，復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月20日，產(chǎn)能利用率快速恢復(fù)至80%左右，在統(tǒng)計(jì)管廠總庫(kù)存量達(dá)到年內(nèi)高位109.59萬(wàn)噸，較節(jié)前增庫(kù)37.94%。

　　??二季度，5月出現(xiàn)千元漲跌調(diào)整，以唐山4寸3.75mm焊管為例，實(shí)際出廠平均價(jià)格5555元，較一季度上漲902元，漲幅19.39%，較2020年二季度均值上漲約51%。其中，5月13日，唐山焊管出廠價(jià)達(dá)到6500元，至年內(nèi)峰值。由于上游價(jià)格大起大落，焊管企業(yè)盈利長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，4月28日友發(fā)集團(tuán)會(huì)議通知為維護(hù)行業(yè)良性發(fā)展，回歸管帶合理價(jià)差，5月1日起不惜停工停產(chǎn)，帶動(dòng)至少80%的焊管企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行減產(chǎn)停產(chǎn)，時(shí)間在1-5天不等;在統(tǒng)計(jì)管廠產(chǎn)能利用率回落至50%左右。

　　??鋼市經(jīng)歷5月價(jià)格的快漲快跌，焊鍍管管廠和貿(mào)易商普遍以保證盈虧可控的穩(wěn)健邏輯為主。管廠利潤(rùn)空間的壓縮倒逼產(chǎn)能利用率靈活下降，決定出廠價(jià)格的相對(duì)堅(jiān)挺;下游工程方部分項(xiàng)目出現(xiàn)停工待料或消耗原有庫(kù)存的情況，貿(mào)易商亦靈活管控進(jìn)出貨的快慢，中間蓄水池作用一度減弱，6月焊鍍管價(jià)格波動(dòng)區(qū)間收窄，繼續(xù)下挫最低至5300元，下跌18.46%。

　　??三季度限電限產(chǎn)影響逐步擴(kuò)大，焊鍍管管廠軋機(jī)用電均受到30%-50%影響，在統(tǒng)計(jì)管廠產(chǎn)能利用率下降至60%左右;同時(shí)下游加工企業(yè)焊管配套需求量下滑，部分貿(mào)易商9月僅完成任務(wù)量60%;管廠面臨銷售、利潤(rùn)雙重壓力，國(guó)慶節(jié)期間津冀主流管廠普遍停限產(chǎn)3-7天，在統(tǒng)計(jì)管廠產(chǎn)能利用率回落至30%左右，管廠總庫(kù)存量79.18萬(wàn)噸，環(huán)比降庫(kù)10.47%;以唐山4寸3.75mm焊管為例，實(shí)際出廠平均價(jià)格5555元，較二季度上漲147元，漲幅僅2.64%。

　　??10月底，國(guó)家發(fā)展改革委等對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)，原料端期現(xiàn)價(jià)格應(yīng)聲下跌，期貨幾番跌停，以唐山4寸3.75mm焊管為例，焊管出廠價(jià)下跌850元，市場(chǎng)需求幾乎跌至冰點(diǎn)，貿(mào)易商甚至長(zhǎng)達(dá)1周少有操作;不過(guò)10月內(nèi)焊管平均盈利50元左右，管廠產(chǎn)能利用率維持在70%左右。四季度供需由趕計(jì)劃、沖量向冬儲(chǔ)操作轉(zhuǎn)換，以唐山4寸3.75mm焊管為例，12月28日實(shí)際出廠價(jià)格4900元，較上年同期高470元，未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)進(jìn)入博弈觀望階段。

　　??二、供需基本面運(yùn)行情況

　　??1、焊接鋼管產(chǎn)量同比增長(zhǎng)

　　??2021年1-11月，我國(guó)焊接鋼管產(chǎn)量5372.6萬(wàn)噸，同比下降3.1%。

　　??數(shù)據(jù)顯示，津唐邯11家在統(tǒng)計(jì)焊鍍管主導(dǎo)管廠總庫(kù)存年初增加后逐月下降，其中成品庫(kù)存在5月中下旬有所累積。截至12月30日，在統(tǒng)計(jì)管廠總庫(kù)存73.28萬(wàn)噸，比上年同期減0.76萬(wàn)噸，下降1.03%;比2019年同期增19.37萬(wàn)噸，增長(zhǎng)35.93%;國(guó)內(nèi)在統(tǒng)計(jì)焊管社會(huì)庫(kù)存79.33萬(wàn)噸，較年初下降2.67%，11月下游工程方部分項(xiàng)目出現(xiàn)停工待料或消耗原有庫(kù)存，貿(mào)易商供銷操作上出貨多于補(bǔ)貨，中間蓄水池作用一度減弱;12月供應(yīng)壓力低于預(yù)期，價(jià)格再現(xiàn)調(diào)整，部分趕工需求釋放，但對(duì)2022年1月中上旬開(kāi)始分批操作的占比較大，預(yù)計(jì)春節(jié)期間累庫(kù)水平或低于往年同期。

　　??2、進(jìn)口增速下降 出口增速穩(wěn)定

　　??1-11月焊接鋼管進(jìn)口量同比增長(zhǎng)8.39%

　　??據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-11月，我國(guó)進(jìn)口焊管20.05萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.39%(詳見(jiàn)圖3)。年內(nèi)3月、7月、11月進(jìn)口量分別增長(zhǎng)124.25%、17.40%、23.58%，其他月份均是下降，整體進(jìn)口量未明顯擴(kuò)張，進(jìn)口量增速逐年下降。從進(jìn)口品種來(lái)看，其他焊管占比87.47%，外徑不超過(guò)10毫米的普碳焊管、其他普碳焊管、異型焊管進(jìn)口占比分別達(dá)到41.26%，39.42%和14.60%。

　　??1-11月國(guó)內(nèi)焊接鋼管出口量同比增長(zhǎng)9.75%

　　??數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月，我國(guó)出口焊管339.32萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.75%，弱于鋼材類增長(zhǎng)率26.7%。近年焊管出口量增長(zhǎng)率維持在9%-10%，但在年產(chǎn)量中占比下降，2021年占比在6%左右。從出口品種來(lái)看，其他焊管占比79.40%，異型焊管、方型焊管出口占比分別達(dá)到36.37%、35.26%;石油天然氣道焊管出口占比下降至20%。

　　??中國(guó)鋼材外需環(huán)境對(duì)中國(guó)鋼材供應(yīng)鏈的依賴保持韌性，在不出臺(tái)新的出口抑制措施下，蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新預(yù)計(jì)新一年內(nèi)中國(guó)鋼材出口量6500萬(wàn)噸左右。在“碳中和”與“減碳發(fā)展”政策背景下，2022年鋼鐵進(jìn)出口關(guān)稅政策發(fā)布，我國(guó)仍然支持初級(jí)鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口，對(duì)鐵合金、再生鋼鐵原料等產(chǎn)品的出口限制力度加大;同時(shí)，我國(guó)焊管價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并未明顯提高，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力抬頭趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2022年全國(guó)焊管產(chǎn)量增至6000萬(wàn)噸左右，焊管進(jìn)口量增速繼續(xù)下滑，出口量比上年持平或有所減少。

　　??三、機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2022年中國(guó)GDP增速5.0%~5.5%

　　??2022年全球主要國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)將圍繞復(fù)蘇和重建開(kāi)展。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2021年全球鋼材消費(fèi)量預(yù)計(jì)為18.40億噸，同比增長(zhǎng)3.7%;2022年全球鋼材需求量預(yù)計(jì)為18.76億噸，同比增長(zhǎng)2.0%。中國(guó)2022年GDP增速5.0%~5.5%;2021年鋼材消費(fèi)量預(yù)計(jì)為9.54億噸，同比下降4.7%;2022年鋼材需求量預(yù)計(jì)為9.47億噸，同比下降0.7%。

　　??中美貿(mào)易關(guān)系改善，中國(guó)鋼材市場(chǎng)的外部環(huán)境趨向改善。11月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)萬(wàn)億美元基建計(jì)劃，還計(jì)劃從2022年1月起啟動(dòng)5至10個(gè)全球基建“旗艦項(xiàng)目”，國(guó)際需求對(duì)于中國(guó)供應(yīng)鏈的依賴將得以持續(xù)。但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，2022年我國(guó)出口紅利大概率有所減弱。

　　??“穩(wěn)”字當(dāng)頭，宏觀政策偏結(jié)構(gòu)性寬松調(diào)節(jié)。面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，政府表態(tài)將采取更具支持性的財(cái)政立場(chǎng)，及積極的貨幣政策。2022年中美貨幣政策大概率背道而馳，不排除一季度成為進(jìn)一步寬松的窗口期，PPI和CPI之間的剪刀差將收斂。對(duì)于“十四五”期間或者今后十年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副理事長(zhǎng)劉世錦提出了“1+3+2”的結(jié)構(gòu)性潛能框架，他表示，補(bǔ)上實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中新的短板，提高基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)效率，城市群建設(shè)帶動(dòng)消費(fèi)回升將是動(dòng)力之一，區(qū)域上西南、西北有較大增長(zhǎng)潛力。包括城市水暖、交通運(yùn)輸、港口、護(hù)欄、地下管廊等市政建設(shè)及輕工車(chē)輛、家具等用管需求，都市圈經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)，用管需求有望呈現(xiàn)修復(fù)式增長(zhǎng)。

　　??能源儲(chǔ)備能力建設(shè)將得到提升。十四五規(guī)劃定調(diào)投資增長(zhǎng)以制造業(yè)為主、基建為輔，而2021年下半年全球能源問(wèn)題亟待解決，尤其煤改氣工程后，天然氣對(duì)外依存度更加嚴(yán)重。未來(lái)加強(qiáng)煤炭、油氣儲(chǔ)備，保障重點(diǎn)城市和用戶電力供應(yīng)的措施將逐步完善。對(duì)于配套管道建設(shè)，我國(guó)提出將向第三方市場(chǎng)放開(kāi)，完善天然氣管網(wǎng)“北氣南下”流向，需加快開(kāi)展天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)，“十四五”時(shí)期中國(guó)油氣管道工程建設(shè)行業(yè)市場(chǎng)容量有望達(dá)到16835億元。

　　??地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)或仍有限，調(diào)控基調(diào)傾向緩和。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1-11月，房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)仍呈同比下降態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)土地購(gòu)置面積下降11.2%，房屋新開(kāi)工面積下降9.1%，預(yù)期市場(chǎng)需要更多時(shí)間筑底和改善，且各地開(kāi)工啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)因銷售形勢(shì)將出現(xiàn)冷暖分化，竣工用鋼需求仍作為補(bǔ)充作用存在。另外，鋼結(jié)構(gòu)建筑和保障性住宅亦是重要防守板塊。2020年中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量8138萬(wàn)噸，占粗鋼產(chǎn)量7.64%;產(chǎn)值8100億元，占建筑行業(yè)產(chǎn)值3.07%。十三五期間鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量增幅75%，顯著高于鋼鐵增幅。中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)“十四五規(guī)劃”中明確提出，到2035年，鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用要達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平，鋼結(jié)構(gòu)用量達(dá)到每年2.0億噸以上，占粗鋼產(chǎn)量25%以上，鋼結(jié)構(gòu)建筑占新建建筑面積比例逐步達(dá)到40%，基本實(shí)現(xiàn)鋼結(jié)構(gòu)智能建造。細(xì)分市場(chǎng)根據(jù)用鋼滲透情況來(lái)看，房建住宅及學(xué)校醫(yī)院等公共建筑用鋼結(jié)構(gòu)滲透率較低，并以建設(shè)復(fù)合增速4.5%，滲透率達(dá)60%測(cè)算至2025年有望貢獻(xiàn)1480萬(wàn)噸需求量。預(yù)計(jì)鋼結(jié)構(gòu)學(xué)校、醫(yī)院將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，住宅市場(chǎng)逐步成為長(zhǎng)期發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)，橋梁鋼構(gòu)用量為主要增量。

　　??從焊鍍管品種來(lái)看，2021年在統(tǒng)計(jì)11家管廠日均出貨量3.55萬(wàn)噸，低于上年11.43%，低于2019年23.72%。12月中大協(xié)議戶除對(duì)部分暢銷規(guī)格小批量采購(gòu)?fù)?，冬?chǔ)動(dòng)作基本放在1月份。12月30日在統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)各區(qū)域貿(mào)易商日均出貨量低于年內(nèi)均值13.36%，較年初高點(diǎn)下滑37.80%，較5月低點(diǎn)增長(zhǎng)16.85%，處于下半年平均日出貨量中線下方水平?；久嫦蚬?qiáng)需弱傾斜，冬儲(chǔ)心理價(jià)位200-300元空間占比較高，考慮運(yùn)輸、放假等因素預(yù)計(jì)貿(mào)易商1月中上旬將會(huì)分批進(jìn)行適量冬儲(chǔ)，而春節(jié)前整體持有量將低于往年。

　　??四、成本重心上移 區(qū)域供需錯(cuò)配

　　??2021年，原料均價(jià)同比漲幅在36.81%-52.95%之間，而12月29日唐山地區(qū)鋼廠含稅平均成本3730.13元，較年初上漲2.67%，鋼廠利潤(rùn)空間走擴(kuò)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月全國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量94636萬(wàn)噸，同比下降2.6%，11月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量6931萬(wàn)噸，同比下降22.0%;12月部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)制約，日均粗鋼產(chǎn)量預(yù)估有限恢復(fù)至240萬(wàn)噸。冶金規(guī)劃研究院預(yù)測(cè)2021-2022年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量分別為10.40億噸和10.17億噸，同比分別下降2.3%和2.2%。

　　??據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2021年1-11月在統(tǒng)計(jì)鋼廠熱軋帶鋼產(chǎn)量約16332.8萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)4.5%，從2020年下半年共6家鋼廠涉及軋線條數(shù)8條關(guān)停，2021年以供給偏緊預(yù)期開(kāi)局，唐山地區(qū)在統(tǒng)計(jì)29條軋線產(chǎn)能利用率年內(nèi)均值59.47%，山西、西南、東北新增產(chǎn)線相繼投產(chǎn)，各地區(qū)傳統(tǒng)銷售輻射范圍調(diào)整，部分產(chǎn)業(yè)延伸，增加鋼管生產(chǎn)線。2022年，產(chǎn)能的調(diào)整仍集中在新舊產(chǎn)能置換上，預(yù)計(jì)2022年淘汰煉鋼產(chǎn)能3901.54萬(wàn)噸，新建煉鋼產(chǎn)能3674.63萬(wàn)噸。產(chǎn)能置換變動(dòng)區(qū)域仍主要集中在華北和華東地區(qū)，華南和西北、西南等地區(qū)新投建高爐、電爐設(shè)備增多。

　　??五、2022年焊鍍管趨勢(shì)預(yù)判

　　??12月鋼廠生產(chǎn)理論利潤(rùn)依然位于高位，而復(fù)產(chǎn)邏輯下鋼廠增產(chǎn)卻低于預(yù)期;政策托舉需求預(yù)期，但距春節(jié)僅剩一個(gè)月的時(shí)間，中下游冬儲(chǔ)的意愿普遍不強(qiáng)。對(duì)于焊鍍管品種，因目前物流受限，原料帶鋼以排產(chǎn)發(fā)貨為主，產(chǎn)量增加幅度有限。在此背景下，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿有所增加，1月可操作時(shí)間不多，終端趕工期需求及冬儲(chǔ)剛需將陸續(xù)兌現(xiàn)。

　　??總體來(lái)看，湖南鋼管樁廠家認(rèn)為，2021年將以價(jià)格中樞稍高、整體庫(kù)存低于往年水平收尾。2022年，政策面“雙碳”限制回歸溫和、地產(chǎn)調(diào)控糾偏，基本面大概率沒(méi)有新變量。供應(yīng)端政策保持一定延續(xù)性，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降2%左右;需求端不過(guò)度悲觀，表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)下降0.7%。冬奧會(huì)期間具體執(zhí)行政策尚未發(fā)布，供需氛圍回升或在二季度顯著改善，成本端對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐;在淡季，鋼材需求低迷將削弱黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn);秋冬季供給端約束又會(huì)增強(qiáng)。因此2022年年初、年末鋼市仍存在供需錯(cuò)配機(jī)會(huì)，焊鍍管品種價(jià)格上半年價(jià)格區(qū)間4900-5300元，下半年價(jià)格區(qū)間4700-5000元，供需格局寬松階段錯(cuò)配，整年價(jià)格中樞下移。