黑色系全面上漲 熱卷盤(pán)面沖上4000大關(guān)！

　　行情回顧

　　今日鋼市漲幅加大。螺旋管廠家據(jù)悉，截至收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3857，較上一個(gè)交易日漲46;熱卷主力合約收4017，較上一個(gè)交易日漲86;焦炭主力合約收2289，較上一個(gè)交易日漲24.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1484，較上一個(gè)交易日漲1個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收856.5，較上一個(gè)交易日漲11.5個(gè)點(diǎn)。截至25日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3825元，較上一個(gè)交易日漲26元;熱卷均價(jià)為3993元，較上一交易日漲60元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為910元，較上一個(gè)交易日漲10元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1960元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3650元，較上一個(gè)交易日漲30元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市漲幅加大，現(xiàn)貨、期貨同步上漲。熱卷強(qiáng)于螺紋，盤(pán)面卷螺差拉大同時(shí)，現(xiàn)貨漲幅同樣熱卷高于螺紋。卷螺差已經(jīng)拉開(kāi)，熱卷盤(pán)面突破4000點(diǎn)大關(guān)。目前多地?zé)峋頋q幅達(dá)到60-100元，螺紋最高漲幅達(dá)到70元左右，多數(shù)漲幅在20-50元不等。其它鋼種有補(bǔ)漲情況，帶鋼、中板、型材較多品種漲幅明顯高于昨日。在整體上漲氛圍帶動(dòng)下，投機(jī)需求、終端需求都有恢復(fù)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，成交也比昨日有所改善，除了唐山型材等品種成交較好外，總體成交還沒(méi)有到很旺的地步。

　　盤(pán)面走勢(shì)反映了資本對(duì)重要會(huì)議的理解

　　昨日政治局會(huì)議給市場(chǎng)帶來(lái)利好。總體上看，這次會(huì)議肯定上半年經(jīng)濟(jì)同時(shí)，也提出了存在“新的困難挑戰(zhàn)”，面臨“國(guó)內(nèi)需求不足”等問(wèn)題，在房地產(chǎn)、地方債、促消費(fèi)等環(huán)節(jié)，都有著重筆墨表述。另外對(duì)于資本市場(chǎng)，“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，也對(duì)市場(chǎng)給予了厚望?？梢钥闯?，官方對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)非常深刻、清晰和全面，而且很多政策都是這次會(huì)議之前就推動(dòng)了。昨晚鋼材期貨高開(kāi)高走，已經(jīng)說(shuō)明了資本對(duì)政策的解讀是利多的。另外，今天的股市三大指數(shù)集體上漲，滬指漲2.13%，深成指漲2.54%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.14%，滬深兩市成交額9481億元，北向資金凈買入189.83億元。股市、商品兩頭走強(qiáng)，這是有宏觀和政策因素在發(fā)揮作用。起碼目前來(lái)看，市場(chǎng)的信心是一定程度上被帶動(dòng)的，才有了今天期現(xiàn)熱軋開(kāi)平板價(jià)格繼續(xù)上漲的表現(xiàn)。

　　平控政策有壓力嗎?

　　無(wú)獨(dú)有偶，市場(chǎng)的另一方面利好來(lái)自于平控政策的傳聞。傳今日天津、邯鄲等地鋼廠已經(jīng)接到口頭通知，信號(hào)是偏多的，但實(shí)際執(zhí)行難度和差異仍然較大，尤其是鋼廠還在有微利的情況下(平均利潤(rùn)水平好于焦炭)，鋼廠仍可能傾向于減產(chǎn)放到4季度。在2021年，工信部多次提出2021年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)，最終完成目標(biāo)。今年上半年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量增加876萬(wàn)噸，下半年要減少這個(gè)量，平均每天要減少4.8萬(wàn)噸。目前多數(shù)鋼廠有單子、接單的情況仍然可以，庫(kù)存壓力不大。高爐開(kāi)工率、鐵水產(chǎn)量都沒(méi)有出現(xiàn)明顯的下降，不排除有小幅下降可能，但很難有大的變化。今年平控政策比較復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境和實(shí)際情況都和2021年有較大不同，這對(duì)于平控政策的執(zhí)行落地，還是有難度的。

　　行情展望

　　目前看，市場(chǎng)在有利的政策環(huán)境下，信心有所恢復(fù)，資本繼續(xù)選擇向上發(fā)力延續(xù)上漲，盤(pán)面帶動(dòng)現(xiàn)貨，市場(chǎng)的情緒調(diào)動(dòng)起來(lái)了，看多的人也增加了，行情到了加熱階段。今日現(xiàn)貨已經(jīng)有了明顯漲幅，下一步看成交能否支持漲后的價(jià)格并進(jìn)行鞏固，如果現(xiàn)貨起來(lái)夯實(shí)漲價(jià)基礎(chǔ)，行情就不好回落。內(nèi)部政策、產(chǎn)業(yè)狀況已經(jīng)逐步清晰，該出的基本都出了，剩下還有一個(gè)海外美聯(lián)儲(chǔ)加息。從歐洲、日本等國(guó)這次制造業(yè)PMI來(lái)看，進(jìn)一步衰落，美歐本輪議息決議到了非常關(guān)鍵的時(shí)刻。如果緊縮周期結(jié)束，整體仍利于金屬市場(chǎng)。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色系總體收漲，熱卷漲幅高于螺紋、螺紋高于鐵礦和雙焦，成材在原料之后補(bǔ)漲。螺紋主力收3857，漲46，持倉(cāng)超203萬(wàn)手，增倉(cāng)9.5萬(wàn)手。從前20持倉(cāng)來(lái)看，多頭持倉(cāng)增加7.7萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)增加5.8萬(wàn)手，中信又減空單1.6萬(wàn)手加回多單1.2萬(wàn)手，國(guó)泰君安增加多單2.2萬(wàn)手，永安空單比多單多增加9千多手。持倉(cāng)上看，多頭再發(fā)力，空頭未認(rèn)輸，技術(shù)形態(tài)也表現(xiàn)良好，漲勢(shì)結(jié)構(gòu)未破壞。下一步，需要注意節(jié)奏，上漲也需要反復(fù)。螺紋參考區(qū)間3820-3900。