鋼市膠著難破 下周螺旋鋼管進(jìn)入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

　　本周國(guó)內(nèi)鋼市大部分時(shí)間段處于高位區(qū)間震蕩格局，代表性品種期螺主要圍繞3750-3850元上下箱體震蕩，其它品種大同小異。但總體與前期的快速拉漲相比，已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)階段性的趨弱調(diào)整區(qū)間。現(xiàn)貨與期貨相比，受弱現(xiàn)實(shí)的影響整體偏于平淡，資本市場(chǎng)的風(fēng)起云涌在這里顯得波瀾不驚，湖南螺旋管價(jià)格和成交方面有小幅的縮量呈現(xiàn)。

　　究其原因，一是前期利好集中釋放，量?jī)r(jià)齊升透支了后面的行情;二是社融縮水進(jìn)一步印證了后期貨幣寬松環(huán)境趨緩變化;三是，股期聯(lián)動(dòng)效應(yīng)延續(xù)，中美關(guān)系趨于緊張，鋼市本身在連續(xù)拉高后亦面臨回吐需求。

　　矛盾的是，廢鋼價(jià)高，導(dǎo)致電爐鋼成本高位對(duì)下方又存在支撐，在需求預(yù)期沒有證偽的情況下，多空雙方進(jìn)入一個(gè)勢(shì)均力敵的狀態(tài)，因此從盤面和現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，區(qū)間震蕩就在所難免。

　　周末，國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，整體來看偏于樂觀。1—7月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資75325億元，同比增長(zhǎng)3.4%，增速比1—6月提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。房屋施工面積來，同比增長(zhǎng)3.0%，增速比1—6月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。新開工面積和房屋銷售面積雖仍有下降，但降幅分別收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，固資降幅繼續(xù)收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅分別收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)和1.7個(gè)百分點(diǎn)，表示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于穩(wěn)定恢復(fù)通道，提振市場(chǎng)信心。

　　受此影響，期貨全線翻紅，現(xiàn)貨低價(jià)成交現(xiàn)好轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

　　截至2020年8月14日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到148.2點(diǎn)，比上周末降0.26%，比去年高0.25%;長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到155.9點(diǎn)，比上周末降0.59%，比去年同期低1.27%;板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到140.6點(diǎn)，與上周末持平，比去年同期高3.47%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3767元，比上周末跌30元，比上月同期漲4元。截至8月14日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4070元，比上周末跌13元，比上月漲48元。

　　監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了908.31萬噸，比上周末降0.64萬噸，幅度0.08%，比上月同期增0.31%，而比去年同期高30.66%。

　　板材

　　熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3975元，比上周末跌10元，比上月同期漲104元。庫(kù)存方面，截至8月14日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到241.53萬噸，比上周末降6.24萬噸，幅度為2.52%，比上月同期增1.32%，比去年同期增2.52%。

　　冷軋卷板價(jià)格方面，截至8月14日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4464元，比上周末漲44元，比上月同期漲155元。庫(kù)存方面，截至8月14日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量109萬噸，比上周末降1.19萬噸，幅度1.08%，比上月同期降1.46%，比去年同期高3.68%。

　　中厚板價(jià)格方面，截至8月14日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3953元，比上周末跌3元，比上月同期漲67元。庫(kù)存方面，截至8月14日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量達(dá)到110.91萬噸，比上周末降1.18萬噸，幅度為1.06%，比上月同期漲1.73%，比去年同期高3.29%。

　　預(yù)測(cè)

　　那么下周能否打破膠著的行情，市場(chǎng)又存在哪些變量的因素?對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的節(jié)奏和步調(diào)有何影響?

　　筆者認(rèn)為，最主要是需求預(yù)期能否兌現(xiàn)以及外在的擾動(dòng)因素對(duì)市場(chǎng)情緒端和資本面的影響。

　　從最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，在上周環(huán)比小幅回落過后再度重回升勢(shì)，8月14日全國(guó)主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存量606.4萬噸，比上周五(8月7日)增加43.6萬噸，環(huán)比增加7.7%;與上周相比庫(kù)存明顯回升，且增幅較為明顯。

　　高溫及最近的多雨天氣對(duì)成交有一定影響，盤面的反復(fù)震蕩，終端采購(gòu)及投機(jī)需求減少，亦有影響。同時(shí)，螺旋鋼管廠家產(chǎn)量維持在高位，現(xiàn)實(shí)仍然是偏弱的局面，但總體來看，市場(chǎng)對(duì)于后市的表需預(yù)期持續(xù)看好，因此，后面的關(guān)注點(diǎn)在于供需的弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期的博弈情況，若預(yù)期兌現(xiàn)鋼市繼續(xù)向上的空間尚在，否則向下調(diào)整的空間可能會(huì)略大些。

　　目前比較理想的路徑是，向下再調(diào)整一波，回撤試探下方3700元關(guān)口或者突破當(dāng)前電爐鋼成本，后面等待需求兌現(xiàn)，向上的力量會(huì)順一些，目前各地電爐鋼成本在3700-3850元左右，從價(jià)差來看有幾十元到百元的虧損，在3700元這個(gè)點(diǎn)位還是具備一定的支撐性，因此，在沒有特別利空的外力干擾下，可能性不是很大。

　　從形態(tài)來看，接近布林線中軌，就當(dāng)前的多空力量來看，可上可下，是個(gè)比較敏感的階段，下周動(dòng)態(tài)觀察市場(chǎng)反應(yīng)。