涂塑螺旋管價(jià)格大幅走低意愿不強(qiáng)

　　高價(jià)格市場，恐高情緒加劇

　　【焦炭】螺旋鋼管廠家認(rèn)為，隨著焦炭第一輪提降落地，焦企盈利水平有所下滑，部分焦企再次陷入虧損，不過隨著部分原料煤價(jià)格下跌，入爐煤成本下移，產(chǎn)地焦企開工基本正常，但下游接貨積極性不高，焦企廠內(nèi)庫存仍有累積，多加大出貨力度。需求方面，鋼廠冬儲補(bǔ)庫陸續(xù)結(jié)束，廠內(nèi)焦炭庫存多處合理水平，加之成材端淡季需求回落，對焦炭多按需采購為主。港口方面，下游詢盤意向較少，市場成交氛圍較冷清，市場仍有看降預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　【鐵礦石】宏觀面，12月財(cái)新綜合PMI錄得52.6好于預(yù)期;供應(yīng)端，發(fā)運(yùn)從11月下旬開始走高，近期陸續(xù)到港，供應(yīng)邊際寬松;需求端，盡管本期鐵水延續(xù)回落態(tài)勢，但一方面，后續(xù)復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)量略多于新增檢修，另一方面，鋼廠冬儲采購逐漸發(fā)力，短期鐵礦石剛需強(qiáng)勁導(dǎo)致礦價(jià)易漲難跌。綜合來看，本周港口和鋼廠總庫存繼續(xù)增加512萬噸，累庫幅度有限，礦價(jià)或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行，但隨著12月大量發(fā)運(yùn)陸續(xù)到港，基本面對價(jià)格的支撐持續(xù)轉(zhuǎn)弱，操作上不建議繼續(xù)追高。

　　【建材】全國螺紋鋼價(jià)格近兩周基本都維持高位小幅調(diào)整的趨勢，弱需求市場一度呈現(xiàn)有價(jià)無市的現(xiàn)象，下方有冬儲預(yù)期和電爐成本支撐，加上中期鐵礦和雙焦供需緊平衡基本面不改，盤面支撐帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格高居不下，恐高情緒較為嚴(yán)重。焦炭一輪提降落地后鋼廠利潤略有好轉(zhuǎn)不過長流程基本仍處于虧損狀態(tài)，鋼廠挺價(jià)情緒仍存。受海外發(fā)運(yùn)和到港量高位運(yùn)行，庫存連續(xù)小幅回升，利空鐵礦石，盤面原料期貨紛紛走弱，短期利空成材，今日黑色系紛紛回調(diào)，全國建材主流下跌，螺紋跌幅10-30，市場貿(mào)易商報(bào)價(jià)略有低靠，但大幅走低意愿不強(qiáng)。

　　高庫存拖累，市場堅(jiān)挺難續(xù)漲

　　近兩周時(shí)間，各地區(qū)螺紋鋼均出現(xiàn)了不斷累庫的情況，在強(qiáng)預(yù)期、高成本推動(dòng)下，涂塑螺旋管價(jià)格基本維持高位震蕩的局面，隨著全國鋼廠陸續(xù)進(jìn)行檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量減少，部分廠庫也在向社庫轉(zhuǎn)移，但致命的實(shí)際需求一直難以得到改善，高價(jià)的壓迫下，下游采購積極性愈發(fā)低迷，市場庫存不斷累增。

　　杭州：1月5日升華物流港庫存30.44萬噸，其中建材庫23.16萬噸，工業(yè)材庫存6.87萬噸，其它品種庫存0.41萬噸。昨出庫19550.4噸，其中螺紋10835.8噸，盤螺4073.8噸，線材2146.7，圓鋼2494.1噸，昨日卸船13條，今日在卸19船，待卸33船(其中螺紋鋼9條，盤螺線材3條)。

　　蘇州：本周碼頭庫存情況為：中外運(yùn)共計(jì)2.7萬噸(較上周增0.1萬噸，本周螺紋2.5萬，盤線0.2萬);聯(lián)運(yùn)庫：總計(jì)0.56萬噸(較上周降庫0.02萬噸，螺紋0.46萬噸，盤線0.1萬噸)，木專線1.9萬噸(較上周增庫0.14萬,現(xiàn)螺紋1.5萬噸庫存增加、盤螺0.34萬噸、線材0.06萬噸)，總計(jì)庫存約5.16萬噸(較上周增庫0.12萬噸，增幅2%)，基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，庫存繼續(xù)累庫，市場多被動(dòng)冬儲，大戶仍然處于觀望狀態(tài)。

　　安徽：本周合肥市場螺紋鋼8.84萬噸，盤螺1.07萬噸，總庫存9.91萬噸，較上周增加1.93萬噸;馬鞍山市場螺紋鋼15.22萬噸，盤螺4.47萬噸，總庫存19.69萬噸，較上周增加1.11萬噸;安徽市場總庫存34.1萬噸，較上周增加3.34萬噸。

　　盤面高位下行，市場跟隨回調(diào)

　　盤面解析：卷螺期貨快速大幅下行，其中，期螺05收3979，跌66;期卷05收4079，跌71。滬指收報(bào)2929.18點(diǎn)，跌0.85%。深成指收報(bào)9116.44點(diǎn)，跌1.07%。期螺05前20名主力機(jī)構(gòu)多頭減倉3.7萬手，空頭減倉1.8萬手，持倉變動(dòng)偏空。永安持倉增多減空，永安持倉變動(dòng)偏多。當(dāng)前成本和預(yù)期仍是價(jià)格主要驅(qū)動(dòng)，鋼廠檢修減產(chǎn)增多，焦炭第一輪提降后，第二輪提降預(yù)期增強(qiáng)，最新公布的日均鐵水產(chǎn)量218.17萬噸，環(huán)比減3.11萬噸，海外發(fā)運(yùn)和到港量高位運(yùn)行，庫存連續(xù)小幅回升，利空鐵礦石。今日全國成材主流偏弱，各品種均價(jià)跌幅10-30，商貿(mào)跟隨盤面下跌出貨，但成交表現(xiàn)一般。卷螺期貨短期易跌難漲，下一交易日跌勢可能放緩，但不建議盲目搶反彈，期螺支撐3970，壓力4000、4050;期卷支撐4060，壓力4100、4150。

　　高預(yù)期支撐，中長期趨勢未變

　　本周2024年第一周，原料端延續(xù)23年尾的走勢，支撐明顯，國際局勢復(fù)雜多變，資金面炒作情緒較高，政策預(yù)期較為樂觀，產(chǎn)業(yè)需求偏弱，產(chǎn)業(yè)需求下滑演化為上漲趨勢中的回調(diào)力量，對預(yù)期推動(dòng)的上漲起到一定制約作用。本周全國建材，產(chǎn)量下降，廠庫下降，社庫上升，總庫上升，表需增加，短期來看，目前鋼材市場仍以宏觀預(yù)期和成本支撐為驅(qū)動(dòng)，而近期焦炭或有第二輪提降可能，成本端支撐或有減弱空間，但幅度有限，當(dāng)前而言，鋼鐵市場呈強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的格局，宏觀與產(chǎn)業(yè)未形成共振。

　　政策預(yù)期無法證偽，鋼材仍處于上漲趨勢之中，春節(jié)之后，市場格局有望切換為預(yù)期與現(xiàn)實(shí)共振走強(qiáng)的態(tài)勢，這也是3、4月之前的最后一波上漲。成本則起到支撐的作用，決定鋼材回調(diào)的下限。

　　綜合來看，短期利好政策跟進(jìn)不足，今日因地緣政治危機(jī)導(dǎo)致黑色系走弱，短期高價(jià)回調(diào)或?qū)⑹遣糠值臀谎a(bǔ)庫的機(jī)會，回調(diào)幅度或?qū)⒛芗ぐl(fā)市場對冬儲積極性。但一季度政策預(yù)期仍較強(qiáng)，加之旺季預(yù)期無法證偽，中長期仍偏強(qiáng)運(yùn)行。