成本支撐繼續(xù)發(fā)力 黑色系仍可炒作預(yù)期

　　清明節(jié)期間，黑色系現(xiàn)貨價格漲跌均現(xiàn)，但總的來說，波動幅度不大。厚壁卷筒廠家認(rèn)為，節(jié)后市場迎來“開門紅”，但節(jié)后市場并未出現(xiàn)成交火爆的局面。期貨開盤表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨報價多補節(jié)中漲幅;午后盤面明顯走高，帶動現(xiàn)貨成交增量;但臨近收盤再次下探，增加了現(xiàn)貨成交難度。從日度成交量變化來看，略強于節(jié)中，但依舊弱于節(jié)前水平。

　　礙于需求整體釋放有限，目前現(xiàn)貨話語權(quán)不強，日內(nèi)拉漲的主要原因，還是在于成本端推動，盤面來看，盤中鐵礦石主力合約日內(nèi)最高價為943.50，漲幅4.00%;焦炭主力合約日內(nèi)最高報價4098，漲幅3.32%。尾盤雖然都有所下滑，但浮動空間不大。成材受成本端支撐明顯，價格偏高位運行。

　　除此之外，節(jié)前國家發(fā)改委組織召開“十四五”規(guī)劃102項重大工程實施部際聯(lián)席會議第一次會議，提出要在防范化解各類風(fēng)險基礎(chǔ)上，扎實做好推進項目前期工作，加大資金、用地等要素保障力度，加快在建項目建設(shè)，盡快形成實物工作量。為穩(wěn)增長繼續(xù)加碼，利于市場預(yù)期持續(xù)釋放。

　　雖然弱現(xiàn)實一直彰顯需求偏差，但各地為了刺激地產(chǎn)快速回暖，紛紛出臺利好政策刺激房屋銷售節(jié)奏加快。到目前為止，逾60城超百項地產(chǎn)政策松綁。需求端政策放松力度不斷加大，有利于促進需求的釋放，對市場企穩(wěn)復(fù)蘇有積極地推動作用。雖然現(xiàn)在一線城市受疫情影響依舊較嚴(yán)重，且松綁力度一般，但三四線城市的率先松綁依舊會對市場起到積極的推動作用，在經(jīng)濟增速壓力較大的當(dāng)下，預(yù)計后續(xù)或有更多城市跟進。對于現(xiàn)貨而言，依舊走需求預(yù)期兌現(xiàn)邏輯。

　　熱卷仍將延續(xù)偏強格局，從最新的3月報表來看，需求表現(xiàn)依舊強于預(yù)期，中國汽車工業(yè)協(xié)會根據(jù)13家重點企業(yè)上報的周報推算，2022年3月汽車行業(yè)銷量預(yù)計完成224.9萬輛，環(huán)比增長29.5%，同比下降11%;2022年1-3月累計預(yù)計完成651.7萬輛，同比增長0.5%，國內(nèi)需求較強的韌性也在一定程度上對沖了前期擔(dān)憂。

　　內(nèi)部影響來看，疫情仍在高位運行，防控形勢嚴(yán)峻復(fù)雜。4月6日下午，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制舉行新聞發(fā)布會，當(dāng)前，全國新增本土確診病例和無癥狀感染者快速增長，部分地區(qū)社區(qū)傳播仍未阻斷，疫情仍在高位運行，防控形勢嚴(yán)峻復(fù)雜。從這一點來看，跨省物流運輸依舊有較大阻力，針對疫情較嚴(yán)重區(qū)域來看，鋼材資源外流依舊難以維持常規(guī)增速，部分將依舊面臨回落現(xiàn)狀，所以這也就在一定程度上增加了現(xiàn)貨價格上漲的難度。但總的來說，4月仍將有望迎來階段性的防控放松以及前期嚴(yán)控區(qū)域的放開。

　　外部因素擾動帶來的不確定性也并未過去，還需提防現(xiàn)貨價格持續(xù)拉漲所帶來的的成本端壓力，受烏俄戰(zhàn)爭、疫情等不確定性因素影響，年內(nèi)大宗商品價格寬幅上漲，高成本帶來的生產(chǎn)壓力也在一定程度上施壓企業(yè)復(fù)產(chǎn)力度。雖然全球多國對疫情防控態(tài)度偏寬松，但從中國物流與采購聯(lián)合會6日公布3月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)來看，在疫情和地緣政治沖突雙重影響下，全球制造業(yè)增速依舊放緩。3月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為54.1%，較上月下降0.8個百分點，較去年同期下降3.7個百分點。分區(qū)域看，亞洲、歐洲、美洲和非洲制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)較上月均有不同程度下降，歐洲制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)降幅最為明顯。

　　短期來看，數(shù)據(jù)喜憂參半將繼續(xù)影響盤面上行，從周內(nèi)價格走勢來看，節(jié)后需求并未爆發(fā)性增量引發(fā)市場擔(dān)憂情緒，但在疫情干擾下，恐慌指數(shù)不高;盤面雖然有繼續(xù)上行預(yù)期，但是階段性壓力位臨近會增加市場的震蕩頻率，分品種來看，螺紋周內(nèi)關(guān)注5230附近壓力位，熱卷關(guān)注5380-5400附近壓力位，鐵礦石關(guān)注970附近壓力位;焦炭上方空間較高，下一壓力位參考5150附近。不考慮政策突發(fā)影響，盤面仍有上行空間，將繼續(xù)帶動現(xiàn)貨價格走高，短期來看，螺旋鋼管廠家認(rèn)為，階段性的盤面震蕩將增加現(xiàn)貨觀望情緒，周期來看，仍有繼續(xù)上行動力。