冬儲(chǔ)價(jià)格預(yù)期不高 螺紋鋼期貨弱勢(shì)料難改

　　10月11日以來螺紋鋼、鐵礦石期貨主力合約分別累計(jì)下跌約8%、11%。

　　分析人士認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素影響下，當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)面臨一定壓力。同時(shí)，伴隨淡季來臨、需求走弱等因素，鋼材價(jià)格不斷回落。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格普遍預(yù)期不高，鋼價(jià)整體承壓，建議企業(yè)合理進(jìn)行套保。

　　鋼價(jià)走弱

　　伴隨傳統(tǒng)的工業(yè)品旺季步入尾聲，近期鋼材市場(chǎng)走弱。防腐螺旋管廠家認(rèn)為，供需階段性錯(cuò)配以及產(chǎn)業(yè)鏈上的需求端壓力向上游傳導(dǎo)，是近期鋼鐵市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱的主要原因。  當(dāng)前鋼廠低利潤導(dǎo)致市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期增加，帶動(dòng)原料價(jià)格下跌，而原料價(jià)格走弱又進(jìn)一步推動(dòng)鋼材價(jià)格回落。

　　從宏觀看，美聯(lián)儲(chǔ)加息、海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退等因素繼續(xù)沖擊大宗商品價(jià)格。產(chǎn)業(yè)方面，鋼材終端需求整體較為疲弱。

　　9月最后一周，螺紋鋼表觀消費(fèi)量創(chuàng)出361萬噸的今年以來高點(diǎn)，市場(chǎng)普遍預(yù)期國慶節(jié)之后需求將繼續(xù)向好。但長假之后，需求表現(xiàn)明顯低于預(yù)期，而周產(chǎn)量 連續(xù)三周回升。鋼廠的低利潤、低需求，疊加原料供應(yīng)偏緊預(yù)期的改善，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從需求端產(chǎn)生了一定的負(fù)反饋 效應(yīng)。

　　預(yù)計(jì)11月上半月鋼材市場(chǎng)還處于弱勢(shì)格局。鋼價(jià)若要出現(xiàn)持續(xù)的反彈行情需要兩個(gè)條件配合：一是鋼材供應(yīng)量降至7月底水平，二是冬儲(chǔ)啟動(dòng)。

　　建議企業(yè)合理套保

　　在供需多空交織的背景下，11月及12月鋼價(jià)將如何演繹?

　　在采暖季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，鋼材供應(yīng)端壓力將有所緩解，需求復(fù)蘇力度仍是關(guān)鍵，節(jié)奏上或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)。

　　從時(shí)間上看，11月底貿(mào)易商等主體將開啟冬儲(chǔ)累庫周期，12月份進(jìn)入高峰期。今年冬儲(chǔ)會(huì)否為鋼材市場(chǎng)帶來明顯提振?

　　由于涂塑螺旋鋼管價(jià)格走勢(shì)疲弱，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)意愿較去年有所下降，庫存高點(diǎn)低于去年同期，冬儲(chǔ)價(jià)格將明顯下移。鋼價(jià)總體運(yùn)行趨勢(shì)依然偏弱，不過價(jià)格 已調(diào)整得相對(duì)充分，階段性反彈動(dòng)能也在累積。在此階段，建議鋼廠在套期保值方面以套?？諉畏旮呷雸?chǎng)為主;對(duì)于貿(mào)易商及終端用戶來說，當(dāng)前期貨盤面貼水現(xiàn) 貨，可以適度把握低位入場(chǎng)機(jī)會(huì)，在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫存。

　　每年11月開始都會(huì)出現(xiàn)冬儲(chǔ)博弈的過程，這個(gè)階段鋼材現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)會(huì)比較 弱，而本輪現(xiàn)貨價(jià)格下跌也有冬儲(chǔ)博弈因素。目前螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)冬儲(chǔ)心理價(jià)位普遍在3400元/噸至3500元/噸附近，與目前華東地區(qū)的3700元/噸附 近的現(xiàn)貨價(jià)格尚有一定距離。目前鋼材現(xiàn)貨價(jià)格偏高，螺紋鋼期貨2305合約價(jià)格與當(dāng)前貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位接近，建議企業(yè)在基差擴(kuò)大到一定水 平時(shí)再在2305合約盤面上進(jìn)行冬儲(chǔ)。

　　今年鋼材價(jià)格波動(dòng)幅度較大，建議上下游以及貿(mào)易企業(yè)合理利用期貨期權(quán)等金融工具鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，以保障合理利潤。