鋼廠成本壓力依然明顯 預(yù)計(jì)1月螺旋管價(jià)格區(qū)間震蕩

　　12月板帶鋼廠結(jié)算：

　　華北帶鋼會議精神：12月結(jié)算價(jià)350以下執(zhí)行3920，351-450執(zhí)行3930，451-679執(zhí)行3940，680以上執(zhí)行3950;1月指導(dǎo)價(jià)4100，現(xiàn)-金含稅，承兌加40。(較上月結(jié)算漲90-100)

　　邯邢帶鋼會議12月結(jié)算價(jià)：1、SPHC4030元，2、熱卷普碳(1010系列)4030元，3、中寬帶結(jié)算3940元,4、窄帶結(jié)算3930元。邯邢帶鋼會議1月指導(dǎo)價(jià)：1、窄帶4100元，2、中寬帶4100元，3、熱卷普碳(1010系列)4200元，4、SPHC4200元，5、承兌大行70元，小行90元。(較上月結(jié)算漲80-100)

　　原料動(dòng)態(tài)

　　【鐵礦石】涂塑鋼管廠家據(jù)悉，市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，連鐵期貨主力高位震蕩。唐山重污染預(yù)警調(diào)整至26日12時(shí)，但資源緊張局面下，礦企當(dāng)前報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，各方多觀望今主導(dǎo)鋼廠招標(biāo)情況。周內(nèi)港口作業(yè)和運(yùn)輸節(jié)奏受天氣影響較大，但整體供需變化較小，市場交易邏輯逐漸向鋼廠冬儲側(cè)重，補(bǔ)庫需求有進(jìn)一步釋放預(yù)期，指引鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上探，后期風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注鋼廠實(shí)際采購力度以及補(bǔ)庫結(jié)束后的需求回落。

　　【鋼坯庫存居高難下，調(diào)坯限產(chǎn)石供給壓力越發(fā)明顯】今日統(tǒng)計(jì)唐山鋼坯庫存總計(jì)91.78萬噸，較昨增加0.88萬噸。市場方面，下游鋼企采買坯料操作有限，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。黑色系期螺盤中震蕩調(diào)整，貿(mào)易商心態(tài)顯謹(jǐn)慎，午后鋼坯倉儲現(xiàn)貨部分報(bào)3750元含稅，較晨持平。原料方面，周五鐵礦石指數(shù)漲2美金;唐山準(zhǔn)一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2450-2460元/噸，預(yù)計(jì)短期焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。下游成材方面，穩(wěn)中下調(diào)20-30元，整體成交表現(xiàn)平平。目前終端需求維持現(xiàn)狀，隨著各地區(qū)陸續(xù)發(fā)布重污染天氣預(yù)警，獨(dú)立軋鋼廠停限產(chǎn)后，鋼坯需求會進(jìn)一步走弱，但考慮鋼企成本高壓下，價(jià)格下行空間有限，因此預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　成品動(dòng)態(tài)

　　【今日鋼材行情】全國熱卷價(jià)格整體主穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別城市漲跌均有，幅度在10-50元之間。華南熱卷繼續(xù)缺規(guī)格，華北和山東地區(qū)鋼材價(jià)格偏弱，基差收縮;全國冷軋市場主穩(wěn)個(gè)調(diào)，幅度10-20元;全國中板波幅10-20元;全國涂鍍價(jià)格整體主穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別城市下跌，幅度在20元;全國帶鋼漲跌互現(xiàn)10-20元;河北線材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)降，安豐降20，九江穩(wěn)，金州降20、春興穩(wěn)、澳森穩(wěn);武安線材廠家裕華穩(wěn)、金鼎穩(wěn)、太行穩(wěn);管材價(jià)格漲跌均有。其中聊城無縫管漲10，上海無縫管漲20，南京無縫管漲30，唐山方矩管漲10、焊管、鍍鋅管、襯塑復(fù)合管漲20-30，腳手架跌10。目前鋼材走勢上有頂下有底，價(jià)格波動(dòng)幅度有限，鋼貿(mào)商隨行出貨為主，但市場僅維持低價(jià)資源采購為主。近期全國大部分地區(qū)氣溫繼續(xù)走低，戶外開工困難模式開啟，因此對鋼材的需求也是驟減，這也是強(qiáng)預(yù)期存在的同時(shí)鋼價(jià)卻漲不上去的根本原因，基本面是拖累。由于當(dāng)前價(jià)格相對沒有到達(dá)市場絕大多數(shù)冬儲的心理價(jià)位，在春節(jié)年前，預(yù)計(jì)鋼廠會逐步壘庫的原因，還有一波回落的走勢，只有鋼貿(mào)商上車了，鋼廠壘庫和資金壓力小了，鋼價(jià)才會堅(jiān)挺。

　　期貨動(dòng)態(tài)

　　卷螺期貨總體震蕩，其中，期螺05收3998，跌4;期卷05收4130，漲8。滬指收報(bào)2918.81點(diǎn)，漲0.14%。深成指收報(bào)9256.28點(diǎn)，漲0.38%。央行大力馳援跨年流動(dòng)性，周一公開市場通過7天和14天逆回購操作凈投放2870億元，規(guī)模為近一個(gè)月最大。宏觀面，1萬億元增發(fā)國債已大部分落實(shí)到具體項(xiàng)目;產(chǎn)業(yè)面，多地因?yàn)樘鞖?，多地啟?dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)。今日全國成材穩(wěn)中調(diào)整，各品種均價(jià)波動(dòng)幅度10-20，本周氣溫小幅回升，天氣因素逐漸減少，然市場氛圍偏冷清，觀望情緒仍在，原料端繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，成本有支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)卷螺期貨震蕩運(yùn)行，期螺支撐3970，壓力4030;期卷支撐4100，壓力4150。

　　市場宏觀熱點(diǎn)話題解讀

　　【21城市五大品種鋼材社會庫存情況】12月中旬，分地區(qū)來看，七大區(qū)域庫存各有升降，具體情況為:華南庫存環(huán)比減少22萬噸，下降12.8%，為減量、降幅最大地區(qū);華中減少5萬噸，下降6.1%;華東減少2萬噸，下降1.0%;華北庫環(huán)比增加4萬噸，上升4.9%，為增量、增幅最大地區(qū);西南增加4萬噸，上升3.8%;西北增加2萬噸，上升4.0%;東北增加1萬噸，上升2.8%。解讀：社會庫存相較于2021年、2022年水平偏低，但我們知道2023年的需求也是比2021年、2022年低很多的，因此市場表現(xiàn)并不樂觀，只不過受預(yù)期支撐，價(jià)格居高難下。

　　各品種后市預(yù)測

　　綜合來看，今富寶對唐山鋼坯成本核算，即時(shí)成本4044元/噸，利潤約為-384元/噸;庫存成本3957元/噸，利潤約為-297元/噸。鋼廠成本壓力依然明顯，目前成材端上方壓力偏大，爐料估值頂著，爐料開始在階段性補(bǔ)庫預(yù)期以及后期供應(yīng)恢復(fù)的預(yù)期中來回切換，盤面估值也來回波動(dòng)。考慮基本面及預(yù)期相博弈，預(yù)計(jì)1月螺旋管價(jià)格區(qū)間震蕩，幅度50-80。