7月鋼材供需兩端收縮 行業(yè)運行持續(xù)低迷

　　從鋼鐵行業(yè)PMI來看，2022年7月份為33.0%，環(huán)比下降3.2個百分點，鋼鐵行業(yè)運行持續(xù)低迷。從分項指數變化來看，市場淡季特征顯現，市場需求低位運行，鋼廠生產有所下降，鋼材和原材料價格都連續(xù)下行。預計8月份，市場需求將有所回升，鋼廠生產趨于恢復，帶動涂塑螺旋鋼管和原材料價格小幅反彈。

　　7月份，國內鋼材市場需求低位運行，恢復較為緩慢。多個原因導致市場需求不足，一是高溫多雨天氣持續(xù)，導致鋼材市場進入短期季節(jié)性淡季。二是主要用鋼方房地產的投資情況不樂觀，對鋼材需求的支撐繼續(xù)弱化，1-6月份，房地產開發(fā)投資同比下降5.4 %，房屋新開工面積下降34.4%，6月房地產開發(fā)景氣指數為95.40，已經低于理論臨界點。當前國內房地產行業(yè)頹勢短期內難有改變，且在部分地區(qū)斷供斷貸事件的影響下繼續(xù)下滑。三是國際形勢更加嚴峻復雜，主要經濟體下行壓力加大，外部需求有所收縮。結合來看，7月份鋼材需求繼續(xù)收縮，新訂單指數為25.9%，與上月持平，連續(xù)兩個月位于30%以下。新出口訂單指數為39.4%，較上月下降7.7個百分點。鋼材終端市場啟動緩慢，市場信心顯著不足，從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數據來看，7月份上海終端采購恢復有限，遠低于往年同期水平。

　　7月份，鋼廠生產整體有所下降。一方面，有所需求端低位運行，鋼廠生產意愿有所抑制;另一方面，高溫多雨天氣也不利于鋼廠安全生產，因此鋼企高爐檢修增加。整體來看供給有所下降。7月生產指數為26.1%，環(huán)比下降8.0個百分點。據中鋼協(xié)統(tǒng)計，截止到7月中旬，重點統(tǒng)計企業(yè)累積粗鋼日產量為205.8萬噸，環(huán)比下降6.4%;生鐵日產量191.2萬噸，環(huán)比下降4.6%;鋼材日產202萬噸，環(huán)比下降6.9%。鋼廠自發(fā)限產導致原料需求壓縮，銷售壓力減輕，采購量指數為26.8%，環(huán)比下降5個百分點，而產成品庫存指數為33.0%，環(huán)比下降15.0個百分點，顯示在生產下降的情況下，鋼廠庫存加快消耗。

　　7月份鋼鐵行業(yè)的一個重要焦點就是鋼材價格。由于市場需求持續(xù)低迷，市場信心顯著不足，導致鋼材價格在供需未見轉折性改善的情況下市場價格繼續(xù)走弱。上海螺紋鋼價格指數顯示，7月1日時螺紋鋼價格為4278元/噸，為7月最高值，之后一路震蕩下行，到7月21日，上海螺紋鋼價格下降至3800元/噸，創(chuàng)近20個月以來最低，月內降幅超400元/噸，月末鋼市見底呼聲不斷，各地商家踴躍抄底，帶動價格小幅反彈，但仍處于相對低位。原材料價格也整體走弱。一是鋼企生產收縮帶動原材料需求有所下降，使得原材料價格支撐減弱;二是美聯儲加息進程導致全球大宗商品價格回調。7月購進價格指數為24.6%，環(huán)比下降5.1個百分點，連續(xù)3個月呈現環(huán)比下降態(tài)勢。從企業(yè)反映情況來看，在限產導致鋼材價格減速下行和原材料價格大降的情況下，7月鋼廠各品種產品的盈利均有不同程度回升。

　　8月份，鋼材市場需求或有所回升。雖然8月份高溫多雨天氣仍將持續(xù)，但是前期市場需求持續(xù)低迷拉低了基數，隨著“金九銀十”的旺季即將到來，作為“前哨站”的8月需求或將有所反彈。更重要的是，7月28日中央政治局會議明確指出，要積極作為擴大需求，全方位守住安全底線，以改革開放為經濟發(fā)展增動力。隨著這些政策形成實物工作量，基建投資有望再提速，房地產行業(yè)或將邊際改善，鋼材市場需求將有較好支撐。預計8月份鋼市將向好復蘇，鋼鐵需求有所回升。

　　鋼廠生產有所恢復。7月份，多個鋼廠自發(fā)進行高爐檢修來降低產量。隨著高爐檢修完畢，在當前利潤有所恢復的情況下，企業(yè)生產意愿有所回升。如果市場需求端恢復順利，鋼企供給端也將穩(wěn)步提升。

　　市場價格或有觸底反彈。在供給端和生產端有望恢復的情況下，湖南防腐螺旋管價格在連續(xù)下跌后或將迎來小幅反彈，同時8月份是美聯儲加息的空檔期，大宗商品市場或將出現一定的反彈行情。隨著鋼企生產回升，原材料需求也將恢復，原材料價格可能止跌反彈。