供需轉(zhuǎn)強(qiáng) 宏觀(guān)利空 鐵礦或窄幅震蕩運(yùn)行

　　數(shù)據(jù)顯示，本周(9.2-9.8，下同)鐵礦價(jià)格先漲后跌，窄幅震蕩運(yùn)行。截至8日，生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為913.67，環(huán)比下跌0.54%，具體如上圖。防腐螺旋管廠(chǎng)家指出，鐵礦價(jià)格先漲后跌，整體窄幅震蕩運(yùn)行，其主要原因先是鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極，日均鐵水產(chǎn)量維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，鐵礦需求持續(xù)釋放，刺激鐵礦價(jià)格上行;到了周中有關(guān)部門(mén)發(fā)布消息加強(qiáng)對(duì)鐵礦價(jià)格監(jiān)管，抑制市場(chǎng)情緒，礦價(jià)開(kāi)始回落。不過(guò)本周供減需增的基本面利好礦價(jià)，而現(xiàn)階段鋼廠(chǎng)利潤(rùn)尚可，鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性較好，鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鐵礦采購(gòu)需求增長(zhǎng)支撐礦價(jià)，所以本周鐵礦價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。

　　預(yù)測(cè)下周礦價(jià)趨勢(shì)：

　　庫(kù)存方面，截至9月8日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11867.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少258.89萬(wàn)噸;日均疏港量為312.41萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.81萬(wàn)噸;在港船舶數(shù)79條，與本周相比減少9條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖;全國(guó)鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為8531.89萬(wàn)噸，周環(huán)比減少40.8噸。本周因?yàn)橄蕻a(chǎn)結(jié)束鋼廠(chǎng)開(kāi)工恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)，因此鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求小幅集中釋放，疊加港口運(yùn)輸運(yùn)行良好，因此港口庫(kù)存繼續(xù)下降。本周海外發(fā)運(yùn)量受天氣影響明顯，中國(guó)到港量縮減，在港船舶數(shù)量減少。不過(guò)下游鋼材成交減弱，鋼價(jià)走弱后會(huì)導(dǎo)致鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，之后會(huì)影響鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性，疊加天氣因素結(jié)束后預(yù)計(jì)下周港口庫(kù)存降幅會(huì)有所縮小，趨穩(wěn)運(yùn)行，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫(kù)存變化。

　　供應(yīng)方面，截至9月4日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3361.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加72.1萬(wàn)噸;澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2762.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加35.9萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1886.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加70.9萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1467.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少53.6萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量876萬(wàn)噸，環(huán)比減少35.1萬(wàn)噸。本周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)周期性增加。海外發(fā)運(yùn)正常運(yùn)行，澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期性變化，礦價(jià)高位運(yùn)行貿(mào)易商發(fā)貨積極性較高，中長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改，本周主要是因?yàn)樘鞖庥绊懙礁哿靠s減明顯，后期會(huì)慢慢恢復(fù)，鐵礦發(fā)運(yùn)量或小幅回升，預(yù)計(jì)下周鐵礦石供應(yīng)維持寬松局面。

　　需求方面，截至9月8日，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率84.39%，環(huán)比本周增加0.3%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.76%，環(huán)比增加0.49%;鋼廠(chǎng)盈利率45.02%，環(huán)比下降0.43%;日均鐵水產(chǎn)量248.24萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.32萬(wàn)噸;當(dāng)前樣本鋼廠(chǎng)的進(jìn)口礦日耗為301.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.79萬(wàn)噸。本周鋼廠(chǎng)鋼廠(chǎng)開(kāi)工、產(chǎn)能利用率略有增長(zhǎng)，開(kāi)工情況高位運(yùn)行。隨著限產(chǎn)結(jié)束鐵水產(chǎn)量恢復(fù)，短期內(nèi)鐵礦需求會(huì)持續(xù)釋放。本周鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況維持縮減，不過(guò)鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性尚可，加上鋼廠(chǎng)鐵礦庫(kù)存量低位，所以鐵礦補(bǔ)庫(kù)需求還會(huì)持續(xù)釋放，不過(guò)礦價(jià)上漲后鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本也增加，如果下游鋼材行情沒(méi)有跟漲，那鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況將進(jìn)一步縮減，本周鋼材交投一半，鋼價(jià)如果繼續(xù)下跌回導(dǎo)致鋼廠(chǎng)利潤(rùn)率繼續(xù)縮減。本周市場(chǎng)上礦價(jià)監(jiān)管消息發(fā)酵，抑制礦價(jià)上行，利好鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)下周鐵礦需求釋放維持現(xiàn)有情況，或小幅縮減。

　　廢鋼方面，本周廢鋼價(jià)格小幅上漲、偏強(qiáng)運(yùn)行為主。本周前期鐵礦價(jià)格上漲，也拉動(dòng)廢鋼價(jià)格也有所上行;雖然現(xiàn)階段鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況尚可，但高位的礦價(jià)使得高爐生產(chǎn)成本較高，反而刺激了鋼廠(chǎng)電爐生產(chǎn)需求。限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性較好，在鐵礦生產(chǎn)成本上行后，會(huì)適當(dāng)考慮增加電爐開(kāi)工情況，本周主要是因?yàn)楹谏敌星椴▌?dòng)，部分地區(qū)廢鋼價(jià)格有所調(diào)整，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)大概率趨穩(wěn)運(yùn)行。

　　綜上所述，涂塑鋼管廠(chǎng)家認(rèn)為，需求端，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)有所縮減但仍在接受范圍，短期內(nèi)生產(chǎn)積極性尚可，后期要看下游鋼材表現(xiàn)情況，如今鋼廠(chǎng)開(kāi)工高位運(yùn)行，鐵礦庫(kù)存低位，補(bǔ)庫(kù)需求仍會(huì)持續(xù)釋放;而供應(yīng)端本周海外發(fā)運(yùn)周期性增長(zhǎng)，不過(guò)受天氣影響港口庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，海外發(fā)運(yùn)積極，后期供應(yīng)整體上偏寬松，鐵礦供需基本面短期或轉(zhuǎn)為供需向好局面。下游鋼材成交一般，不過(guò)市場(chǎng)上流傳的平控消息利好下游鋼材成交情況，如果鋼材成交好轉(zhuǎn)鋼價(jià)也會(huì)有所上漲，從而刺激鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利好鐵礦需求。受監(jiān)管消息影響，本周期貨市場(chǎng)行情也是先漲后跌，受消息面以及基本面綜合影響，預(yù)計(jì)下周鐵礦或先跌后漲、窄幅震蕩為主，后期要關(guān)注鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況以及成材端下游實(shí)際需求情況。