節(jié)前原料端快速拉漲，鋼價小幅上探

　　隨著鐵礦石期貨價格的推漲，螺旋管價格跟隨上行，然而鐵礦石的大幅拉漲引起大商所的注意，控制2405和2409合約交易倉單，短期內有打壓鐵礦石的預期，但奈何宏觀政策持續(xù)釋放積極信號，國債資金逐步落地，項目進度加快，終端補庫有所增多，后期鋼材走勢如何?

　　本周產(chǎn)需雙降，產(chǎn)量降幅較為明顯，周度減產(chǎn)7.55萬噸令總產(chǎn)量降至315.60萬噸，較2023年同期下降1%。表觀需求下降1.99萬噸至323.47萬噸，仍處于320萬噸以上，較2023年同期增加3%?？値齑嫦陆?.87萬噸，其中，社庫下降4.95萬噸，降幅擴大，廠庫下降2.92萬噸，由增轉降。周度供需結構進一步改善，庫存壓力較上周緩解，且社庫雖處于歷史偏高水平，較2023年同期高出30%。但庫銷比環(huán)比繼續(xù)下滑至1.27，2023年同期為1.09。反映當前熱卷下游需求尚能維持，有助于推動社庫的持續(xù)去化。關注后續(xù)出口擾動和下游補庫情況。

　　近期黑色原料端走勢明顯強于成材，與高爐開工率回升，鐵水日產(chǎn)持續(xù)增加有關。SMM數(shù)據(jù)顯示，4月24日，SMM統(tǒng)計的高爐開工率為91.98%，環(huán)比上升1.04%。高爐產(chǎn)能利用率為93.31%，環(huán)比上升1.36%。樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為223.04萬噸，環(huán)比增加3.25萬噸。從鋼廠對原材料的補庫來看，多按需采購，上周疏港量300.80萬噸，環(huán)比下降1.35萬噸。本周有望小幅回升。鋼廠庫存量方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國114家樣本鋼企進口鐵礦石平均可用天數(shù)25天，2023年五一假期前維持在20天左右，根據(jù)山東地區(qū)情況，目前鋼廠節(jié)前補庫基本完成，個別鋼廠存在少量缺口有招標采購計劃。雙焦方面，鋼廠庫存偏低，焦炭三輪提漲部分落地，月底仍有四輪提漲預期，預計鋼焦博弈加大。短時來看，節(jié)前原料端快速拉漲，隨著階段補庫結束，進一步上行動力趨緩。

　　湖南涂塑鋼管廠家指出，4月份以來螺紋鋼基本面出現(xiàn)一定變化，一是宏觀環(huán)境改善，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期和國內穩(wěn)經(jīng)濟政策頻出，在有色金屬價格上漲的大背景下，市場整體氛圍偏暖;二是螺紋鋼保持了較好的去庫存速度，持續(xù)且較快的去庫存說明下游需求雖晚但到，且以目前的情況看，去庫存或將延續(xù);三是在鋼企利潤回升的情況下，螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)上升，但今年螺紋鋼產(chǎn)量顯著低于往年，市場對螺紋鋼產(chǎn)量上升是有容忍度的，只是1月—3月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然偏差，在更長周期內對鋼價形成壓力。綜合來看，筆者認為鋼價后續(xù)以震蕩反彈為主。（文章來源于網(wǎng)絡）