供需雙弱，涂塑螺旋管價(jià)格將高位震蕩

　　進(jìn)入10月份以來，涂塑螺旋管價(jià)格總體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。隨著宏觀調(diào)控政策不斷出臺(tái)和鋼材供需格局的變化，鋼市不斷演繹著新的運(yùn)行態(tài)勢。近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的公布對(duì)后期市場研判起到了一定的指導(dǎo)作用。在我看來，后市將延續(xù)供需雙弱格局，鋼價(jià)將保持高位震蕩運(yùn)行。

　　第一，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整壓力顯現(xiàn)，投資繼續(xù)放緩。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，今年第3季度，我國GDP同比增長4.9%，與今年上半年兩年平均增速相比回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。今年前9個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)達(dá)到397827億元，同比增長7.3%，兩年平均增長3.8%，平均增速較前8個(gè)月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。9月份，我國PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為49.6%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，是今年初以來首次跌破50%的榮枯線以下，下降速度有所加快。雖然今年前三季度我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體延續(xù)了復(fù)蘇態(tài)勢，但受目前疫情點(diǎn)狀散發(fā)、能耗雙控政策實(shí)施等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)明顯回落。

　　第二，鋼企限產(chǎn)持續(xù)，短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到80589萬噸，同比增長2%。其中，9月份粗鋼產(chǎn)量達(dá)到7375萬噸，同比下降21.2%;粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到245.83萬噸，環(huán)比回落8.45%。自今年下半年以來，能耗雙控下，鋼鐵限產(chǎn)趨嚴(yán)，疊加近期兩部委公布的“2+26城市”采暖季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)的通知，亓建峰預(yù)計(jì)，第4季度鋼材供應(yīng)端依舊較弱。在部分省份“將于11月份完成全年壓減產(chǎn)量任務(wù)”的要求下，雖然市場對(duì)12月份產(chǎn)量回升有預(yù)期，但在冬季限電、限產(chǎn)的大背景下，預(yù)計(jì)產(chǎn)量恢復(fù)有限。

　　第三，下游行業(yè)需求分化，總體仍偏弱。從9月份下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，我國商品房銷售面積同比下降13.17%，房屋新開工面積同比下降13.54%，房地產(chǎn)整體表現(xiàn)依然較弱?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比下降13.54%。汽車和家電市場的零售額分別同比下降11.8%和同比增長6.6%。由于部分行業(yè)受限電政策影響較大，疊加房地產(chǎn)消費(fèi)面積持續(xù)下滑、投資持續(xù)降溫、汽車行業(yè)芯片短缺等因素影響，當(dāng)前鋼材需求總體偏弱。

　　第四，鋼材庫存總體處于下降階段。自今年8月份以來，五大鋼材品種的鋼廠庫存和社會(huì)庫存均呈下降趨勢，且低于去年同期。在近兩個(gè)月供需雙弱的形勢下，供應(yīng)端減量更加明顯。亓建峰預(yù)計(jì)，在10月、11月份，限產(chǎn)任務(wù)依然嚴(yán)峻，這有利于鋼材庫存消化，建議市場參與者關(guān)注12月份的淡季市場行情，如果屆時(shí)限產(chǎn)出現(xiàn)階段性松動(dòng)，那么供需結(jié)構(gòu)將有明顯變化。

　　市場參與者對(duì)后期市場需求不必過度悲觀，這主要是出于以下幾個(gè)方面的考慮：

　　一是經(jīng)濟(jì)刺激力度有望加大。在第4季度，為緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，國內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激力度有望加大，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)等政策將逐步加碼，貨幣政策和財(cái)政政策有望邊際放松，以支持實(shí)體企業(yè)發(fā)展。

　　二是消費(fèi)增速有所回升。9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.4%，兩年平均增長3.8%。

　　三是汽車市場產(chǎn)銷情況或?qū)⑥D(zhuǎn)好。隨著東南亞地區(qū)疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，國內(nèi)汽車芯片供給問題將有所緩解，有利于汽車市場的生產(chǎn)和銷售。

　　四是房地產(chǎn)的需求值得被樂觀看待。在10月20日開幕的2021金融街論壇年會(huì)上，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴表示，房地產(chǎn)合理的資金需求正在得到滿足，健康發(fā)展的整體態(tài)勢不會(huì)改變。這為市場對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的需求預(yù)期提振了信心。

　　綜合來看，螺旋焊管廠家預(yù)計(jì)后期鋼市將維持供需雙弱的格局。下游需求偏弱將抑制鋼價(jià)上漲，同時(shí)，限產(chǎn)政策也將對(duì)鋼價(jià)起到支撐作用，鋼價(jià)大概率將維持高位震蕩。后期，市場參與者要重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)限產(chǎn)政策、保供穩(wěn)價(jià)政策、財(cái)政及貨幣政策的變化，以及國外高通脹壓力下，美國縮減購債規(guī)模的實(shí)施情況和貨幣政策變化對(duì)大宗商品價(jià)格的影響等內(nèi)容。