螺紋過(guò)剩困局難解，鋼價(jià)重心繼續(xù)下沉

日期 : 2018-12-19標(biāo)簽: 螺旋焊管|湖南螺旋焊管|螺旋焊管廠家

　　11月底以來(lái)，螺紋鋼期價(jià)大幅下跌，近期則有企穩(wěn)跡象，截至目前，收?qǐng)?bào)3435元/噸。湖南螺旋焊管廠家表示，螺紋鋼這輪跌勢(shì)看似是季節(jié)性走弱，實(shí)則是對(duì)未來(lái)供給超預(yù)期增長(zhǎng)的持續(xù)性以及需求超預(yù)期增長(zhǎng)的不可持續(xù)性擔(dān)憂，2019年成材價(jià)格重心可能會(huì)繼續(xù)下沉。
　　供需兩端雙雙超預(yù)期
　　“11月至今，鋼材價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，如期而至的采暖季并未撐起充滿寒意的市場(chǎng)，這輪跌勢(shì)看似是季節(jié)性走弱，實(shí)則釋放出不同以往的信號(hào)。值得一提的是，今年以來(lái)，螺紋鋼總庫(kù)存持續(xù)下降，尤其是社會(huì)庫(kù)存，不斷刷新歷史同期低點(diǎn)，近期更是到了幾近降無(wú)可降的地步，但價(jià)格卻仍未有起色。對(duì)此螺旋焊管廠家認(rèn)為，螺紋鋼庫(kù)存低位的背后是投機(jī)需求的弱化和市場(chǎng)信心的缺失?！敖衲暌詠?lái)，供給端和需求端雙雙超出預(yù)期，而市場(chǎng)的擔(dān)憂正是在于未來(lái)供給超預(yù)期增長(zhǎng)的持續(xù)性以及需求超預(yù)期增長(zhǎng)的不可持續(xù)性?！?/span>
　　具體來(lái)看，供給端在高利潤(rùn)下，廢鋼資源利用率大幅提升，一方面長(zhǎng)流程廢鋼添加比例提高，另一方面，電爐產(chǎn)能大量投放，因此今年表內(nèi)產(chǎn)能表現(xiàn)出極大的供應(yīng)潛力。數(shù)據(jù)顯示，2018年1-10月粗鋼產(chǎn)量7.8億噸，預(yù)估全年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到9.3億噸(2017全年粗鋼產(chǎn)量8.3億噸)，明年環(huán)保限產(chǎn)力度趨弱，受壓制的產(chǎn)能將會(huì)釋放。需求端，今年房地產(chǎn)新開工持續(xù)火爆是鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)的重要支撐，1-10月房地產(chǎn)新開工累積增長(zhǎng)16.3%，建筑鋼材(線材以及螺紋鋼)表觀消費(fèi)預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)2.4%，但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)嚴(yán)控，房地產(chǎn)拿地及銷售數(shù)據(jù)低迷，未來(lái)房地產(chǎn)新開工的高增長(zhǎng)難以持續(xù)。此外，基建的托底效應(yīng)也有限。
　　價(jià)格重心可能繼續(xù)下沉
　　“從庫(kù)存周期角度來(lái)看，當(dāng)前螺紋鋼市場(chǎng)正處在繁榮和衰退的轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)。在經(jīng)歷三年繁榮后，鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入衰退期?！笔聦?shí)上，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩由來(lái)已久，2006年-2015年國(guó)務(wù)院三次發(fā)布文件要求化解鋼鐵行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能，但鋼鐵產(chǎn)量仍持續(xù)增長(zhǎng)。
　　展望未來(lái)，螺旋焊管廠家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)行政干預(yù)和市場(chǎng)配置相結(jié)合的特點(diǎn)在國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)中表現(xiàn)得十分明顯，2019年鋼鐵行業(yè)再次面臨轉(zhuǎn)折，也再次面臨抉擇：其一，通過(guò)市場(chǎng)配置資源，開啟自由競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勝劣汰，行業(yè)進(jìn)入自然衰退期；其二，進(jìn)一步深化供給側(cè)改革，繼續(xù)提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，強(qiáng)行淘汰末位產(chǎn)能；其三，需求側(cè)再次發(fā)力，引入行業(yè)增長(zhǎng)新動(dòng)能。
　　投資方面，螺旋焊管廠家表示，從宏觀方面來(lái)看，2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨挑戰(zhàn)。產(chǎn)業(yè)方面，鋼鐵行業(yè)從全員盈利走向差異化競(jìng)爭(zhēng)，成材價(jià)格重心可能會(huì)下沉，焦炭及鐵礦石價(jià)格也將隨之向下。投資上，大趨勢(shì)看空，整體思路是逢高做空，但節(jié)奏上要注意悲觀預(yù)期對(duì)價(jià)格的提前透支以及政策的逆周期干預(yù)，品種相對(duì)強(qiáng)弱：焦煤焦炭成材鐵礦石。

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