螺紋鋼持續(xù)上行螺旋管價格有望走高

日期 : 2018-08-03標簽: 螺旋管螺旋管廠家螺旋管價格

　　目前央行貨幣政策大概率通過加大基建投入拉動內(nèi)需，螺紋鋼需求將得以修正，進入8月環(huán)保限產(chǎn)力度再次加大，錯峰限產(chǎn)區(qū)域擴大至80城，受此影響螺紋鋼基本面依然比較強，螺紋鋼將維持向上趨勢。受螺紋鋼市場行情影響，預計螺旋管價格有望走高。
　　下半年資金大概率流向基建
　　2018年上半年，從基建投資減速到PPP項目審核收緊，再到“棚改”審批權(quán)限上移，加上從未見放松的房地產(chǎn)調(diào)控政策，去杠桿的腳步不停。螺紋鋼下游行業(yè)無一幸免，市場對終端需求的預期偏悲觀，直到近期才看到貨幣政策全面轉(zhuǎn)向的希望。
　　7月以來，各種跡象表明貨幣政策有邊際放松的趨勢，包括銀保監(jiān)會要求加大對小微和民營企業(yè)的信貸支持力度、央行允許MLF增配低等級債等，貨幣政策逐漸朝結(jié)構(gòu)性寬松狀態(tài)演變。這意味著央行將向市場投放更多流動性，下半年資金流向基建的可能性較大。
　　環(huán)保治理加碼限制供應
　　鋼材供應主要取決于高爐開工情況，而能夠影響高爐開工的最重要兩個因素無非就是政策和利潤。從近期環(huán)保政策出臺的頻率和部分地區(qū)采取的污染治理措施來看，環(huán)保力度不斷加強。河北多座高爐陸續(xù)進入檢修停產(chǎn)狀態(tài)，唐山地區(qū)先是部分高爐停產(chǎn)檢修，后再提出強化措施，全市鋼廠燒結(jié)機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產(chǎn)。
　　當前的高利潤是鋼廠積極生產(chǎn)的動力所在，螺紋鋼現(xiàn)貨核算利潤在1200元/噸的高位。供應端正面臨高利潤驅(qū)動與環(huán)保高頻限產(chǎn)的博弈，但供給側(cè)改革大環(huán)境下，過剩產(chǎn)能的壓縮是大勢所趨，環(huán)保治理一開始便占據(jù)優(yōu)勢。因此，政策加碼成為必然，螺紋鋼供應所受影響也將越來越大，并且影響持續(xù)的時間也將越來越長。因此受環(huán)保利好因素影響螺旋管價格有望上漲。
　　旺季預期提振囤貨需求
　　鋼材需求主要通過終端消耗和庫存來反映，其下游消費市場主要包括房地產(chǎn)和基建兩大行業(yè)，庫存則由鋼廠庫存和社會庫存兩部分構(gòu)成，長期充當蓄水池的作用。2018年上半年，工地緊鑼密鼓趕工營造了鋼材需求淡季不淡的景象，7月，隨著強降水和高溫天氣的到來，鋼材需求因施工難度的加大而受抑制，終端消耗持續(xù)縮減。然而，產(chǎn)業(yè)邏輯的利空因素并沒有造成螺紋鋼價格的大幅回調(diào)，相反，繼續(xù)振蕩上行。
　　截至7月全國螺紋鋼社會庫存為447.55萬噸，廠內(nèi)庫存為171.56萬噸，相較前一周，分別減少8.09萬噸和9.53萬噸。由于對全國社會庫存數(shù)據(jù)的統(tǒng)計僅限于35城范圍，屬于不完全統(tǒng)計，終端需求萎縮的背景下，庫存持續(xù)由廠內(nèi)流向廠外，說明仍有貿(mào)易商和終端企業(yè)囤貨。傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的預期提振了市場信心，貿(mào)易商和終端企業(yè)的囤貨支撐起了鋼廠的高出貨量。
　　總的來說，近期的強降水和高溫天氣導致終端消耗縮減是不爭的事實，其將加劇螺紋鋼市場的波動性，但難以改變螺紋鋼上行趨勢，螺旋管廠家預計下半年螺紋鋼1901合約價格將繼續(xù)走高。因此預計下半年螺旋管價格也有望走高。

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