防腐螺旋管市場行情面臨三大潛在壓力

　　今年以來，全國鋼材市場全方位升溫，黑色系列商品價格創(chuàng)出新高，呈現(xiàn)“春暖花開”局面。同時我們也要看到，在防腐螺旋管市場明顯升溫的同時，其行情壓力也在顯現(xiàn)。

　　一是價格上漲本身產(chǎn)生的技術(shù)性回調(diào)。因為價格上漲，將會引發(fā)供求基本面改變，加之獲利多頭“落袋為安”等，最終會引發(fā)風(fēng)險偏好改變，勢必要求技術(shù)性回調(diào)。價格漲幅越大，這種風(fēng)險偏好改變就越強。譬如3500元價位的螺紋鋼與5000元價位相比較，其市場風(fēng)險偏好肯定會有很大差異，當(dāng)然會引發(fā)市場參與者投資行為的不同選擇。隨著今后鋼材市場價位的持續(xù)揚升，逼近或站上5000元/噸價位后(螺紋鋼主力合約價格)，其后的價格回調(diào)壓力將越來越大。

　　二是通脹預(yù)期升高有可能緊縮貨幣。新冠疫情爆發(fā)以來，世界主要國家相繼實施強力財政刺激政策和大規(guī)模貨幣寬松。譬如美國國會最近批準(zhǔn)1.9萬億經(jīng)濟刺激計劃。史無前例的強力刺激措施，并由于疫苗的普遍接種，當(dāng)然會推動全球強勁復(fù)蘇。為此，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的最新預(yù)測數(shù)據(jù)表明，今年全球經(jīng)濟預(yù)期增速將因此提高1個百分點，其中美國經(jīng)濟預(yù)期增速將由之前的3.2%提高至6.5%。高盛公司認(rèn)為，預(yù)計美國經(jīng)濟今年增長7%左右，中國經(jīng)濟將增長8%，全球經(jīng)濟將再次呈現(xiàn)中美雙引擎推動局面。

　　另一方面，上述措施在刺激經(jīng)濟增長的同時，也制造出了前所未有的通貨膨脹壓力。主要是印刷貨幣、財政赤字和債務(wù)劇增、居民購買力累積等。據(jù)有關(guān)資料，美聯(lián)儲已經(jīng)為抗擊疫情，刺激經(jīng)濟印刷了9萬多億美元。自2020年6月份起，美國貨幣供應(yīng)量年化增速高達22%,創(chuàng)出歷史最高水平。牛津經(jīng)濟咨詢公司稱，美國家庭已經(jīng)積累了1.8萬億美元的超額儲蓄。所有這些，都會推升未來通貨膨脹，有觀點甚至認(rèn)為今后將會發(fā)生“超級通貨膨脹”?，F(xiàn)今世界范圍內(nèi)，從金屬、礦石、煤炭、油氣、半導(dǎo)體、食品，到航運等，都出現(xiàn)很大幅度的價格上漲。而經(jīng)濟過熱和高通脹壓力，勢必迫使美聯(lián)儲等國家央行收緊貨幣供應(yīng)，甚至加息以降溫經(jīng)濟，進而引發(fā)鋼材市場行情大幅調(diào)整。

　　三是供應(yīng)壓力依然較大。今年前2個月，全國粗鋼產(chǎn)量17499萬噸，同比增長12.9%;鋼材產(chǎn)量20953萬噸，同比增長23.6%，呈現(xiàn)強勁增長勢頭。國內(nèi)產(chǎn)量大幅增長的主要動力來源于鋼材價格上漲，以及鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤增多。另一方面，也是因為近些年來增加了不少先進鋼鐵產(chǎn)能。由于上述兩個因素繼續(xù)存在，因此今后全國鋼鐵及鋼材的日均產(chǎn)量水平還會提高，加之進口的繼續(xù)增多，由此產(chǎn)生更多的資源供應(yīng)，形成鋼材行情壓力。

　　總而言之，春節(jié)過后，迄今為止鍍鋅螺旋管價格漲幅已經(jīng)不少，風(fēng)險偏好開始改變。隨著上述利多因素的逐步消化與鋼價攀升，其技術(shù)回調(diào)壓力也在增大，由此引發(fā)的震蕩波動隨時都會出現(xiàn)。對此，市場參與者們也要予以高度關(guān)注。