排污管廠認(rèn)為2018年將繼續(xù)保持供不應(yīng)求的賣方市場模式
日期 : 2018-02-01標(biāo)簽: 排污管廠|湖南盛仕達(dá)鋼鐵集團(tuán)
排污管廠湖南盛仕達(dá)鋼鐵集團(tuán)注意到2017年11月15日唐山采暖季錯(cuò)峰限產(chǎn)政策落地，至今已有76天的時(shí)間，占采暖季總時(shí)長的3/5。在此期間唐山地區(qū)高爐要求限產(chǎn)50%，據(jù)統(tǒng)計(jì)限產(chǎn)首周(2017年11月17日)唐山地區(qū)164座高爐中有93座檢修(含停產(chǎn))，檢修高爐容積合計(jì)78780m3;影響產(chǎn)量約133.41萬噸，產(chǎn)能利用率49.74%，較上周(11月10日)降24.18%。此后唐山地區(qū)164座高爐產(chǎn)能利用率基本在39.48%-52.3%之間波動(dòng)，由此引起的供需格局改變對(duì)唐山鋼坯市場影響幾何，在本文中或可知悉一二。
1、唐山鋼坯供需變化
采暖季限產(chǎn)首周唐山地區(qū)鋼坯外賣量為3.05萬噸，較上一周(2017年11月10日)減少1.2萬噸，減幅28.23%;同期鋼坯日需求量達(dá)到7.02萬噸，較上周環(huán)比增加1.1萬噸，漲幅18.58%。
截至2018年1月26日，唐山本地鋼坯資源一直處于供不應(yīng)求的賣方市場機(jī)制，不過1月以來存在內(nèi)蒙、東北、山西、武安等地坯料資源陸續(xù)流入唐山市場現(xiàn)象，流入資源最高時(shí)段曾達(dá)到2萬噸左右，這也在一定程度上壓迫了唐山鋼坯價(jià)格。當(dāng)然簡單的從唐山本地資源供需比可以看出，唐山鋼坯市場的供需矛盾是呈現(xiàn)逐漸弱化態(tài)勢的，如圖1所示。
2、鋼坯價(jià)格波動(dòng)
如圖2所示，采暖季限產(chǎn)以來，唐山鋼坯價(jià)格呈現(xiàn)“前高后低”的波動(dòng)，在17年12月12日突破4000，達(dá)到年內(nèi)新高點(diǎn)4010元/噸含稅出廠，后期受下游調(diào)坯企業(yè)開工率、成品材需求預(yù)期等因素影響逐漸走低;而鐵水理論含稅成本則因鐵礦石、焦炭、焦煤、廢鋼價(jià)格及添加比例等因素影響，在這一時(shí)期呈現(xiàn)“低-高-低”的非明顯性曲線波動(dòng)。
采暖季限產(chǎn)以來唐山地區(qū)鋼坯與鐵水成本價(jià)差“高-低-高”震蕩走勢明顯，據(jù)跟蹤調(diào)研唐山地區(qū)鋼坯外賣企業(yè)，限產(chǎn)首周鋼廠實(shí)際毛利潤已超1000元/噸，達(dá)年內(nèi)峰值。截至18年1月26日，采集唐山地區(qū)10余家全流程鋼廠鐵水含稅平均成本為2937元/噸，鋼廠實(shí)際毛盈利平均水平仍保持在在660元/噸左右。
3、成品材與鋼坯價(jià)差
2017年以來，鋼鐵行業(yè)景氣度提升很大程度上有賴于國家關(guān)于去產(chǎn)能以及環(huán)保督查方面的大力調(diào)控，產(chǎn)量下行帶來的價(jià)格上行終使得鋼材利潤出現(xiàn)顯著提升。
不過值得一提的是，唐山地區(qū)調(diào)坯軋材企業(yè)自采暖季限產(chǎn)伊始，就面臨煤改氣這一既痛苦又必須執(zhí)行的環(huán)保政策，唐山地區(qū)調(diào)坯企業(yè)軋制費(fèi)用在燃料成本上均有不同程度的增加。
以工字鋼與145窄帶為例，據(jù)調(diào)研工字鋼燃煤的軋制成本為180-200元/噸,煤改氣后軋制成本增加180-190元/噸，而唐山地區(qū)部分145生產(chǎn)廠家因靠近全流程鋼廠使用全流程鋼廠焦化煤氣作為燃料(80-130元/噸)，在一定程度上降低了軋制成本。
需要說明的是，在表1中，對(duì)鋼材成本的測算僅抓住了影響鋼材成本的核心變量，并未涉及人工、稅務(wù)、管理、損耗等成本。
可以看出唐山地區(qū)采暖季限產(chǎn)以來螺紋、角鋼工字鋼等仍是處于盈利區(qū)間的，但因煤改氣軋制成本的增加，調(diào)坯企業(yè)明顯盈利縮水嚴(yán)重。
再次以145窄帶為例，從圖3可以看出，截至2018年1月26日，145窄帶與鋼坯價(jià)差已經(jīng)跌至180元/噸，理論上計(jì)算小窄帶廠家已經(jīng)處于盈虧邊緣。但實(shí)際上據(jù)調(diào)研，在產(chǎn)小窄帶仍有盈利空間，具體原因如下：
(1)145帶鋼生產(chǎn)廠家采購鋼坯實(shí)際運(yùn)費(fèi)低于60-66元/噸，
(2)部分廠家實(shí)際生產(chǎn)燃料方面使用全流程鋼廠焦化煤氣，在一定程度上降低了軋制成本，使用商品天然氣廠家基本已全停，
(3)在實(shí)際生產(chǎn)中，坯料的消耗上存在時(shí)間差，即廠家會(huì)提前備好鋼坯庫存，生產(chǎn)中坯料消耗之前采購的資源;
4、唐山地區(qū)鋼坯庫存變化
截至發(fā)稿，唐山地區(qū)采暖季期間主流倉儲(chǔ)及港口鋼坯庫存呈“內(nèi)凹型”曲線波動(dòng)，定性分析與鋼坯價(jià)格走勢負(fù)相關(guān)，28家樣本調(diào)坯軋材企業(yè)廠內(nèi)鋼坯庫存呈“不規(guī)則外凸型”曲線波動(dòng)，定性分析與鋼坯價(jià)格走勢正相關(guān)，見表4。
2017年11月10日統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)主流倉儲(chǔ)及港口庫存為41.1萬噸，28家樣本調(diào)坯軋材企業(yè)廠內(nèi)鋼坯庫存為51.3萬噸。截至2018年1月26日，唐山地區(qū)倉儲(chǔ)及港口鋼坯庫存為65萬噸，28家樣本調(diào)坯企業(yè)廠內(nèi)鋼坯庫存為30.1萬噸，倉儲(chǔ)庫存增加23.9萬噸，增幅57.83%，廠內(nèi)鋼坯庫存減少21.2萬噸，減幅41.32%。
鋼坯庫存與鋼坯價(jià)格走勢密不可分，調(diào)坯企業(yè)采購原則基本可以概括為“逢多活躍，遇空觀望”。成品材及鋼坯價(jià)格拉漲的時(shí)候，調(diào)坯企業(yè)生產(chǎn)快進(jìn)快出為主，實(shí)現(xiàn)盈利最大化，鋼坯交投活躍;成品材及鋼坯價(jià)格回落的時(shí)候，調(diào)坯企業(yè)生產(chǎn)以消耗廠內(nèi)鋼坯為主，部分低價(jià)按需采購，確保盈利優(yōu)勢，鋼坯交投謹(jǐn)慎。
5、冬儲(chǔ)鋼坯心理價(jià)位
進(jìn)入1月中下旬，成品材及鋼坯都陸續(xù)進(jìn)入冬儲(chǔ)模式，倉儲(chǔ)及港口鋼坯庫存增幅明顯，當(dāng)前主要以大的國企、貿(mào)易商建倉入庫為主，部分資源被動(dòng)入庫。小散貿(mào)易商以及下游調(diào)坯軋材企業(yè)仍在觀望，并未達(dá)到其主動(dòng)建倉或者增加其廠內(nèi)鋼坯庫存的心理價(jià)位，由圖4可見一般。
據(jù)實(shí)地調(diào)研，唐山鋼坯市場對(duì)高價(jià)資源的接受度并不高，價(jià)格若繼續(xù)拉漲，或?qū)⒚黠@減弱商家的冬儲(chǔ)行為，但從整體范圍看，價(jià)格若處在相對(duì)低位，有冬儲(chǔ)意愿的商家明顯增多。因此，冬儲(chǔ)趨勢最終如何發(fā)展，很大程度取決于市場價(jià)格走勢。江蘇地區(qū)部分鋼廠反饋下游對(duì)于冬儲(chǔ)鋼坯價(jià)格的心理價(jià)位一般維持在3550-3600元/噸，階段性集中補(bǔ)庫現(xiàn)象或出現(xiàn)在2月上旬，但主要還是要看價(jià)格預(yù)期。
6、展望
2018年存在電弧爐政策寬松預(yù)期，但在環(huán)保督查常態(tài)化以及產(chǎn)能置換等國家政策施壓下，2018年鋼坯市場或繼續(xù)穩(wěn)中向好運(yùn)行。
支撐鋼坯價(jià)格利好因素簡單概括如下：
(1)必和必拓表示中國在“一帶一路”倡議沿線國家建設(shè)道路、鐵路和港口的計(jì)劃，可能帶動(dòng)鋼材需求增加1.5億噸;
(2)河北省政府工作報(bào)告顯示，河北2018年將繼續(xù)壓減鋼鐵產(chǎn)能1000萬噸以上、煤炭1062萬噸、焦炭500萬噸，鋼鐵“僵尸企業(yè)”全部出清。
(3)雄安新區(qū)建設(shè)在即，據(jù)《財(cái)經(jīng)第一日?qǐng)?bào)》，未來幾年可增加鋼鐵需求預(yù)計(jì)在1000-2000萬噸。唐山無論是從地理位置還是從主要鋼材輸出城市之一層面講，戰(zhàn)略意義重大。
(4)3月15日后高爐復(fù)產(chǎn)需要時(shí)間，坯料供應(yīng)緊張局面或難改;
綜上所述，排污管廠湖南盛仕達(dá)鋼鐵集團(tuán)認(rèn)為2018年將繼續(xù)保持供不應(yīng)求的賣方市場模式，提振鋼坯價(jià)格。當(dāng)然本文只是簡略分析了現(xiàn)階段唐山鋼坯市場，僅供參考。
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