旺季“鋼需”有限釋放 市場成交量明顯回暖

　　進(jìn)入4月份后，鋼市呈現(xiàn)持續(xù)反彈態(tài)勢，且清明節(jié)后反彈力度明顯大于節(jié)前。湖南螺旋鋼管廠家指出，整體市場成交量明顯回暖，市場心態(tài)也有好轉(zhuǎn)跡象。目前螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均已重回3600點(diǎn)關(guān)口之上，其中螺紋鋼期貨價(jià)格月內(nèi)反彈幅度已經(jīng)超過200點(diǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格也累漲超百元。

　　從今年一季度央行的例會來看，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長動能不足，通脹出現(xiàn)高位回落趨勢但仍具粘性，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率保持高位。但我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)回升向好態(tài)勢，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，但仍面臨有效需求不足、社會預(yù)期偏弱等挑戰(zhàn);要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)，也要有效實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重做好逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心，推動經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

　　鋼廠盈利率延續(xù)回升態(tài)勢，鋼廠復(fù)產(chǎn)或逐步增多。據(jù)Mysteel調(diào)研，截止4月12日，247家鋼企盈利率為38.1%，環(huán)比增4.77個百分點(diǎn)，連續(xù)4周回升。從鐵水產(chǎn)量季節(jié)性走勢來看，目前正處于傳統(tǒng)增產(chǎn)時(shí)段，關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)力度。

　　利潤驅(qū)動不足，獨(dú)立電爐產(chǎn)能利用率或維持小幅波動。據(jù)Mysteel調(diào)研，截止4月11日，87家獨(dú)立電爐鋼廠產(chǎn)能利用率為50.55%，環(huán)比下降1.53個百分點(diǎn)。市場對螺紋近月(近月合約對標(biāo)現(xiàn)貨)的定位仍是電爐谷電下有些許利潤，參考富寶資訊華東地區(qū)獨(dú)立電爐生產(chǎn)成本，螺紋谷電、平電平均生產(chǎn)成本分別為3463、3630元/噸，短期螺紋05合約維持在此區(qū)間震蕩運(yùn)行。

　　需求：建材成交好轉(zhuǎn)，板材需求回升，鋼材出口維持高位

　　鋼管樁廠家指出，建筑工地資金到位率繼續(xù)改善，建材成交有所放量。據(jù)Mysteel調(diào)研，截止4月12日當(dāng)周，全國840家主流貿(mào)易商建材日均成交量為44.3萬噸，按模型推算對應(yīng)螺紋鋼表需為296萬噸(表需實(shí)際為286.59萬噸，螺紋鋼表需同比下降7.75%，降幅繼續(xù)收窄)。

　　從建筑用鋼需求同步指標(biāo)來看，水泥出庫量企穩(wěn)， 從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，水泥出庫量或已達(dá)“金三銀四”旺季峰值，關(guān)注螺紋表需是否已見頂。

　　從建筑工地資金到位率來看，房地產(chǎn)與非房地產(chǎn)項(xiàng)目資金到位率環(huán)比都有所改善，但改善的速度進(jìn)一步收窄，關(guān)注建筑用鋼需求韌性。

　　基建方面，嚴(yán)控隱性債務(wù)影響下，非標(biāo)融資受限，基建投資仍待財(cái)政發(fā)力支撐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月7日，城投債凈融資額仍處于近5年同期低水平。

　　制造業(yè)方面，從現(xiàn)實(shí)角度來看，熱軋與冷軋板卷成交量延續(xù)回升。據(jù)Mysteel調(diào)研，熱軋板卷與冷軋板卷成交量(5日均值)環(huán)比分別增18.6、13.1個百分點(diǎn)。同比角度來看，目前成交量處于歷年同期中性水平。