不用太悲觀 鋼市仍在向好的路上

　　行情回顧

　　今日鋼價小幅上漲為主。螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收4085，較上一個交易日漲63個點;熱卷主力合約收4160，較上一個交易日漲75個點;焦煤主力合約收1845.5，較上一個交易日漲18.5個點;焦炭主力合約收2798，較上一個交易日漲39.5個點;鐵礦石主力合約收863，較上一個交易日漲22個點。截止9日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4186元，較上一個交易日漲19元;熱卷均價為4196元，較上一個交易日漲22元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為870元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3790元，較上一個交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市小幅上漲為主。螺卷上漲較為普遍，冷軋、中板以及帶鋼、型材、部分管材都有10-30元的漲幅出現(xiàn)。總體價格水平較上一日有所回升，市場經(jīng)過止跌后又向前邁進一步。由于盤面反彈情緒較好，現(xiàn)貨情緒有所好轉(zhuǎn)。但是從品種差別來看，熱卷仍強于螺紋，漲幅相對要高，卷螺差有所擴大。螺紋市場需求雖有恢復，但多地成交仍然偏弱。從需求復蘇、市場出貨情況來看，南方快于北方，也好于北方。

　　目前市場的運行狀態(tài)是震蕩疊加試探性反彈，還沒有回到趨勢性上漲軌道當中。市場普遍預計2月份難有大行情，震蕩會占據(jù)較長時間，需求啟動預期在3月份兩會之后。但從實際情況來看，南方、西南市場本周來采購需求逐步恢復也是比較快的，個別地方要比去年春節(jié)后要好。盡管總體開工率偏低，但區(qū)域性差異要比去年大，這也會造成不同市場間的價格差異或許有所擴大?？傮w上，宏觀預期繼續(xù)發(fā)揮作用，產(chǎn)業(yè)面矛盾主要集中在庫存，所以關(guān)注庫存拐點和高點能否提前到來也很重要，后面會直接影響交易邏輯和節(jié)奏。

　　宏觀方面，目前沒有太多的邏輯驅(qū)動繼續(xù)強化預期。因為1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未看到，落地的政策多數(shù)都是之前的延續(xù)。如2月份多個省市密集出臺政策，加快會展經(jīng)濟全面復蘇。其中2月7日，四川省政府出臺《聚焦高質(zhì)量發(fā)展推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)的若干政策措施》，提到開展“川行天下”國際市場拓展活動，支持超100場重點國際性展會和經(jīng)貿(mào)活動;湖南“穩(wěn)增長20條”出臺，提出對以會展服務為主營業(yè)務(不含工程類企業(yè))年營業(yè)收入達到2000萬元(含)的企業(yè)，給予資金獎勵。甚至武漢市發(fā)布相關(guān)通知，提到支持會展業(yè)振興發(fā)展。對新落戶武漢的會展企業(yè)，按照自注冊之日起兩年內(nèi)首個超過500萬元年度營業(yè)收入的3%給予一次性獎勵，最高獎勵資金不超過50萬元等。此外，涉及諸多推動開工、穩(wěn)房地產(chǎn)保交樓、房貸利率繼續(xù)下調(diào)等等，這一系列動作還沒有對鋼材產(chǎn)生明顯的需求影響。

　　不過，從另一個角度來看，經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇的方向是確定的，但過程是漫長的，不會是快復蘇的節(jié)奏。由于疫情管控影響的逐步消退，市場對中經(jīng)濟短期前景持續(xù)平穩(wěn)回暖的預期進一步增強，對中國經(jīng)濟整體復蘇狀況更進一步看好，對1月份經(jīng)濟增長，都持相對樂觀態(tài)度。尤其是反映居民消費價格和工業(yè)品價格的CPI和PPI，總體保持目前平穩(wěn)狀態(tài)。

　　大環(huán)境趨穩(wěn)，鋼市本身除去產(chǎn)業(yè)矛盾，不會有太多變數(shù)。這也是第一階段鋼價回調(diào)難以繼續(xù)下跌原因。目前鋼企最迫切需要仍是恢復利潤，在公布和即將公布的去年年報的鋼企，多數(shù)企業(yè)利潤水平都大幅下降，就連寶鋼股份這樣高端板材競爭優(yōu)勢明顯的頭牌企業(yè)，下降幅度居然能超過4成，可見行業(yè)調(diào)整對企業(yè)影響之深。反映到鋼價身上，仍然面對礦強鋼弱的不爭事實。

　　價格預測

　　從目前看，受期貨繼續(xù)反彈影響，現(xiàn)貨市場情緒和總體出貨狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)。但也存在一些地區(qū)漲價后難出貨的情況，說明需求恢復仍然緩慢。兔年春節(jié)早，但開春在年后并不早，造成市場對需求預期較高但現(xiàn)實又相對低迷的心理落差較大。因此，在操作上，謹慎思維具有普遍性。但從成本、宏觀、資金等多個角度來看，短時間繼續(xù)下跌難度大，跟風小幅反彈，延續(xù)震蕩的概率較高。3pe螺旋管市場沒必要過于悲觀。

　　從盤面看，黑色全面收漲。螺紋05最高沖到4100關(guān)口，全天減倉1400多手至197.9萬手。從前20席位持倉來看，多單減倉3800多手，空單增加3200余手，倉位變動不是很大。經(jīng)過一些空頭昨天減倉，暫時退出繼續(xù)下殺的戰(zhàn)斗，行情回歸震蕩+探漲的路徑。所以繼續(xù)關(guān)注上方4100-4120壓力情況，以及下方4000關(guān)口的支撐。如果回到4150之上，可能回歸強勢。（蘭格鋼鐵）