止跌？螺旋鋼管市場行情或由弱反彈轉(zhuǎn)為震蕩

　　今日鋼市小幅下跌為主。湖南開平板廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收4153，較上一個交易日跌35點;熱卷主力合約收4286，較上一個交易日跌15個點;焦煤主力合約收1838，較上一個交易日跌7個點;焦炭主力合約收2723.5，較上一個交易日跌16個點;鐵礦石主力合約收865.5，較上一個交易日跌19個點。截止22日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4236元，較上一個交易日跌27元;熱卷均價為4376元，較上一個交易跌13元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為915元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3900元，較上一個交易日跌20元。

　　鋼市分析

　　今日鋼市總體走弱，價格繼續(xù)下行為主。隨著盤面價格不斷創(chuàng)出新低點，和盤面關(guān)聯(lián)度大的螺紋、熱卷等品種跟跌相對明顯，普跌10-30元為主，少數(shù)市場跌幅超過30元。冷鍍、中板和帶鋼等品種跌幅多在20元左右，相對螺紋、熱卷偏穩(wěn)?？傮w上看，現(xiàn)貨市場成交偏差，觀望心理較濃，期現(xiàn)繼續(xù)放貨為主，臨收盤部分市場跟隨盤面有10元左右反彈，型材等品種成交逐步活躍。

　　從目前來看，現(xiàn)貨節(jié)奏仍然慢于期貨市場，一方面反映了期貨盤面波動幅度大的特點;另一方面反映了現(xiàn)貨仍然有韌性，至少從低位有抄底補庫的現(xiàn)象來說，對后市仍然有樂觀的情緒存在。隨著對沖風(fēng)險工具越來越多，各種期現(xiàn)套、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易等新模式的不斷涌現(xiàn)，部分地區(qū)一些商家已經(jīng)靈活運用衍生品工具來對沖風(fēng)險。目前市場的情況是鋼貿(mào)、鋼廠的節(jié)奏都慢，部分鋼廠仍然沒有降價，降價的鋼廠和現(xiàn)貨幅度相差不大。

　　這一輪行情的節(jié)奏，導(dǎo)致需求有一定走弱，現(xiàn)貨成交量從本周來減少。從最開始的盤面多頭跑路集中殺跌，成交急轉(zhuǎn)直下，到期現(xiàn)資源甩貨，再到低位觀望，試探性漲價和收貨，市場繼續(xù)在驗證需求邏輯。今日尾盤反彈后，多數(shù)鋼貿(mào)仍然謹(jǐn)慎，少數(shù)市場開始有收獲動作，反映了市場分歧的存在。短期的華東和華南連續(xù)陰雨對需求也有一定不利影響，不過季節(jié)性來看，4月份才是每年真正需求的開始，目前不能因成交量下降來判定需求不好。

　　宏觀層面，海外銀行風(fēng)險未止，關(guān)注美聯(lián)儲明日凌晨加息決議，如果適當(dāng)加息，我們認(rèn)為反而是對市場利好，因為這意味銀行風(fēng)險可控，有能力控。如果不加了，側(cè)面說明銀行風(fēng)險仍然存在較大隱患。翻開美國歷年大幅加息歷史，都是百余家銀行出現(xiàn)大問題。這次能不能把風(fēng)險控制在最小程度，仍然是未知數(shù)。

　　產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦下跌加快，鋼廠利潤有望增加。近兩周澳巴發(fā)運持續(xù)小幅下降，本期巴西地區(qū)發(fā)運減量較大，政策控價以及減產(chǎn)一旦證實，對鐵礦仍是利空。

　　價格預(yù)測

　　從目前看，市場仍然未穩(wěn)定，海外宏觀風(fēng)險對市場情緒繼續(xù)擾動，需求受目前雨水以及價格回調(diào)有階段性偏弱表現(xiàn)，造成表需數(shù)據(jù)下滑。但整體上，產(chǎn)業(yè)面和國內(nèi)宏觀面仍然沒有太大問題，從去年11月行情啟動，盤面在疫情擾動，經(jīng)濟艱難復(fù)蘇的過程中上漲了1000余元，已經(jīng)很不容易，適當(dāng)回調(diào)屬于正常情況。在外圍股市、原油以及情緒短暫好轉(zhuǎn)情況下，螺旋鋼管市場有反彈修復(fù)行情也屬于正常，仍然需要觀察持續(xù)性。節(jié)奏上，繼續(xù)回調(diào)空間可能已經(jīng)不大。

　　盤面上，黑色繼續(xù)收跌。螺紋主力繼續(xù)大幅減倉，20家期貨公司合計減持螺紋鋼14萬手，多頭持倉減少7.7萬手，空頭持倉減少6.3萬手，繼續(xù)保持大撤退節(jié)奏，10合約已經(jīng)明顯移倉。形態(tài)上看，日線級別調(diào)整還未結(jié)束，小時級別反彈有望開啟，關(guān)注下方4120支撐和上方4180、4220壓力。行情逐步由下跌轉(zhuǎn)為震蕩。