需求預(yù)期逐漸弱勢(shì) 湖南螺旋管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱

　　5月螺紋鋼和熱卷主力合約價(jià)格先揚(yáng)后抑，維持在60日均線上方。涂塑鋼管廠家指出，5月下旬，受政策利多提振，鋼材價(jià)格連續(xù)收漲，使得鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)能增強(qiáng)，從月初的230萬(wàn)噸/天增至236.8萬(wàn)噸/天，成本端給鋼價(jià)提供一定的底部支撐。

　　影響鋼材價(jià)格的因素

　　1、強(qiáng)降雨+雷電+短時(shí)大風(fēng)

　　中央氣象臺(tái)6月4日10時(shí)繼續(xù)發(fā)布暴雨黃色預(yù)警：預(yù)計(jì)，6月4日14時(shí)至5日14時(shí)，云南東南部、廣西東部和南部、廣東西南部等地部分地區(qū)有大到暴雨。珠海市氣象臺(tái)預(yù)計(jì)，珠海市將出現(xiàn)強(qiáng)降雨，并伴有雷電和短時(shí)大風(fēng)，全市暴雨黃色和雷雨大風(fēng)黃色預(yù)警信號(hào)，市三防指揮部決定即時(shí)啟動(dòng)防汛(防暴雨)Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

　　進(jìn)入6月傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)淡季，北方氣溫升高，南方進(jìn)入雨季，高溫多雨導(dǎo)致下游施工項(xiàng)目進(jìn)度減緩，特別是近期在沒(méi)有宏觀政策消息的助推下，市場(chǎng)交易邏輯轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實(shí)，項(xiàng)目消耗鋼材減弱，終端補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期，成交冷清，利空鋼材價(jià)格走勢(shì)。

　　2、42城市建筑工地停工

　　截至6月4日，天津、重慶、連云港、南京、蘇州、宿州、南通、杭州、西安、太原等共有42個(gè)城市發(fā)布了建筑工地停工最新政策。

　　臨近一年一度的高考，多個(gè)城市為考生營(yíng)造良好的考試環(huán)境，考場(chǎng)周邊施工項(xiàng)目停止施工，部分項(xiàng)目進(jìn)度生產(chǎn)受限，下游終端需求減弱，同時(shí)在買漲不買跌心理作用下，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下跌，商家補(bǔ)庫(kù)情緒不高，利空鋼材價(jià)格走勢(shì)。

　　3、宏觀面利多持續(xù)釋放

　　5月利多提振政策連續(xù)出臺(tái)，釋放積極信號(hào)。政策包括購(gòu)房首付比例下調(diào)、公積金貸款利率下調(diào)、房貸利率取消下限、將設(shè)立保障性住房再貸款等。此外，財(cái)政部發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債，對(duì)消費(fèi)和投資存在利好刺激。海外宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議偏鷹，通脹回落比預(yù)期更久，降息預(yù)期延后。

　　供應(yīng)逐步增加，5月五大品種鋼材周均產(chǎn)量為887.26萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.0%，同比下降4.30%;247家樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量從230萬(wàn)噸/天升至236.8萬(wàn)噸/天;247家鋼廠盈利率從50.65%增至54.11%。

　　從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來(lái)看，137家樣本鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量從月初的231.79萬(wàn)噸升至239.47萬(wàn)噸，37家樣本鋼廠熱卷周產(chǎn)量從上月末的319萬(wàn)噸增加至322.66萬(wàn)噸。需求環(huán)比回落，5月五大品種鋼材周均表觀需求量在937.32萬(wàn)噸，環(huán)比基本持平。其中，螺紋鋼周均表觀需求在270.07萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.86%;熱卷周均表觀需求在321.51萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.6%。

　　目前宏觀政策持續(xù)向好，計(jì)劃新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.4萬(wàn)個(gè)，政策的托底作用依然存在，只是短期內(nèi)市場(chǎng)情緒面炒作情緒回落，產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實(shí)占據(jù)主導(dǎo)交易邏輯，而終端需求表現(xiàn)不足，基本面驅(qū)動(dòng)力弱，特別是鐵礦石大幅走低，原料支撐走弱，宏觀利好提振作用有限。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱

　　建材24個(gè)市場(chǎng)中，14個(gè)市場(chǎng)跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價(jià)格3749元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格跌8元/噸;

　　熱卷24個(gè)市場(chǎng)中，16個(gè)市場(chǎng)跌10-30元/噸，4.75熱軋板卷平均價(jià)格3799元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格跌12元/噸;

　　中厚板23個(gè)市場(chǎng)中，13個(gè)市場(chǎng)跌10-30元/噸，14—20mm普中板平均價(jià)格3889元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格跌9元/噸。

　　期貨持綠下行

　　4日黑色系螺紋鋼主力跌33，收?qǐng)?bào)3646，跌幅0.9%;熱卷主力跌22，收?qǐng)?bào)3788，跌幅0.58%;焦煤主力跌9.5，收?qǐng)?bào)1671.5，漲幅0.57%;焦炭主力跌20.5，收?qǐng)?bào)2250.5，跌幅0.9%;鐵礦石跌18，收?qǐng)?bào)834，跌幅2.11%。

　　綜合觀點(diǎn)

　　預(yù)估6月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品趨勢(shì)整體呈現(xiàn)震蕩小幅偏弱的運(yùn)行狀態(tài)。從行業(yè)層面來(lái)看，供需雙降，成本支撐減弱，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足。供應(yīng)端鐵水產(chǎn)量基本見(jiàn)頂，生產(chǎn)企業(yè)年中檢修或有所增加，鋼材產(chǎn)量預(yù)期或?qū)⑾陆?，需求?月進(jìn)入高溫多雨疊加考試季影響，需求預(yù)期也將逐漸弱勢(shì)，而成本端鐵礦石基本面或繼續(xù)惡化，焦炭需求有下降預(yù)期，整體原料價(jià)格或小幅松動(dòng)，成本面支撐有所減弱。

　　從宏觀及消息面來(lái)看，一方面，一線城市地產(chǎn)政策放松的效果仍不明顯，預(yù)計(jì)在居民收入預(yù)期偏弱的情況下，系統(tǒng)性加杠桿意愿不強(qiáng)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策落地情況下，后續(xù)短期政策或進(jìn)入真空期，對(duì)行情帶動(dòng)作用減弱;另一方面，萬(wàn)億國(guó)債的全面實(shí)施及特別國(guó)債的創(chuàng)新發(fā)行，配合專項(xiàng)債的加速落地、設(shè)備更新補(bǔ)貼和消費(fèi)刺激政策的深化等或給終端需求帶來(lái)一定的需求韌性，仍存在政策紅利轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的需求預(yù)期，湖南螺旋管價(jià)格下方尚有支撐。(來(lái)源于網(wǎng)絡(luò))