鋼市預期發(fā)生改變，鐵礦石或將繼續(xù)下行

日期 : 2018-09-26標簽: 螺旋焊管|湖南螺旋焊管|螺旋焊管廠家

　　隨著2018年供暖季限產文件的正式公布，湖南螺旋焊管廠家預計河北地區(qū)特別是唐山的限產力度將小于預期，這一點也是近期行情一直走弱的主要原因。另外一個方面，雖然目前鋼鐵行業(yè)整體庫存不高，但是鋼鐵產量逐步上升，同時鋼廠庫存也開始逐步上行。
　　在鋼廠利潤高企的情況下，下游貿易商較難有很強的動力累積庫存。同時，房產稅、房屋銷售從預售向現(xiàn)房銷售等政策也使得房地產行業(yè)受到了較大的沖擊，整個鋼鐵行業(yè)的預期從原來的限產不及預期向未來需求不及預期轉變。因此，3-4季度，整個黑色產業(yè)鏈會面臨較大的壓力。現(xiàn)階段，黑色的定價權仍然掌握在鋼廠手上，在未來價格進行調整的過程中，鐵礦(500,3.00,0.60%)石作為最弱的品種，仍然有望繼續(xù)下行。
　　鋼鐵行業(yè)預期發(fā)生改變
　　鋼鐵市場原來的關注焦點一直在環(huán)保限產使得供給受限，從而價格易漲難跌。但隨著2018年供暖季限產文件的正式公布，預計河北地區(qū)特別是唐山的限產力度將小于預期，這一點也是近期行情一直走弱的主要原因。另外一個方面，雖然目前鋼鐵行業(yè)整體庫存不高，但是鋼鐵產量逐步上升，同時鋼廠庫存也開始逐步上行。在鋼廠利潤高企的情況下，下游貿易商較難有很強的動力累積庫存。同時，房產稅、房屋銷售從預售向現(xiàn)房銷售等政策也使得房地產行業(yè)受到了較大的沖擊，整個鋼鐵行業(yè)的預期從原來的限產不及預期向未來需求不及預期轉變
　　削弱的產量限產預期。
　　根據(jù)目前的限產文件，螺旋焊管廠家預計9月份唐山限產力度將不低于8月份。不過8月份整體執(zhí)行情況是不及預期的。市場已經(jīng)開始認識到前期的這一情況，在期貨盤面上已經(jīng)有較為明顯的體現(xiàn)。
　　弱化的需求預期才開始被市場發(fā)現(xiàn)
　　在嚴格限產的預期落空后，緊接著是9月份整體的需求有可能不及預期，表現(xiàn)在盡管短期因為限產導致產量有所下滑，但是整體庫存仍然維持在微增的狀態(tài)，明顯和往年9月份的表現(xiàn)相異。貿易商和終端拿貨情緒較為低迷，雖然鋼廠發(fā)貨量在打折，但是市場也并沒有出現(xiàn)貨物短缺的情況。因此，整個黑色產業(yè)鏈只有向下，才能尋找到需求支撐。
　　黑色產業(yè)鏈利潤仍然掌握在鋼廠手中
　　從黑色產業(yè)鏈利潤來看，螺紋鋼(4056,-34.00,-0.83%)利潤目前仍在千元/噸的水平之上；而其他鋼材品種毛利紛紛延續(xù)下滑趨勢，冷軋毛利下滑7.35%，目前在400-500元/噸的水平，屬各鋼材品種中最低；而熱軋、中厚板、鋼坯的毛利分別下滑4.04%、5.58%和2.00%?？傮w上說，黑色系現(xiàn)貨價格在過去的近一個月內下跌較少，鋼廠利潤仍然處于高點。
　　目前，黑色產業(yè)鏈的核心關注點開始進行切換：在過去的一個多月時間里面，螺紋鋼期貨價格已經(jīng)開始回調，而現(xiàn)貨端剛剛準備開始。這一輪利潤長期處于高點，其中一個非常重要的產業(yè)鏈邏輯就是產業(yè)鏈利潤的話語權已經(jīng)被鋼廠掌握，因此在鋼價下滑和鋼廠利潤收縮的過程中，黑色產業(yè)鏈中利潤中樞與議價能力不匹配的環(huán)節(jié)往往會受到打壓，其中鐵礦石就是會受到打壓的環(huán)節(jié)。

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