“鋼需”恢復(fù)力度不及預(yù)期 行業(yè)運行仍將面臨波動

　　螺旋管廠家據(jù)悉，3月份為48.4%，環(huán)比下降1.7個百分點，結(jié)束連續(xù)3個月環(huán)比上升勢頭，再度回落至50%以下，顯示鋼鐵行業(yè)運行仍面臨波動。分項指數(shù)變化顯示，市場需求持續(xù)恢復(fù)，但恢復(fù)力度不及企業(yè)預(yù)期。鋼廠生產(chǎn)保持上升，鋼材價格沖高回落，3月份整體有所下降。值得關(guān)注的是，鋼廠對后市預(yù)期有所偏緊，原材料采購活動也趨于謹(jǐn)慎。預(yù)計4月份，鋼材市場需求繼續(xù)上升，鋼廠生產(chǎn)小幅增長。鐵礦石價格繼續(xù)回落，鋼材價格沖高動力不強。

　　3月份，疫情影響已基本消散，天氣持續(xù)回暖，加上專項債加快落地，一批重點項目穩(wěn)步推進，下游工地陸續(xù)開工復(fù)工，國內(nèi)鋼市需求持續(xù)恢復(fù)。3月份新訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升1.3個百分點，指數(shù)連續(xù)4個月環(huán)比回升，這是該指數(shù)近兩年來首次上升至擴張區(qū)間。但從鋼廠感受來看，下游需求啟動未能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，需求恢復(fù)力度不及預(yù)期，因此短期市場向上動力減弱。

　　終端需求方面，從監(jiān)測到的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，3月份上海終端采購量明顯回升59.4%，但也是建立在前期基數(shù)較低的基礎(chǔ)之上，需求恢復(fù)力度仍有待驗證。

　　3月份，鋼廠生產(chǎn)環(huán)境繼續(xù)改善，需求端持續(xù)恢復(fù)對鋼廠生產(chǎn)有所帶動，鋼材產(chǎn)量保持上升。生產(chǎn)指數(shù)為51.8%，環(huán)比上升0.7個百分點，連續(xù)5個月環(huán)比上升，顯示鋼廠生產(chǎn)活動持續(xù)回暖。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，3月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)225.31萬噸，環(huán)比增長4.71%;生鐵日產(chǎn)196.5萬噸，環(huán)比增長2.34%;鋼材日產(chǎn)213.73萬噸，環(huán)比增長5.54%。

　　3月份，鋼材價格沖高回落，整體小幅下降。進入3月份以來，鋼材價格隨著需求恢復(fù)也有所走強，但中旬以后需求恢復(fù)力度減小，并未如預(yù)期般持續(xù)釋放，鋼價后勁不足，下半月呈現(xiàn)下降態(tài)勢。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，3月1日價格為4193元/噸，隨后一路上升，到3月14日時上漲至當(dāng)月最高點4356元/噸。下半月隨著需求速度不及預(yù)期，鋼價沖高回落，到24日下降至當(dāng)月最低點4131元/噸。

　　值得關(guān)注的是，鋼廠對后市預(yù)期有所偏緊。第一季度，主要用鋼方房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下行，1月—2月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.7%，房屋新開工面積下降9.4% ，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資同比下降15.2%，表明房地產(chǎn)對鋼材需求減弱，或?qū)⒂绊懻w市場需求釋放，也影響了企業(yè)對后市的研判。3月份生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為53.4%，較2月份下降8.7個百分點，為近4個月以來最低點。

　　由于3月份市場需求恢復(fù)不及預(yù)期，加上鋼廠對后市預(yù)期偏緊，鋼廠對后期生產(chǎn)所需的原材料采購活動略顯猶豫。企業(yè)采購量指數(shù)為45.2%，環(huán)比下降10個百分點，顯示3月份采購量有所收縮。因此生產(chǎn)增長導(dǎo)致庫存原材料明顯減少，原材料庫存指數(shù)為38.2%，環(huán)比下降13.2個百分點。采購量下降也導(dǎo)致原材料價格增速放緩。購進價格指數(shù)為59.2%，環(huán)比下降5.5個百分點，為近4個月以來新低。分品類來看，進口鐵礦石價格和廢鋼價格隨鋼價經(jīng)歷了先揚后抑態(tài)勢，焦炭價格則大多數(shù)時間波動不大，但隨著月末鋼價下滑，焦炭價格也有所下滑。整體來看，3月份原材料成本下降，企業(yè)煉鋼成本壓力減輕。

　　預(yù)計4月份，鋼材市場需求繼續(xù)上升，但上升空間有限。3月底鋼材需求已經(jīng)出現(xiàn)“后勁不足”態(tài)勢，而基建端政策也有所收斂，房地產(chǎn)短期內(nèi)仍有下行壓力。這些因素對于后市鋼材需求或有一定壓力，但經(jīng)濟整體穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢基本確立，相關(guān)需求仍有釋放空間，預(yù)計4月份鋼材需求可能會繼續(xù)延續(xù)3月份以來的恢復(fù)勢頭，但不會有爆發(fā)式增長。第二季度內(nèi)，隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策的進一步落地，后續(xù)貨幣流動性加快釋放，經(jīng)濟恢復(fù)力度或進一步加大，大宗商品市場供需回升，鋼材需求也將持續(xù)上升。

　　鋼廠生產(chǎn)小幅增長。當(dāng)前原材料價格下降，鋼企利潤有所上升，加上生產(chǎn)環(huán)境持續(xù)改善，帶動企業(yè)生產(chǎn)積極性增強，但值得關(guān)注的是，需求端恢復(fù)較為緩慢，對鋼廠生產(chǎn)增長的拉動作用相對有限。同時，鋼廠前期原材料采購下滑，庫存減少，對生產(chǎn)也有所抑制。預(yù)計4月份，鋼廠生產(chǎn)小幅增長。

　　鐵礦石價格繼續(xù)回落，鋼材價格沖高動力不強。3月份進口鐵礦石價格已經(jīng)有所回落，當(dāng)前鐵礦石需求未有明顯回升，加上最近中澳關(guān)系有所緩和，鐵礦石供給端可能有一定增加，鐵礦石價格或?qū)⒗^續(xù)回落。成材方面，預(yù)計4月份需求難有起色，在主要原材料價格回落及供需兩端持續(xù)恢復(fù)的情況下，熱軋開平板價格難有沖高機會，呈現(xiàn)下降態(tài)勢。