政策陸續(xù)落地 “鋼需”能否反轉(zhuǎn)

　　數(shù)據(jù)顯示，4月各項經(jīng)濟指標(biāo)全面回落。長沙螺旋管廠家據(jù)悉，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，制造業(yè)同比下降4.6%，社會消費品零售總額同比下降11.1%。此外，1-4月房地產(chǎn)投資同比下降2.7%，基建投資同比增長6.5%。

　　和上述數(shù)據(jù)相一致的是，4月份以來鋼鐵行業(yè)運行也呈現(xiàn)下降態(tài)勢。產(chǎn)量方面，4月，全國生產(chǎn)粗鋼、生鐵和鋼鐵分別同比下降5.20%、同比持平和同比下降5.80%。據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研，5月5日-13日，237家主流建材貿(mào)易商延續(xù)此前的低迷狀態(tài)，日均成交量為15.27萬噸，較去年同期下降近4成。

　　鋼鐵需求大幅下降主要受疫情拖累。如果把影響因素進(jìn)行分解，疫情沖擊因素占主導(dǎo)，房地產(chǎn)慣性下滑等是需求低迷的次一級因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年4月份，下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)48.82%，較上月環(huán)比降0.86個百分點，較去年同比降2.92個百分點。下游開工整體不及預(yù)期，使得4月建筑、地產(chǎn)、基建、汽車、家電、機械、造船行業(yè)的PMI均在榮枯線以下。

　　4月份建筑行業(yè)雖然在房地產(chǎn)政策放松、基建行業(yè)政策支持下，利好不斷，但由于疫情、物流運輸受限等因素影響，下游企業(yè)整體開工不足，導(dǎo)致行業(yè)整體景氣指數(shù)出現(xiàn)下滑。

　　4月份工業(yè)行業(yè)中，汽車行業(yè)受上海、江蘇、吉林等地疫情及“缺芯”因素影響，汽車行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下滑明顯;而新訂單指數(shù)由于受汽車銷量下滑、經(jīng)銷商資金壓力等因素影響，也出現(xiàn)了下滑。

　　此外，4月份家電行業(yè)受國內(nèi)疫情、海外出口減弱、國內(nèi)房地產(chǎn)市場不景氣等因素影響，PMI連續(xù)兩月在榮枯線下方徘徊;機械行業(yè)受疫情、大宗商品原料漲價、房地產(chǎn)及基建行業(yè)開工不及預(yù)期等因素影響，機械行業(yè)景氣指數(shù)也出現(xiàn)了一定幅度的下滑。

　　不過，“鋼需”在前四個月的低迷似乎并不足以為全年定調(diào)，尤其是近期一系列穩(wěn)增長政策和措施的出臺，給接下來的鋼鐵故事帶來了新的期待。

　　近期召開的中央財經(jīng)委員會第十一次會議和中央政治局會議進(jìn)一步確認(rèn)了基建將成為今年穩(wěn)增長的主線，并發(fā)出了房地產(chǎn)政策進(jìn)一步松綁的明確信號，另外，5月15日，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，將首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率(LPR)減20個基點。在疫情得到控制之后，基建發(fā)力、地產(chǎn)邊際回暖，將對鋼材需求起到顯著的拉動作用，全年鋼材需求將呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。

　　從政策應(yīng)對角度看，經(jīng)濟困難越大，未來政策發(fā)力越強。中央提出努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。由于疫情影響，上半年GDP增長將大幅回落，有機構(gòu)預(yù)測僅為3.5%，既然上半年欠賬太多，那么下半年GDP要達(dá)到6%以上，政策一定要發(fā)力。面對新情況新問題，中央提出要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調(diào)控力度，要支持各地從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。基建走上快車道是確定性的，而房地產(chǎn)政策的進(jìn)一步放松更值得期待，地產(chǎn)最困難的時期正在結(jié)束。作為最大的用鋼行業(yè)，房地產(chǎn)的止跌企穩(wěn)是對鋼鐵市場重大利好。

　　鍍鋅螺旋鋼管廠家預(yù)計，2022年鋼鐵需求呈現(xiàn)前低后高走勢，下半年鋼材需求比上半年增長約10%，比去年下半年增長15%。

　　此外，經(jīng)濟下行壓力要求決策部門加大逆周期調(diào)節(jié)力度，隨著各項穩(wěn)增長舉措的不斷推出及逐漸顯現(xiàn)效應(yīng)，預(yù)計下半年中國經(jīng)濟將會出現(xiàn)三個觸底回升，使得鋼材市場可以謹(jǐn)慎樂觀。

　　上述分析乃是基于三個維度的預(yù)期“回升”，一是各地房地產(chǎn)新政“松綁”與貸款降息并舉，房地產(chǎn)投資可以觸底回升;二是人民幣適度貶值提高競爭力，鋼材出口可以觸底回升;三是疫情沖擊逐步減弱，工業(yè)增加值可以觸底回升。