鋼材價(jià)格有望延續(xù)低位偏弱運(yùn)行隆盛達(dá)螺旋管關(guān)注5月合約
日期 : 2020-04-29標(biāo)簽: 螺旋管|螺旋管生產(chǎn)廠家價(jià)格
隆盛達(dá)螺旋管廠家得知：隨著武漢的解封，我國(guó)本土疫情基本得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，鋼材國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)旺。但在全球系統(tǒng)性危機(jī)下，鋼鐵行業(yè)仍受到了巨大的沖擊，當(dāng)前產(chǎn)量增而庫(kù)存去幅收窄，后期去庫(kù)存壓力持續(xù)加大，需求仍待有效釋放。全球疫情已達(dá)300萬(wàn)，美國(guó)、歐洲仍深陷重災(zāi)，后期還需關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)體（印度、南美等）疫情發(fā)展的不確定因素。綜合來(lái)看，鋼材價(jià)格仍有望延續(xù)低位偏弱運(yùn)行，關(guān)注5月合約交割后現(xiàn)貨是否進(jìn)一步補(bǔ)跌。
一、利潤(rùn)好供給恢復(fù)，需求釋放有限
我國(guó)疫情集中于2月爆發(fā)，而過(guò)年期間本處生產(chǎn)淡季，一季度后期鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)較快，因此疫情下鋼材市場(chǎng)的供給層面基本未受明顯影響。而需求端在勞動(dòng)力制約下啟動(dòng)較遲，加之國(guó)際宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)，全球需求全面降溫，因此鋼市反彈仍不力。數(shù)據(jù)方面，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.49%，環(huán)比上周持平，同比降2.67%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率80.59%，增0.61%，同比降2.96%；鋼廠盈利率84.21%，增0.40%；日均鐵水產(chǎn)量225.36萬(wàn)噸，增1.72萬(wàn)噸，同比降8.27萬(wàn)噸；163家鋼廠高爐開工率68.65%，環(huán)比上周持平，產(chǎn)能利用率76.92%，增0.20%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為83.74%，較去年同期降2.39%，鋼廠盈利率76.69%，環(huán)比增0.61%。鋼材利潤(rùn)上升，產(chǎn)能高位運(yùn)行，而線螺采購(gòu)情況仍低于過(guò)去三年同期水平，在旺季預(yù)期逐漸體現(xiàn)并出清的格局下，鋼材供需情況仍不容樂(lè)觀。
二、庫(kù)存仍是核心壓力，當(dāng)前去幅已收窄
2020年鋼材補(bǔ)庫(kù)啟動(dòng)較早，而年后去庫(kù)受疫情影響推遲，庫(kù)存堆積，當(dāng)前經(jīng)歷1個(gè)多月的季節(jié)性去庫(kù)，鋼廠及社會(huì)庫(kù)存仍處于往年同期高位，后期迎來(lái)夏季傳統(tǒng)淡季（南方地區(qū)梅雨季），庫(kù)存往往出現(xiàn)季節(jié)性止跌回升（每年二季度中后期），壓力之下鋼價(jià)難有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)35城螺紋社會(huì)庫(kù)存1077.99萬(wàn)噸，環(huán)比下降63.71萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存433.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降26.16萬(wàn)噸，去幅均大幅收窄。全國(guó)鋼材（螺紋、線材、熱軋、冷軋、中厚）總庫(kù)存2828.7萬(wàn)噸（鋼廠+社會(huì)），去年同期為1720萬(wàn)噸。去庫(kù)存情況后期須持續(xù)關(guān)注，當(dāng)前高庫(kù)存是鋼材乃至黑色系整體承壓的重要因素。
三、全球疫情仍有不確定性，鋼材出口重挫（卷螺差低位運(yùn)行）
我國(guó)鋼材出口以板材為主，其次為棒材、管材、角型材。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，疫情下鋼材出口嚴(yán)重受挫，一季度我國(guó)累計(jì)出口鋼材1428.6萬(wàn)噸，同比降16%，降幅雖然較1-2月有所收窄，但仍能看出疫情對(duì)全球鋼材需求的影響。當(dāng)下全球汽車生產(chǎn)銷售仍停滯，也使得卷螺差大幅倒掛（熱卷(3149,-32.00,-1.01%)-螺紋，-150附近），價(jià)差雖部分透支預(yù)期，但疫情在國(guó)際新興經(jīng)濟(jì)體蔓延爬坡，全球板材需求未有效恢復(fù)之前，卷螺差仍有望維持失真低位。一季度鋼材需求完全以內(nèi)需為主，雖有“新基建”等一系列宏觀托底保障政策，但對(duì)鋼材實(shí)際需求增量有限，當(dāng)前仍有多數(shù)地產(chǎn)企業(yè)瀕危，具體影響仍有較大不確定性。
四、觀點(diǎn)總結(jié)及建議
鋼材市場(chǎng)旺季仍不旺，價(jià)格表現(xiàn)平平，主要由于供給釋放而需求受制，庫(kù)存去幅收窄，后期高庫(kù)存壓力難以有效解決，鋼材價(jià)格亦難有表現(xiàn)，低位震蕩偏弱或延續(xù)，關(guān)注5月交割后現(xiàn)貨補(bǔ)跌空間。此外，成材壓力還有望繼續(xù)向上游轉(zhuǎn)化，后期淡季檢修期邏輯將至，礦、焦、煤也將延續(xù)弱勢(shì)，其中礦較高估。中國(guó)本土疫情好轉(zhuǎn)，宏觀政策保底刺激頻出，但實(shí)際對(duì)鋼材需求提振有限。全球疫情仍在白熱化中，美國(guó)、歐洲需求嚴(yán)重受挫，后期新興經(jīng)濟(jì)體疫情發(fā)展的不確定性仍需關(guān)注。全球商品市場(chǎng)需求氛圍不佳，由于熱卷出口影響，卷螺差嚴(yán)重倒掛，雖已部分體現(xiàn)預(yù)期，中短期或延續(xù)低位運(yùn)行，等待海外疫情有效控制跡象，才可考慮參與卷螺價(jià)差修復(fù)。螺旋管廠家會(huì)一直關(guān)注此事！
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