鋼材傳統(tǒng)消費旺季逐步開啟 螺旋管價格有望繼續(xù)走高

　　鍍鋅螺旋鋼管廠家指出，宏觀層面制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，穩(wěn)增長政策效應(yīng)顯現(xiàn)，疊加3月份鋼材傳統(tǒng)消費旺季逐步開啟，鋼價有望繼續(xù)走高。

　　價格：本周鋼材價格上漲。

　　本周20mmHRB400材質(zhì)螺紋價格為4310元/噸，較上周環(huán)比+1.2%，熱軋3.0mm價格為4410元/噸，較上周環(huán)比+0.9%。本周原材料價格分化，港口鐵礦石價格上漲;焦炭價格持平;廢鋼價格下跌。

　　利潤：本周螺紋鋼利潤回落。

　　長流程方面，測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-13元/噸，-18元/噸和+11元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周回升。

　　產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比上升，五大鋼材廠庫周環(huán)比下滑、社庫周環(huán)比下滑。

　　產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量947萬噸，周環(huán)比升15.14萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增14.93萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升0.21萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)12.86萬噸至295.03萬噸。

　　庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比降17.03萬噸至1650.73萬噸，鋼廠總庫存667.61萬噸，周環(huán)比降18.53萬噸，其中，螺紋鋼社庫降4.98萬噸，廠庫降9.38萬噸。

　　表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量309.39萬噸，周環(huán)比升15.71萬噸，本周建筑鋼材成交日均值17.42萬噸，周環(huán)比增長5.79%。

　　投資建議：鋼材延續(xù)去庫，周內(nèi)社庫、廠庫雙雙下滑，下游消費繼續(xù)復(fù)蘇，建材、板材消費邊際好轉(zhuǎn)。

　　宏觀層面，2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期。進入3月，鋼材傳統(tǒng)消費旺季逐步開啟，鋼價有望繼續(xù)走高。短期基本面上，下游開工繼續(xù)好轉(zhuǎn)，測算本周螺紋鋼表觀消費量309.39萬噸，周環(huán)比升15.71萬噸。庫存方面，國內(nèi)鋼材延續(xù)去庫，其中社會庫存周環(huán)比下滑17.03萬噸。

　　整體看，宏觀層面制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，穩(wěn)增長政策效應(yīng)顯現(xiàn)，疊加3月份鋼材傳統(tǒng)消費旺季逐步開啟，螺旋管價格有望繼續(xù)走高。

　　風(fēng)險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑;鋼價大幅下跌;原材料價格大幅波動。