鍍鋅螺旋管得知：5月鋼鐵市場(chǎng)“?！敝谢蛴小皺C(jī)”

日期 : 2020-05-05標(biāo)簽: 鍍鋅螺旋管|鍍鋅螺旋管生產(chǎn)廠家價(jià)格

　　鍍鋅螺旋管得知：截止28日，4月鋼價(jià)走出震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。鋼材綜合價(jià)格指數(shù)比上月底下跌28，分品種看，螺紋鋼價(jià)格指數(shù)下跌9，熱軋價(jià)格指數(shù)下跌39，冷軋價(jià)格指數(shù)下跌182；62%進(jìn)口鐵礦石美元指數(shù)下跌1，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)下跌52，廢鋼價(jià)格指數(shù)下跌113，基本符合預(yù)期。展望5月鋼鐵市場(chǎng)，部分鋼材品種基本面好轉(zhuǎn)難以徹底扭轉(zhuǎn)海外疫情蔓延對(duì)總需求的拖累而引發(fā)的悲觀情緒，市場(chǎng)還需要繼續(xù)以震蕩甚至適度下跌的方式進(jìn)一步釋放海外的利空，區(qū)域和品種市場(chǎng)將進(jìn)一步分化，“?！敝谢蛴小皺C(jī)”。
　　5月鋼鐵市場(chǎng)的主要利空因素：
　　最大的利空來(lái)自于隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的顯著回落逐步得到確認(rèn)甚至超預(yù)期，人們的避險(xiǎn)情緒不但揮之不去，5月里還有階段性上升的可能。由于各國(guó)對(duì)疫情的認(rèn)知不同，特別是長(zhǎng)期以來(lái)形成了不同的民主與自由觀念，疫情蔓延也各有不同，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響在同一個(gè)時(shí)段表現(xiàn)也不一樣。中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)不同尋常地回落至同比下降6.8%，盡管中國(guó)非常成功地快速控制住了疫情，但海外的疫情蔓延，使得我國(guó)一段時(shí)間里控制疫情不得不常態(tài)化，并且對(duì)海外疫情蔓延帶來(lái)的控風(fēng)險(xiǎn)情緒還有進(jìn)一步上升的態(tài)勢(shì)，對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也是憂心忡忡，從而壓制著國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格。海外疫情滯后于中國(guó)至少一個(gè)月，且截止4月底還沒(méi)有看到明顯的拐點(diǎn)跡象。所以，疫情對(duì)海外國(guó)家一季度經(jīng)濟(jì)影響雖然不?。绹?guó)一季度GDP同比下降4.8%），但對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)影響還將顯著提升（美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)二季度GDP或許同比下降12%）。因此，4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)出來(lái)后應(yīng)該更加糟糕，對(duì)市場(chǎng)的信心打擊或許還會(huì)再來(lái)一波。而油價(jià)的暴跌，則給全球經(jīng)濟(jì)和商品價(jià)格帶來(lái)雙重的打擊。由于石油限產(chǎn)從5月才開(kāi)啟，每天970萬(wàn)桶的減產(chǎn)量還不及2000萬(wàn)桶需求減少的量（FGE最新預(yù)測(cè)）。再加上石油主要消費(fèi)國(guó)的儲(chǔ)油設(shè)施于5月中旬或?qū)⑦_(dá)到使用上限，5月油價(jià)盡管會(huì)有反彈但大概率仍將處于歷史極低水平，仍將拖累全球經(jīng)濟(jì)及商品價(jià)格表現(xiàn)。在這種背景下，原本跌幅相對(duì)不大的鋼鐵市場(chǎng)仍將承受一定的壓力。
　　其次的利空來(lái)自于5月鋼鐵需求環(huán)比增長(zhǎng)或?qū)⒎α?。觀察4月建筑業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，基本上達(dá)到100%了，鋼聯(lián)調(diào)查的4月樣本螺紋表觀消費(fèi)在1800萬(wàn)噸左右，比去年同期1660萬(wàn)噸高出140萬(wàn)噸左右。從歷史上看，5月需求環(huán)比4月大多持平或略有回落。考慮到今年一是釋放了大量流動(dòng)性；二是4月17日政治局會(huì)議明確指出，積極實(shí)施老舊小區(qū)改造，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，有利于增加需求；三是疊加疫情沖擊延遲的需求釋放，5月建筑鋼材的需求有望維持環(huán)比相當(dāng)或小幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但環(huán)比增速將會(huì)明顯回落；板材和工業(yè)線材需求在4月份與去年基本相當(dāng)，5月在外需進(jìn)一步回落的影響下，工業(yè)材需求或難有提振，能維持環(huán)比持平的態(tài)勢(shì)已經(jīng)很好了。整體上看，5月鋼鐵總需求量環(huán)比難有明顯增長(zhǎng)，增速大概率會(huì)有回落，即使是超預(yù)期地出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，也難以形成拉漲價(jià)格的動(dòng)力。
　　再有，在需求增長(zhǎng)不濟(jì)的背景下，供給持續(xù)上升，基本面的壓力或?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)變。據(jù)鋼聯(lián)調(diào)查，4月23日統(tǒng)計(jì)的5大品種周產(chǎn)量與本輪供給的低點(diǎn)比增加了175萬(wàn)噸。在此基礎(chǔ)上，5月的供給還將增加：一是來(lái)自于前期停產(chǎn)檢修設(shè)備復(fù)產(chǎn)以及新產(chǎn)能投產(chǎn)；二是來(lái)自長(zhǎng)、短流程的進(jìn)一步增產(chǎn)；三是海外進(jìn)口資源增加以及出口減少轉(zhuǎn)內(nèi)銷。前期供給的增加并未對(duì)價(jià)格構(gòu)成較大的下跌壓力，那是因?yàn)樾枨笤鲩L(zhǎng)速度更快且供給同比略低，但當(dāng)需求增速明顯放緩且供給同比相當(dāng)甚至略高的背景下，供給增加的壓力就凸顯了，尤其是一些板材和優(yōu)鋼鐵水仍有轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋的增量。矛盾都往支撐前期市場(chǎng)的螺紋上轉(zhuǎn)移（近期也有向熱軋轉(zhuǎn)的），在整個(gè)樣本庫(kù)存（也可以看是存量供給）同比仍然高出914萬(wàn)噸的背景下，5月去庫(kù)存速度大概率將放緩，要防止供給增長(zhǎng)成為價(jià)格走弱的主因。據(jù)了解，中天5-1期線材和盤螺計(jì)劃量由上期的5折提高到10折；永鋼5-1期螺紋計(jì)劃量由上期的4.5折提高到6折、線材和盤螺由上期6折提高到7.5折；沙鋼把5月份螺紋計(jì)劃量提到10折(4月6.8折)、盤螺10折（4月10折），供給明顯增加。
　　還有，要防止鐵礦石價(jià)格可能補(bǔ)跌帶來(lái)的影響。今年以來(lái)，在疫情沖擊影響下的鐵礦石價(jià)格異常堅(jiān)挺，與整個(gè)宏觀環(huán)境、商品價(jià)格的表現(xiàn)不同。但隨著中國(guó)主要港口庫(kù)存拐點(diǎn)的顯現(xiàn)、海外高爐廠停產(chǎn)檢修需求減少、國(guó)內(nèi)需求增加空間有限以及國(guó)外礦山及運(yùn)輸受疫情影響并不大的背景下，隨著5月期貨合約交割結(jié)束，或?qū)⑦M(jìn)一步失去支撐，不排除會(huì)出現(xiàn)一定的補(bǔ)跌。當(dāng)前海外遠(yuǎn)期焦煤現(xiàn)貨低于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨200~300元，焦煤價(jià)格還將承壓，或拖累焦炭?jī)r(jià)格漲價(jià)預(yù)期。公路開(kāi)始收費(fèi)，在弱市背景下對(duì)漲價(jià)構(gòu)成壓力。廢鋼價(jià)格短期跌幅過(guò)大，雖然出現(xiàn)反彈，但反彈空間也不宜看得過(guò)高。
　　從歷史上5月價(jià)格走勢(shì)看，似乎也不容樂(lè)觀。從過(guò)去10年的現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，5月鋼材、螺紋和熱軋價(jià)格指數(shù)均值環(huán)比4月漲的概率有30%，跌的概率有70%。從過(guò)去11年來(lái)看，5月期貨合約期末價(jià)格與期初比僅1年是漲的，有10年是跌的。
　　5月支撐鋼鐵市場(chǎng)反彈的因素主要有四點(diǎn)：
　　一是剛剛確定兩會(huì)將于5月21-22日在北京召開(kāi)，這既意味著我國(guó)疫情完全可控，更意味著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以全面開(kāi)展了，有效投資將加快，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有望進(jìn)一步提速。
　　二是部分品種和區(qū)域或許會(huì)有超跌反彈。冷軋價(jià)格指數(shù)自去年12月26日的4467高位跌至今年4月28日的3698，跌幅達(dá)769。這倒逼鋼廠4月檢修及減產(chǎn)影響的冷軋產(chǎn)量達(dá)40多萬(wàn)噸，且部分鋼廠表示，5月大概率繼續(xù)維持減產(chǎn)的趨勢(shì)，甚至若接單沒(méi)有起色，或?qū)⒓哟鬁p產(chǎn)力度。實(shí)際上，汽車的消費(fèi)有所回升(4月1~25日日均零售3.53萬(wàn)輛，同比增速下降1.6%，4月第4周日均零售4.87萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%)。此外，國(guó)家專門出臺(tái)了汽車消費(fèi)刺激政策，這些都或引發(fā)產(chǎn)量逐步增加，進(jìn)而可能引發(fā)冷軋產(chǎn)品在進(jìn)一步充分下跌后企穩(wěn)甚至反彈。此外，像新疆等區(qū)域受疫情影響小，區(qū)域限產(chǎn)力度也較大，近期鋼材價(jià)格還在反彈中。而由于價(jià)差不合適，北材流入山東、浙江、華南等地受阻，或一段時(shí)間內(nèi)有利于緩解區(qū)域內(nèi)壓力，從而夯實(shí)這些需求較好地區(qū)的反彈基礎(chǔ)。
　　三是焦炭或?qū)⒂瓉?lái)小的漲價(jià)周期。當(dāng)前焦炭行業(yè)處于盈虧平衡的邊緣，庫(kù)存相對(duì)不高，尤其是港口庫(kù)存同比低25%左右，而需求也還不錯(cuò)，部分焦化企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始嘗試提價(jià)。
　　四是海外疫情大概會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，部分國(guó)家和地區(qū)逐步開(kāi)展復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求或?qū)⒅鸩交謴?fù)。
　　總之，5月鋼鐵市場(chǎng)還需要進(jìn)一步消化海外市場(chǎng)的利空影響，同時(shí)需要積極去化整個(gè)庫(kù)存仍然偏高的壓力。部分區(qū)域、部分品種只有適度震蕩甚至下跌才能充分釋放利空的情緒，并在一定程度上壓制鋼廠生產(chǎn)的積極性以及阻止進(jìn)口資源的涌入，從而夯實(shí)市場(chǎng)信心，迎接來(lái)之不易的反彈。無(wú)論如何，從歷史上看，鋼價(jià)連續(xù)下跌5個(gè)月后，離反彈日期也就越來(lái)越近。操作上既要防范可能出現(xiàn)最后一波下跌的風(fēng)險(xiǎn)，也要視情況變化看是否要抓住時(shí)機(jī)著手布局下半年的行情。鍍鋅螺旋管廠家會(huì)一直關(guān)注此事！

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