2020年下半年鋼材需求形成拉動作用

　　受周末唐山鋼坯上漲推動，今日國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場小幅跟漲。上周大口徑螺旋管價格弱勢下行，主要緣于“金九”需求預(yù)期沒有兌現(xiàn)。當(dāng)前市場謹(jǐn)慎心態(tài)仍存，鋼價走勢仍取決于需求釋放力度。如果本周鋼材需求沒有太大起色，鋼價或?qū)⒗^續(xù)震蕩調(diào)整，只有需求明顯回暖，鋼價才有望持續(xù)上漲。

　　9月鋼材價格運(yùn)行偏弱

　　鋼材市場沒有走出預(yù)期，不過隨著本周回調(diào)，多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多鋼材行業(yè)后市旺季行情。數(shù)據(jù)顯示，上周全國線螺市場價格連續(xù)小幅陰跌。上周周初起,期螺便一路震蕩下跌，打擊廠商信心，加上下游需求不及預(yù)期，社會庫存高企，價格連續(xù)陰跌。臨近上周末，期螺已經(jīng)走出了五連陰的大跳水。

　　不過，9月份是鋼材的傳統(tǒng)旺季，然而，2020年的“金九”市場，卻走出了“冷色調(diào)”。9月以來，國內(nèi)鋼價運(yùn)行偏弱，需求端跟進(jìn)不足，市價呈現(xiàn)出震蕩性下跌行情，而鋼廠方面則一再挺價為主，究其原因，鐵礦石、焦炭等原料成本上漲，是鋼廠挺價最主要的支撐力。一方面需求不足，價格下滑，出貨較差，另一方面是企業(yè)成本不斷攀升，市場矛盾日益積累。

　　研報繼續(xù)表示，成本方面，截至9月中旬，國內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品中45#碳結(jié)鋼生產(chǎn)企業(yè)平均成本在3768.5元/噸，較9月初成本增加了40元/噸，較年內(nèi)成本低點(diǎn)(4月中旬)增加了562.5元/噸，增幅17.55%。隨著鐵礦石、焦炭、合金等原料價格上漲，鋼廠成本持續(xù)上調(diào)，從而不斷給予鋼廠壓力，在這種壓力下，鋼廠持續(xù)挺價意向較濃。

　　下半年鋼材需求形成拉動作用

　　下半年投資將繼續(xù)回升，對鋼材需求形成拉動作用。投資需求中，商品房銷售處于高景氣階段，新開工保持較高增速，房地產(chǎn)投資短期仍有韌性。專項(xiàng)債力爭在10月底前全部發(fā)行，8、9月份是發(fā)行高峰，資金支持下，基建投資預(yù)計維持復(fù)蘇態(tài)勢。制造業(yè)投資受益于需求進(jìn)一步恢復(fù)和企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，將繼續(xù)穩(wěn)步回升。

　　后期國內(nèi)需求端繼續(xù)回暖，對于生產(chǎn)端會形成正向反饋，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，三季度增速穩(wěn)中上行，四季度有望接近或達(dá)到疫情前的增長水平。目前建筑業(yè)新訂單指數(shù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，隨著旺季到來，工程建設(shè)將再次加快，建筑業(yè)用鋼需求也會再次釋放。制造業(yè)鋼材需求有望保持恢復(fù)性增長。

　　成本上漲對價格形成推動作用。湖南螺旋鋼管廠家據(jù)悉，鐵礦石價格從三月份80美元到近期125美元以上，40多美元的漲幅使鋼廠的成本提高了400元左右。三項(xiàng)主要原料3月底以來的價格上漲，使得鋼廠生產(chǎn)成本提高了550-600元。與鋼材價格反彈幅度基本相當(dāng)，部分品種漲幅低于成本漲幅，鋼廠利潤擠壓嚴(yán)重。不過，鐵礦石港口庫存已經(jīng)從之前的連續(xù)的下降變?yōu)橹饾u增長，六七月份都是超1億噸的進(jìn)口量，后期總體的供給還是偏寬松的，價格繼續(xù)往上沖的動力不足。

　　另外，就是凈出口的消失，下半年每月國內(nèi)凈增300萬噸左右鋼供給。出口方面，今年8月我國出口鋼材367.8萬噸，較上月減少49.8萬噸，同比下降26.6%;1-8月我國累計出口鋼材3655.7萬噸，同比下降18.6%;進(jìn)口方面，8月我國進(jìn)口鋼材224.0噸，較上月減少36.6萬噸，同比增長131.0%;1-8月我國累計進(jìn)口鋼材1218.9萬噸，同比增長59.6%。而6月和7月鋼坯進(jìn)口量分別為248萬噸和261萬噸，這兩月已經(jīng)變?yōu)殇撹F凈進(jìn)口，增加了國內(nèi)資源壓力。目前鋼材市場供大于求的方向發(fā)展，后期有可能會更嚴(yán)重，中長期下跌風(fēng)險加大。