五一節(jié)前補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期 鋼材負(fù)反饋持續(xù)發(fā)酵

　　鋼材：空單繼續(xù)持有。

　　螺紋：本周螺紋價(jià)格震蕩下跌。螺旋鋼管廠家據(jù)悉，本周是海外宏觀真空期，海外依舊處于將死不活的狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)既不會(huì)繼續(xù)抬升利率讓經(jīng)濟(jì)硬著陸，目前的經(jīng)濟(jì)、就業(yè)也不會(huì)致使其快速降息。國(guó)內(nèi)的矛盾主要為寬貨幣無(wú)法轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的用鋼需求，下游企業(yè)資金存在較大缺口，房地產(chǎn)施工和新開(kāi)工表現(xiàn)較差，有待修復(fù)。本周鋼廠減產(chǎn)預(yù)期部分兌現(xiàn)，五大鋼材去化節(jié)奏有所加快，表觀消費(fèi)有所回升，但成本下降使得鋼價(jià)負(fù)反饋持續(xù)發(fā)酵。未來(lái)我們需要關(guān)注三個(gè)方面：一是鋼廠利潤(rùn)情況引發(fā)的產(chǎn)量以及庫(kù)存變化，是否有更大幅度的減產(chǎn)現(xiàn)象;二是需求的韌性，進(jìn)入淡季之后下降的幅度多大;三要重點(diǎn)關(guān)注原料成本的變化，成本若無(wú)法企穩(wěn)回升，鋼價(jià)難改弱勢(shì)。

　　熱卷：隨著期貨盤面震蕩走低，市場(chǎng)交投低迷，鋼企和市場(chǎng)出貨節(jié)奏明顯放緩。本周熱卷表觀消費(fèi)量繼續(xù)下滑，廠庫(kù)和社會(huì)庫(kù)存均累庫(kù)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)熱軋開(kāi)平板價(jià)格延續(xù)震蕩偏弱。