螺旋鋼管廠家解讀:下半年鋼價如何走
日期 : 2018-07-11標(biāo)簽: 螺旋鋼管 湖南螺旋鋼管
宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性顯著，由此加劇市場多空分歧，期螺主力合約高低價差達(dá)到千元/噸。湖南螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)下階段不確定性繼續(xù)存在，甚至還會加大。今后宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1、中美貿(mào)易戰(zhàn)前景難測成為最大不確定性
由于美國特朗普政府反復(fù)無常，率先開火，中美貿(mào)易戰(zhàn)開始轉(zhuǎn)向真刀實(shí)槍。如果今后升級為“重炮互轟”，勢必引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈混亂。搞得不好，世界經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，需求大幅下降，由此形成鋼材市場最大利空，成為鋼材價格揚(yáng)升的最大抑制因素，成為現(xiàn)階段鋼材市場空頭的“致命武器”。
另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的兇險前景及慘重后果，也會使得貿(mào)易戰(zhàn)雙方進(jìn)行克制，三思而后行，尤其是美國綜合損失可能更大。因?yàn)樵诂F(xiàn)階段全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，美國等西方發(fā)達(dá)國家處于價值鏈高端，憑借技術(shù)優(yōu)勢與高附加值產(chǎn)品，獲取大部分利潤;而中國作為世界工廠“打工仔”，更多地是賺取微薄工資。
打擊中國商品出口，而更受傷的則是美國等西方國家的跨國企業(yè)，打擊的是這些跨國公司的對美國出口。并因?yàn)槿狈w制優(yōu)勢，美國的“痛苦耐受時間”難以持久，這就不排除特朗普訛詐未成功后，有可能與中國重回談判。所有這些，都構(gòu)成了中美貿(mào)易戰(zhàn)前景的不確定性。
不僅如此，中國外部需求形勢因?yàn)椤百Q(mào)易戰(zhàn)”惡化，還會引發(fā)決策部門努力擴(kuò)大內(nèi)部需求。外部需求形勢越是嚴(yán)峻，其激發(fā)內(nèi)需力度越大。一段時期以來，有關(guān)部門頻頻“放大招”，連續(xù)多次“降準(zhǔn)”、降稅等，都是出于“貿(mào)易戰(zhàn)”風(fēng)險應(yīng)對，也不排除今年擴(kuò)大財政赤字等，支持基建投資等內(nèi)部需求。
由此可見，中美貿(mào)易戰(zhàn)的種種不確定多空因素題材的交替涌現(xiàn)顯現(xiàn)，一定會成為資金炒作題材，市場參與者氛圍與交易行為也會隨之變換。在這種情況下，螺旋鋼管廠家認(rèn)為鋼材行情，尤其期貨行情要想不寬幅震蕩都很難。
2、不同國家貨幣政策差異激發(fā)動蕩
一段時間以來，美聯(lián)儲開始從極度寬松貨幣政策退出。先是停止QE，然后逐步加息。美聯(lián)儲已經(jīng)多次加息，預(yù)計(jì)今年內(nèi)還會繼續(xù)加息，下半年加息次數(shù)可能會有2次以上。與此同時，歐州央行將盡可能地拖延貨幣寬松，努力延長低利率時間。日本貨幣政策將被迫逐步收緊。而中國貨幣政策則會中性偏向?qū)捤伞?/span>
作為中美貿(mào)易戰(zhàn)的應(yīng)對措施，中國貨幣政策實(shí)際上已經(jīng)轉(zhuǎn)為相對寬松，雖然還在中性的大框架之內(nèi)。螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)下半年寬松力度還會加大，如繼續(xù)“降準(zhǔn)”等，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長保駕護(hù)航。
世界主要國家與地區(qū)貨幣政策的不同步，差異化明顯，由此造成了市場行情動蕩，包括匯率、利率、股市和商品市場等多個方面，中國鋼材市場當(dāng)然也不能夠獨(dú)善其身。
3、中國鋼鐵冶煉與物流成本有可能較大幅度上升
在美聯(lián)儲加息與繼續(xù)加息的同時，人民銀行則是“降準(zhǔn)”與繼續(xù)“降準(zhǔn)”。兩大經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策反方向變化，成為人民幣貶值的一項(xiàng)重要因素。受到多種因素的影響，預(yù)計(jì)一段時間內(nèi)人民幣對美元匯率還會繼續(xù)貶值，盡管人民幣貶值可控，并不存在人民幣大幅貶值基礎(chǔ)。當(dāng)然了，特朗普也不會同意人民幣持續(xù)大幅貶值。
人民幣貶值，勢必會提高鐵礦石、煤炭、石油、天然氣等冶煉原料與能源價格。而中國上述產(chǎn)品進(jìn)口量又規(guī)模巨大，多數(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口依存度很高，因此，人民幣貶值以及繼續(xù)貶值，將會增加鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)與物流成本。
嚴(yán)格環(huán)保會增加鋼鐵企業(yè)環(huán)保費(fèi)用支出。嚴(yán)格環(huán)保，限制或取締違規(guī)鋼鐵生產(chǎn)，是今年宏觀調(diào)控的一個重要方面。眾所周知，目前中國一些鋼鐵企業(yè)環(huán)保方面投入嚴(yán)重不足，鋼材價格并未完全體現(xiàn)應(yīng)有的環(huán)保成本，這是現(xiàn)階段鋼材價格扭曲，被低估的一個重要因素。隨著環(huán)保力度的不斷增強(qiáng)，下半年鋼鐵企業(yè)的環(huán)保支出(既有環(huán)保設(shè)備的運(yùn)行費(fèi)用)也會相應(yīng)增加，從而提高生產(chǎn)中的噸鋼環(huán)保成本。
在一定程度上也是一種不確定性，有可能使得全國鋼鐵生產(chǎn)與流通成本的普遍增加，相應(yīng)提高鋼材價格的成本支撐，成為市場多頭的推高力量。
4、國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增長看法不同形成多空分歧
6月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量199.06萬噸，旬環(huán)比增加1.05萬噸，增長0.53%;全國預(yù)估日均產(chǎn)量252.87萬噸，旬環(huán)比增加1.00萬噸，增長0.4%。按照這個勢頭持續(xù)下去，預(yù)計(jì)2018年中國粗鋼統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量將會達(dá)到9億噸。
看空派將鋼鐵產(chǎn)量的持續(xù)大幅增長，視為鋼材行情的極大利空，借此進(jìn)行價格打壓。而有觀點(diǎn)卻對此不以為然，認(rèn)為這并非是當(dāng)前鋼材行情的首要壓制因素。因?yàn)楫吘鼓壳颁摬纳鐣齑媾c鋼鐵企業(yè)庫存都處于歷史偏低水平，說明所增加的產(chǎn)量已被更為旺盛的需求所消化。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1144.37萬噸，旬環(huán)比減少79.6萬噸，下降6.5%。
當(dāng)然，上述看法都屬推測，因此這成為了不確定性。正是因?yàn)檫@種不確定性，因?yàn)閷Υ送耆煌挠^點(diǎn)，勢必會產(chǎn)生未來鋼材市場供求關(guān)系的重大分歧。在其看法氛圍指導(dǎo)下，多空雙方完全相反的買賣操作，一定引發(fā)鋼材行情的寬幅震蕩。
5、房地產(chǎn)投資走向也存在不確定性
目前全國住房價格依然較高，甚至還有上漲。對此許多地方進(jìn)行限購，但并未從源頭上解決供求關(guān)系偏緊問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-5月，全國國有土地使用權(quán)出讓收入22251億元，同比增長45.9%，意味著國有土地價格漲幅驚人。如果把房地產(chǎn)開發(fā)投資中的土地購置費(fèi)項(xiàng)目剔除，則剩余部分房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為-1.5%。
這種情況，之前就已存在，這就是為什么一段時期以來全國住房貨緊價漲的重要因素。住房施工與竣工面積的回落，勢必引發(fā)未來住房價格的進(jìn)一步上漲，這與決策層的宏觀調(diào)控目標(biāo)是相悖的。
螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)今后全國住房建設(shè)投資將會提速，刺激鋼材需求的增長。而人民銀行連續(xù)數(shù)次“降準(zhǔn)”，今后購房按揭可以按比例減免個人所得稅，則為住房銷售與住房投資增長，提供了有利條件。
6、從出口來看，下半年鋼材直接出口有可能回升
今年前5月，全國鋼材出口量為2849萬噸，同比下降16.3%。其中5月份出口鋼材688萬噸，環(huán)比再增長6.3%，這是連續(xù)兩個月環(huán)比增長，同比降幅亦收窄至1.4%。全國鋼材出口所以環(huán)比回升，有突擊出口因素，但也有國際市場鋼材價格上漲，內(nèi)外價差產(chǎn)生及擴(kuò)大因素影響。
從年內(nèi)的發(fā)展趨勢來看，美國鋼材價格暴漲，以及人民幣貶值，可以一定程度對沖美國關(guān)稅提高阻礙，推動鋼材出口回升，包括其直接出口與間接出口兩個方面。6月份鋼鐵行業(yè)PMI為51.6%，環(huán)比回升1個百分點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)升幅明顯。如果中國鋼材出口量出現(xiàn)回升，也會相應(yīng)增加中國鋼材總量需求，改善整體供求關(guān)系，盡管同期中國的鋼鐵表觀消費(fèi)水平會因此下降。
總之，螺旋鋼管廠家認(rèn)為多方面不確定因素的存在及擴(kuò)大，使得市場參與者們的多空分歧，其影響下的操作策略對抗，一定激發(fā)下階段價格行情的繼續(xù)寬幅震蕩，一般不會出現(xiàn)單邊上漲或下跌局面。
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