從基本面來看,湖南鋼管樁廠家指出,上周鋼材表需雖有小幅回升,但是不及市場預(yù)期,熱卷表需雖回升,但是主要是前期延遲的需求出現(xiàn)集中性釋放,并且其產(chǎn)量不減反增,庫存仍然處于高位,供需矛盾并未有明顯改善;負(fù)反饋仍在運行,鋼廠繼續(xù)減產(chǎn),原料端供應(yīng)偏寬松,成材成本端下移,焦炭出現(xiàn)第六輪提降;后續(xù)旺季即將來臨,鋼材需求或呈現(xiàn)逐步改善
回顧上周市場,價格先揚后抑,這帶來了兩個問題。第一個問題是行情不穩(wěn),不宜急于抄底,如果抄的位置不合適,也容易被套。第二個問題是反彈遇到了一定阻力,悲觀論再次發(fā)酵,認(rèn)為反彈已經(jīng)走完,繼續(xù)下跌。不可否認(rèn)目前大周期趨勢尚沒有改變,但階段性的、在短周期內(nèi),繼續(xù)下跌的條件并不充分。
當(dāng)前鋼價已經(jīng)處于2021年大級別下跌周期以來新低,而且也是近8年來少有的低位,部分鋼材鋼價格已經(jīng)跌破3000元關(guān)口,進(jìn)入“2”字頭。今年5月底開始,開啟的新一輪下跌,歷時兩個半月,跌幅也達(dá)到800元左右。行業(yè)、企業(yè)都到了相當(dāng)艱難的境地,部分鋼廠開始虧現(xiàn)金流,減產(chǎn)進(jìn)入實質(zhì)階段。短期看,隨著價格下跌,風(fēng)險得到一定釋放,存在一定改善空間。
但改善程度,取決于季節(jié)性需求恢復(fù)、鋼廠減產(chǎn)狀況下的供需關(guān)系調(diào)整的程度以及原料和成材形成共振的反彈局面,另外也需要國際市場環(huán)境的向好變化,尤其是美聯(lián)儲降息背景下,如果國際市場環(huán)境趨于穩(wěn)定,且對大宗商品市場形成利好,鋼材價格改善程度才會更強(qiáng)一些。
供需情況看,鋼廠延續(xù)減產(chǎn),鐵水超預(yù)期下降4萬噸。一方面可能加速后期去庫;但另一方面也導(dǎo)致原料需求進(jìn)一步下降,原料估值可能進(jìn)一步往下交易。本期熱卷庫存拐頭,表需向上修復(fù),鋼材本身的供需是邊際好轉(zhuǎn)的。但鐵水持續(xù)下降,原料估值波動可能對鋼材有一定干擾。操作上,空單離場??奢p倉做多低估值的鋼材。
本期涂塑螺旋鋼管價格有企穩(wěn)跡象,呈現(xiàn)低位震蕩走勢。其中鋼材基差延續(xù)上漲,熱卷基差延續(xù)下跌。鋼材基差止跌上漲,意味著鋼材現(xiàn)貨相對強(qiáng)于熱卷?,F(xiàn)貨卷螺差呈現(xiàn)倒掛走勢。從跨期價差看,鋼材呈現(xiàn)正套走勢,熱卷反套走勢有拐頭跡象。從整個價差走勢看,近端相對走強(qiáng)。