產(chǎn)量降幅較大 涂塑螺旋鋼管價格或企穩(wěn)

　　從基本面來看，湖南鋼管樁廠家指出，上周鋼材表需雖有小幅回升，但是不及市場預(yù)期，熱卷表需雖回升，但是主要是前期延遲的需求出現(xiàn)集中性釋放，并且其產(chǎn)量不減反增，庫存仍然處于高位，供需矛盾并未有明顯改善;負(fù)反饋仍在運行，鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)，原料端供應(yīng)偏寬松，成材成本端下移，焦炭出現(xiàn)第六輪提降;后續(xù)旺季即將來臨，鋼材需求或呈現(xiàn)逐步改善

　　回顧上周市場，價格先揚后抑，這帶來了兩個問題。第一個問題是行情不穩(wěn)，不宜急于抄底，如果抄的位置不合適，也容易被套。第二個問題是反彈遇到了一定阻力，悲觀論再次發(fā)酵，認(rèn)為反彈已經(jīng)走完，繼續(xù)下跌。不可否認(rèn)目前大周期趨勢尚沒有改變，但階段性的、在短周期內(nèi)，繼續(xù)下跌的條件并不充分。

　　當(dāng)前鋼價已經(jīng)處于2021年大級別下跌周期以來新低，而且也是近8年來少有的低位，部分鋼材鋼價格已經(jīng)跌破3000元關(guān)口，進(jìn)入“2”字頭。今年5月底開始，開啟的新一輪下跌，歷時兩個半月，跌幅也達(dá)到800元左右。行業(yè)、企業(yè)都到了相當(dāng)艱難的境地，部分鋼廠開始虧現(xiàn)金流，減產(chǎn)進(jìn)入實質(zhì)階段。短期看，隨著價格下跌，風(fēng)險得到一定釋放，存在一定改善空間。

　　但改善程度，取決于季節(jié)性需求恢復(fù)、鋼廠減產(chǎn)狀況下的供需關(guān)系調(diào)整的程度以及原料和成材形成共振的反彈局面，另外也需要國際市場環(huán)境的向好變化，尤其是美聯(lián)儲降息背景下，如果國際市場環(huán)境趨于穩(wěn)定，且對大宗商品市場形成利好，鋼材價格改善程度才會更強(qiáng)一些。

　　供需情況看，鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，鐵水超預(yù)期下降4萬噸。一方面可能加速后期去庫;但另一方面也導(dǎo)致原料需求進(jìn)一步下降，原料估值可能進(jìn)一步往下交易。本期熱卷庫存拐頭，表需向上修復(fù)，鋼材本身的供需是邊際好轉(zhuǎn)的。但鐵水持續(xù)下降，原料估值波動可能對鋼材有一定干擾。操作上，空單離場?？奢p倉做多低估值的鋼材。

　　本期涂塑螺旋鋼管價格有企穩(wěn)跡象，呈現(xiàn)低位震蕩走勢。其中鋼材基差延續(xù)上漲，熱卷基差延續(xù)下跌。鋼材基差止跌上漲，意味著鋼材現(xiàn)貨相對強(qiáng)于熱卷?，F(xiàn)貨卷螺差呈現(xiàn)倒掛走勢。從跨期價差看，鋼材呈現(xiàn)正套走勢，熱卷反套走勢有拐頭跡象。從整個價差走勢看，近端相對走強(qiáng)。