宏觀利好持續(xù)加碼，鋼材庫存較低，鋼價(jià)大跌也不容易

　　建材現(xiàn)貨走勢

　　湖南鋼管樁廠家據(jù)悉，9月21日全國線螺穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)52個(gè)樣本城市中，15個(gè)城市平穩(wěn)運(yùn)行，占比28.85%;37個(gè)城市下跌，占比71.75%，跌幅10-40。近期行情持續(xù)窄幅波動(dòng)，且臨近美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間，壓制市場情緒，商家心態(tài)多較為謹(jǐn)慎，以觀望為主，終端需求恢復(fù)緩慢，成交較之前并未有明顯好轉(zhuǎn)，原材料漲幅大于成材漲幅，鋼廠利潤逐漸收縮，企穩(wěn)意愿較強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息情況和終端需求恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)明日偏弱運(yùn)行。主要影響因素如下：1、期螺震蕩運(yùn)行;2、終端采購未有明顯增加;3、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期偏空。

　　原料現(xiàn)貨表現(xiàn)

　　鐵礦方面：21日國產(chǎn)礦價(jià)格穩(wěn)，普氏指數(shù)96.65美元/噸，跌1.05，唐山鋼坯3610元/噸。鐵礦方面當(dāng)下鋼廠庫存尚可多以壓價(jià)為主，礦選對后市心態(tài)不一，部分為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)出貨，而部分持貨待漲觀望為主，市場交投一般，料礦價(jià)短期穩(wěn)中調(diào)整運(yùn)行。

　　焦炭方面：供應(yīng)方面，隨著少數(shù)中間投機(jī)貿(mào)易商進(jìn)場拿貨以及部分鋼廠補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)，產(chǎn)地焦企出貨積極，廠內(nèi)焦炭庫存整體低位運(yùn)行。需求方面，近日鋼廠盈利水平不佳，且廠內(nèi)焦炭庫存多處中等水平，多按需采購為主，部分低庫存鋼廠補(bǔ)庫積極性有所提高。

　　廢鋼方面：電爐廠已虧損近1個(gè)月，使廢鋼上漲空間不大，且終端成交不佳，目前廢鋼價(jià)格相對較高，廢鋼利好支撐較弱，建議有利就出，預(yù)計(jì)短期廢鋼多窄幅震蕩為主。

　　【廢鋼觀點(diǎn)】目前電爐又已經(jīng)虧損將近1個(gè)月了，即便部分廠家有補(bǔ)庫的需要，但廢鋼繼續(xù)往上的空間也不大了，包括這一次，我們說是超不過上一輪反彈的高度(3000-3100)，到現(xiàn)在依然是沒超過的，現(xiàn)在的高價(jià)也就在3000左右。其實(shí)現(xiàn)在的行情很敏感，下游成品鋼成交是不行的，螺紋徘徊在4000上下，成交不好，說明需求不好，即便是在這種低產(chǎn)量、低庫存的局面下，螺紋都沒沖上去，那說明需求是真的不好。但現(xiàn)在廢鋼價(jià)格，相對來說，是較高的，電爐廠虧損這么久，主要的動(dòng)力是保工人、保市場，但也有廠家開始說要計(jì)劃停產(chǎn)了、虧不起了。那么，這種局面下，但凡期貨被空頭打一波，出現(xiàn)一根大陰線，相信廢鋼又是一輪混亂下跌。

　　期螺走勢分析

　　期螺收盤分析：防腐螺旋管廠家據(jù)悉，期螺2301整體弱勢，尾盤有所回漲，收3664跌26。從技術(shù)面來看，形態(tài)表現(xiàn)偏空，日線圖KD指標(biāo)死叉向下，上方有層層均線壓制。全國成材主流下滑，各品種均價(jià)跌幅10-30。今日主導(dǎo)鋼廠價(jià)格政策以穩(wěn)和下調(diào)為主，近期宏觀利好政策紛至沓來、各地重大基建項(xiàng)目頻頻開工、秋高氣爽的天氣也有利于工地施工，但下游實(shí)際需求較為一般，美聯(lián)儲(chǔ)即將加息壓制市場情緒。建議貨多商家適量減倉、貨少暫觀望。期螺整體震蕩運(yùn)行，支撐3630，壓力3700。

　　小結(jié)

　　外圍方面，明天凌晨美聯(lián)儲(chǔ)即將舉行9月FOMC會(huì)議，本次會(huì)議吸引了全球投資者的目光，加息幅度以及美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)都將對全球資產(chǎn)價(jià)格造成波動(dòng)。目前大概率是加息75個(gè)基點(diǎn)，若加息75個(gè)基點(diǎn)的靴子落地，利空出盡，資本市場可能會(huì)有反彈。否則，若是超預(yù)期加息100個(gè)基點(diǎn)，則利空短期期貨走勢。預(yù)計(jì)晚間市場波動(dòng)將加大，建議多看少動(dòng)。

　　國內(nèi)方面，宏觀利好持續(xù)加碼，加之鋼材庫存較低，成材現(xiàn)貨想大跌也不容易，但是近期下游需求表現(xiàn)持續(xù)不溫不火，沒有出現(xiàn)突出的需求放量的現(xiàn)象，加之外圍受到美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期壓制，市場情緒表現(xiàn)偏弱。若美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)后利空出盡，加之國慶節(jié)前市場存在備貨補(bǔ)庫預(yù)期，行情或存在階段性回漲可能。不過，月底需要繼續(xù)觀察市場資金面的情況。