前期利空“出盡” 鋼市能否開啟反彈行情？

　　3月份的3pe螺旋管市場行情呈現(xiàn)割裂狀態(tài)，上半個月走旺季鋼需復蘇預期，鋼價持續(xù)走高。下半個月，受海外銀行破產、美聯(lián)儲加息等一系列利空因素影響，市場風險增加，鋼價應聲下跌。3月底，隨著前期利空的悉數釋放，疊加鋼材需求步入旺季，鋼市逐步止跌企穩(wěn)。

　　3月28日，上期所螺紋鋼期貨主力合約震蕩上漲，收報4136點，上漲31點，漲幅為0.76%。據蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示，3月28日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4205元/噸，鋼市逐步止跌企穩(wěn)。

　　多重利空因素導致鋼價走跌

　　前期鋼價的下跌，主要因素為海外風險傳導所致。受海外多家銀行破產影響，市場避險情緒持續(xù)升溫，導致金價大幅上漲，大宗商品價格走跌，黑色系商品同步出現(xiàn)回調。國內市場受此波及，黑色系期貨價格和現(xiàn)貨價格跟隨下跌。

　　另外，3月份美聯(lián)儲迎來年內第二次加息。此前，在美聯(lián)儲主席鮑威爾“鷹派”言論下，市場預期加息或達到50個基點;雖然后期在海外多家銀行倒閉的影響下，美聯(lián)儲降低了加息幅度，但并沒有直接停止加息。因此，從目前來看，海外風險依然存在。

　　此外，監(jiān)管部門對鐵礦石價格的異常波動頻繁采取行動。加之有市場傳言稱，今年國內或將壓減2.5%的粗鋼產量，如果該政策落地勢必減少鐵礦石的需求，對鐵礦石行情產生明顯的利空作用。

　　3月25日，國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告稱，自2023年4月1日至2023年12月31日，繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。煤炭零進口暫定稅率實施期限的延長將帶動煤炭通關量的持續(xù)增加，對煤炭價格形成了一定的壓力。隨著原燃料價格的走弱，煉鋼成本對于鋼價的支撐也隨之減弱。

　　旺季來臨鋼市尋求反彈時機

　　隨著戶外施工項目復工率不斷上升，需求增量還有進一步上升的空間。疊加“穩(wěn)增長”相關政策的落地，各地重大項目加快開工，剛性需求不斷增加。

　　同時，貨幣政策持續(xù)保持寬松狀態(tài)。央行3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，約釋放6000億元中長期流動性;疊加3月15日央行2810億元的MLF凈投放，合計投放中長期資金將達到8800多億元。資金的加大投入有利于鞏固市場對經濟復蘇的信心，加快項目落地，利好鋼需。

　　產量方面，目前鋼廠產能釋放動力依然較足。據蘭格鋼鐵網調研，目前全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率已經實現(xiàn)“七連升”，累計上升3.2個百分點，較去年同期上升1.8個百分點。產能的持續(xù)加快釋放，反映出市場對于需求回暖的預期然仍較強，但也進一步加大了供需矛盾。

　　螺旋管生產廠家據悉，目前鋼材社會庫存也仍保持下降的態(tài)勢，已經實現(xiàn)“五連降”，累計下降153.4萬噸，降幅達到了9.44%，但下降速度放緩，需求大幅回暖跡象尚不明朗，供需矛盾依然存在。

　　蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣表示，短期內，期貨和現(xiàn)貨都在尋求反彈，但因為供需矛盾階段性放大、成本下移以及需求尚未被證偽等因素影響，導致目前反彈并不順利，短期鋼市仍以震蕩運行為主。（蘭格鋼鐵）