鋼廠紛紛減產，螺旋管價格能否止跌？

　　3月中旬以來，國內鋼鐵行業(yè)經歷了一輪“倒春寒”。隨著螺旋管價格持續(xù)走弱，鋼廠虧損面不斷擴大，迫于壓力，鋼廠在4月下旬紛紛宣布減產，國內鋼材市場能就此企穩(wěn)嗎?鋼價能否逆轉頹勢?帶著這些疑問，新華財經采訪了業(yè)內分析人士。

　　為減虧 多地鋼廠將開始減產

　　在24日召開的一季度部分鋼鐵企業(yè)經濟運行座談會上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會呼吁鋼鐵企業(yè)“主動減產，共同維護鋼鐵市場平穩(wěn)運行”。隨后，鋼廠減產的消息陸續(xù)出現(xiàn)。

　　24日下午，西北聯(lián)鋼在晉南鋼鐵集團召開關于協(xié)調限產會議，會議重點內容為商討停爐限產，降減虧。會上透露的信息顯示，西北聯(lián)鋼各股東鋼企及區(qū)域內主要鋼企計劃從4月25日開始自發(fā)自律進行減停產，減產比例不低于30%，涉及高爐15座以上，預計日均減少鐵水產量6萬噸以上，減產時間暫定至五月底，復產時間待定。

　　山西省內鋼廠自4月26日各自開始進行陸續(xù)停產。據(jù)業(yè)內人士估算，減產比例在30%左右。

　　此外，據(jù)蘭格鋼鐵調研，近日，山東地區(qū)部分鋼廠(建材廠家)召開會議，會議達成共識，鑒于當下市場普遍虧損狀態(tài);5月份各鋼廠結合4月份產量，按20%左右比例進行壓縮產量，以穩(wěn)定省內建材市場秩序。

　　減虧保利潤，是令鋼廠做出減產這一決定的主要目的。

　　國內鋼鐵行業(yè)在2022年經歷了營收利潤大幅下降之后，又在今年“金三銀四”遭遇“需求不及預期”的沖擊，企業(yè)經營壓力凸顯。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年，重點鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入65875億元，同比下降6.35%;實現(xiàn)利潤總額982億元，同比下降72.27%。在上市公司年報預披露階段，鋼鐵企業(yè)業(yè)績預減、虧損的消息就頻頻出現(xiàn)。“行業(yè)外部環(huán)境嚴峻，下游需求減弱、鋼材價格下跌、原燃料成本上升”等因素，是造成鋼企整體效益指標處于近年來較低水平甚至出現(xiàn)階段性虧損的主要因素。

　　因此，從鋼鐵行業(yè)經營情況看，國內鋼廠在旺季尾聲開啟減產潮，可以看作是市場對供需的自發(fā)調節(jié)。

　　“3月中旬以來鋼材價格的這波下跌主要是需求承接不了高的供應，因此，適當減產是非常必要的?！睎|海期貨黑色研究員劉慧峰告訴新華財經。

　　光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成也表示，現(xiàn)在鋼廠減產是迫于訂單不足以及虧損進行的不得已行為。

　　改頹勢 鋼價未來還看需求

　　然而，面對鋼廠的減產，國內鋼材市場似乎并不買賬。

　　期貨盤面上，25日夜盤時段，螺紋鋼期價再度刷新了前一日剛剛創(chuàng)下的近五個月新低?，F(xiàn)貨市場上，據(jù)不完全統(tǒng)計，26日有10家鋼廠調整建材出廠價格，其中僅一家鋼廠上調了掛牌價格，剩余九家鋼廠均不同程度下調了價格，且螺紋鋼價格最高下調300元/噸。

　　在業(yè)內人士看來，鋼廠減產短期內并不能改變當前面臨的頹勢，但是會對鋼價起到托底的作用，且有助于行業(yè)利潤情況的修復。

　　“鋼廠減產不一定能改變鋼材市場的頹勢，但是能起到托底的作用。”劉慧峰進一步表示，接下來一段時間，可能是鋼材“價格穩(wěn)，原料跌，然后利潤擴?！?/span>

　　“減產實際執(zhí)行的情況對市場供需會產生一定積極影響，對情緒也會有一定提振?！鼻褴S成分析稱，同時，近期鐵礦石、煤焦等原材料價格也同步下跌，甚至一定程度上下跌幅度還大于鋼材，按即期成本算鋼廠并沒有太大幅度虧損。

　　“鋼材價格能不能回升，關鍵還是看需求。不過，后期一旦鋼價出現(xiàn)反彈鋼廠利潤出現(xiàn)改善，很可能會出現(xiàn)減產不及預期的情況，市場供需會再次承壓?！鼻褴S成補充說。

　　那么，此處又產生新的疑問：是否一旦利潤改善，鋼材的供給就會迅速恢復呢?復產的成本有多高?

　　“電爐鋼因為成本不高，一般停復產比較快，但如果是停高爐的話，那成本就比較高了?！眲⒒鄯褰忉屨f，因此，高爐停產一般要虧到現(xiàn)金流，即毛利潤在-300元左右，才會看到高爐停產。

　　“現(xiàn)在多數(shù)都是提前安排檢修，不是完全停爐，還有很多鋼廠是停軋線沒有停高爐，因此，整體成本支出不大?！鼻褴S成表示，“如果完全停高爐，影響會比較大?！?/span>

　　由此可見，單依靠供給的調整，是不足以徹底扭轉鋼市當前供大于求的基本面格局的。減產對于鋼價的影響暫時來看也只是“僅止執(zhí)黑”，而需求的真正恢復或才是推動鋼價的主要動力。

　　劉慧峰表示，隨著之前政策的落地見效，二季度后半期到三季度應該還有一波上漲行情，且這次鋼價的上漲一定是基于現(xiàn)實需求的拉動，而不像前期主要是靠預期的推動。

　　促成本讓利 機構樂觀看待鋼鐵板塊

　　鍍鋅螺旋鋼管廠家指出，盡管鋼廠此次“停產潮”對供需和價格的影響仍顯緩慢，但隨著鋼廠開啟供給端調整，原料價格承壓回落結合需求趨好的預設不變，似乎更能支持機構對鋼鐵板塊整體的樂觀評估。

　　年初以來鋼材終端需求逐步好轉，后續(xù)各地地產支持政策有望進一步加碼，疊加社融數(shù)據(jù)超預期以及基建項目需求釋放，鋼材需求有望持續(xù)復蘇，同時粗鋼調控政策或逐步落地，供給持續(xù)高增形勢有望得到遏制，基本面轉好，普鋼板塊估值向上修復空間打開。

　　從企業(yè)規(guī)模看，預計2023年隨疫情防控政策優(yōu)化、基建新開工預期支撐需求及海外經濟景氣度觸底回升，鋼價較有支撐，鋼鐵業(yè)務收入有望回升。從盈利能力看，預計2023年鋼價較有支撐且鐵礦石和焦炭總體震蕩偏弱，鋼企毛利率有望修復。