節(jié)后市場反彈力道不足 還有繼續(xù)上漲空間嗎？

　　行情回顧

　　節(jié)后第一天開市，螺旋鋼管價格穩(wěn)中有漲，但幅度有限，螺紋主力市場成交較好，熱卷稍差，下游采購乏力。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3794漲38個點(diǎn);熱卷主力合約收3864漲45個點(diǎn);焦煤主力合約收1968.5漲93個點(diǎn);焦炭主力合約收2603漲84個點(diǎn);鐵礦石主力合約收728.5漲14個點(diǎn)。截止13日16時，成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4094元，較上一個交易日漲12元;熱卷均價為4006元，較上一個交易日漲25元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為770元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3720元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　由于假期外國市場發(fā)生了一些利多變化，美元指數(shù)高位轉(zhuǎn)弱，金銀價止跌反漲，國際原油、銅鋁等商品也出現(xiàn)一定反彈，增加了國內(nèi)市場利多預(yù)期，開盤后黑色盤面有上沖動作出現(xiàn)。但由于假期內(nèi)鋼坯、成材沒有明顯的上漲，漲價后出貨一般，造成漲價動力不足。

　　從假期以來市場熱點(diǎn)來看，穩(wěn)增長、護(hù)住經(jīng)濟(jì)大盤仍然最為重要。12號國務(wù)院召開常務(wù)會議，聽取兩批工作組赴16個省穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤督導(dǎo)和服務(wù)工作匯報(bào)。繼續(xù)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，擴(kuò)大中長期貸款投放，為重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造配足融資。依法盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項(xiàng)債限額，10月底前發(fā)行完畢，優(yōu)先支持在建項(xiàng)目。目前各地的基建重大項(xiàng)目成為銀行競相爭搶的放貸對象，貸款利率也一路打到“地板價”，基建仍然是穩(wěn)增長重要力量。從鋼材供需角度來看，進(jìn)入9月份供需都有望雙向轉(zhuǎn)強(qiáng)的態(tài)勢，產(chǎn)量繼續(xù)增加同時，下游基建、水利等投資提速，使用鋼需求得到了一定程度增加。隨著基建逐步轉(zhuǎn)為實(shí)物工作量，一些公司鋼材訂單將有新的增長點(diǎn)。

　　從基本面來看，近幾日變化不大。鋼產(chǎn)量仍處于增產(chǎn)周期，上周受災(zāi)的浦項(xiàng)鋼鐵已經(jīng)全面復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)日鋼1號大高爐昨晚已經(jīng)點(diǎn)火，今天出鐵。受制于利潤影響，山東、河北、天津等地部分鋼廠有意向?qū)固坎少弮r提降焦炭第二輪提降100-110元/噸，在低利潤焦鋼艱難博弈之下，鐵礦又發(fā)力上漲，這種此降彼漲的原料關(guān)系，對緩解鋼材成本作用有限。如果鋼產(chǎn)量不能得到較好控制，只能寄望于需求有較好地發(fā)力。

　　價格預(yù)測

　　從螺紋主力合約01來看，全天行情基本圍繞3800附近波動，持倉略減，總體變化不大。節(jié)前永安轉(zhuǎn)凈多持倉后，今日減倉1萬余手，中信凈空增倉近1.5萬手，從而凈空單達(dá)到10.9萬手以上?？傮w上多頭上攻不積極，空頭也沒有撤退跡象，繼續(xù)累籌碼。日K形態(tài)收小十字陰星，MACD、均線等指標(biāo)顯示反彈為結(jié)束，仍不排除有繼續(xù)反彈空間，但建議謹(jǐn)慎追多。

　　從基本面來看，今日晚間出美CPI數(shù)據(jù)。長沙打樁管廠家指出，由于是美聯(lián)儲本月利率決議前的最關(guān)鍵數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將格外引人注目。此前7月份 CPI是 8.5%，而 6月份是 9.1%。盡管一些機(jī)構(gòu)都預(yù)測8月份CPI降至8.1%甚至更低，但剔除食品和能源的8月核心CPI預(yù)計(jì)同比增6.1%，大于前值的增幅5.9%，代表通脹壓力未減，美聯(lián)儲不太可能改變“鷹派”加息路線，加息75個基點(diǎn)的概率仍然很大。另外，16日國內(nèi)發(fā)布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對市場也有一定影響。在需求沒有明顯改善之前，靠縮供給和交易宏觀的邏輯，都難有大行情。預(yù)計(jì)在強(qiáng)落實(shí)宏觀政策效應(yīng)下，現(xiàn)貨短期穩(wěn)中有漲，期貨震蕩中有新高可能。螺紋01參考區(qū)間3680-3850;熱卷參考3730-3920。